加密交易所四月回顾

2026年4月延续了加密交易量整体降温的趋势，现货 CEX、期货以及 Perp DEX 的活动都维持在低于 2025 年四季度行情期间的高位水平之下。尽管衍生品依然主导整体交易活动，但无论是中心化还是去中心化平台的交易量，都明显低于 2025 年末的水平。

现货 CEX 总交易量：降至 25 个月低点 $952B

2026年4月，中心化交易所现货交易继续走弱，CEX 现货总交易量降至 $951.8B，较3月的 $986B 下滑 3.5%，且较 2024 年12月 $2.6T 的峰值已回落 63%。持续放缓反映了整个 2026 年加密市场更广泛的低波动环境。

Binance 继续保持明显领先，月度现货交易量为 $252.6B，市占率 26.5%，规模约为排名第二平台的四倍。Coinbase 是本月表现最强的交易所之一，超越 OKX，在时隔一年多后首次进入全球前四，而 KuCoin 继续稳居第三。

按 2026年4月现货交易量排名的前 10 大 CEX

1. Binance：$252.6B (26.5%)

2. Bybit：$62.0B (6.5%)

3. KuCoin：$53.3B (5.6%)

4. Coinbase：$50.4B (5.3%)

5. OKX：$46.1B (4.8%)

6. Gate.io：$41.3B (4.3%)

7. Crypto.com：$28.7B (3.0%)

8. Bitget：$28.4B (3.0%)

9. Kraken：$27.3B (2.9%)

10. MEXC：$26.3B (2.8%)

在中型交易所中，Gate.io 继续相对同业跑赢，以 $41.3B 的月度交易量和 4.3% 的市占率位居第 6。该交易所也保持了业内最广泛的现货市场之一，4 月共上线 1,851 个活跃交易对，是主要 CEX 中交易对数量第二多的平台。

另一个值得关注的趋势是中型交易所间竞争加剧。排名第 6 至第 12 位的平台，月度交易量仅相差约 $16B，这突显出在头部平台之外，竞争正变得日益激烈。同时，由于交易活动远低于 2024 年水平，HTX 持续缓慢下滑，并跌出全球前 10。

期货总交易量：降至 18 个月低点 $5.0T

2026年4月，期货交易量降至 $5.0T，环比3月下降 9.6%，创下自 2024 年10月以来的最低月度水平。尽管降温持续，但与 2025 年四季度见顶后出现的快速去杠杆相比，当前下滑速度已开始趋于稳定。

在 2025 年10月创下 $10.9T 的历史新高后，期货交易量在11月暴跌 22%，12月再次下挫 28%。自那以后，月度跌幅趋于平缓，稳定在约 9% 区间，表明此前激进的去杠杆阶段可能正在放缓。

按 2026年4月期货交易量排名的前 10 大交易所

1. Binance：$1.41T (28.2%)

2. OKX：$638B (12.8%)

3. Bybit：$384B (7.7%)

4. Gate.io：$355B (7.1%)

5. MEXC：$326B (6.5%)

6. Bitget：$252B (5.0%)

7. BingX：$209B (4.2%)

8. Hyperliquid：$182B (3.6%)

9. WhiteBIT：$179B (3.6%)

10. WEEX：$177B (3.5%)

4 月在头部平台之下的竞争依旧相当激烈。从 Gate.io 到 WEEX 之外的交易所，月度交易量都集中在 $177B–355B 的较窄区间内，显示出尽管整体交易活动放缓，中腰部期货市场仍然高度竞争。

Perp DEX 总交易量：连续 6 个月下滑后降至 $518B

Perp DEX 交易量在 2026年4月降至 $518B，较3月的 $536B 下滑 3%。虽然在 2025 年四季度突破性行情之后活动持续降温，但自 2025 年10月 $1.2T 峰值以来，4 月录得的月度跌幅是最小的一次。

在今年早些时候大幅收缩之后——从 1 月的 $802B 降至 2 月的 $644B，再到 3 月的 $536B——下滑速度已明显放缓。目前 Perp DEX 总交易量较峰值约回落 57%，不过最新数据表明，更广泛的去杠杆阶段可能正在趋于稳定。

按 2026年4月交易量排名的前 9 大 Perp DEX

1. Hyperliquid：$186B (35.9%)

2. edgeX：$73B (14.1%)

3. Aster：$68B (13.1%)

4. Lighter：$50B (9.7%)

5. GRVT：$40B (7.7%)

6. ApeX Omni：$30B (5.8%)

7. Jupiter：$7B (1.4%)

8. dYdX V4：$4B (0.8%)

9. 其他：$59B (11.4%)

Hyperliquid 继续以巨大优势占据主导地位，单月交易量为 $186B，贡献了近 36% 的 Perp DEX 总活动。尽管整体降温，新兴平台如 edgeX、Aster 和 Lighter 依然保持了可观的市场份额，仍是链上衍生品领域交易活动最活跃的平台之一。

现货、期货与 Perp DEX 如何瓜分市场

回顾过去两年的结构，有一个趋势尤为突出：去中心化永续品的崛起。

在 2024 年4月，Perp DEX 仅占总交易量的 2.9%。现货保持在 19.7% 的稳定水平，期货则以 77.4% 占据主导——这与市场多年来的结构大致相同。

快进到 2026 年4月，格局已经发生了变化：

• Perp DEX → 8.0%（自 2.9% 上升，市占率接近翻三倍）

• 现货 → 14.7%（自 19.7% 下滑）

• 期货 → 77.3%（基本不变）

值得注意的是，结构性变化来源于何处。期货守住了自己的位置。Perp DEX 并非从中心化衍生品手中抢走交易量，而是从现货中分走了市场份额。过去习惯在 CEX 现货市场买入并持有的散户和活跃交易者，如今越来越多地转向在链上开立杠杆头寸。

峰值之后的动态：4 月数据显示我们位于周期何处

从 2025 年10月的峰值拉远来看，三个板块大致都回吐了约一半的周期涨幅：

• 现货：$2.4T → $952B (−60%)

• 期货：$10.9T → $5.0T (−54%)

• Perp DEX：$1.2T → $518B (−57%)

三者几乎同步收缩、且跌幅相近，这表明这是一次全市场范围的周期调整，而非某一细分板块的独立疲弱。

自 10 月峰值以来，2026年4月是交易量最平静的一个月。三个板块的跌幅都低于 10%——Perp DEX 从此前连续四个月约 −18% 的跌幅收窄至仅 −3.4%，现货则从 3 月 −24% 的大跌收窄至 −3.4%，期货维持在暴跌后的约 −9.6% 区间，远小于 11 月和 12 月分别 −22% 和 −28% 的跌幅。接下来几个月，将更清楚地显示：这究竟是下一轮上涨前正在构筑的底部，还是进一步下跌前的短暂停顿。