Euler EULGiá $ 0.748

Euler là một giao thức cho vay phi tập trung không lưu ký trên Ethereum giúp người dùng kiếm lãi từ tài sản crypto của họ hoặc phòng ngừa rủi ro trước thị trường biến động mà không cần bên thứ ba đáng tin cậy.

Euler bao gồm một tập hợp các smart contract được triển khai trên blockchain Ethereum và có thể được bất kỳ ai có kết nối internet truy cập công khai. Euler được quản lý bởi những người nắm giữ token quản trị bản địa của giao thức có tên là Euler Governance Token (EUL). Euler hoàn toàn không giữ tài sản thay người dùng; người dùng tự chịu trách nhiệm quản lý tiền của mình.

Cho vay và đi vay

Khi người cho vay gửi tiền vào một pool thanh khoản trên Euler, họ sẽ nhận được eToken chuẩn ERC20 có trả lãi để đổi lại, và có thể đổi eToken này lấy phần tài sản tương ứng trong pool bất cứ lúc nào, miễn là còn token chưa được vay trong pool (tương tự như cToken của Compound). Người đi vay rút thanh khoản ra khỏi pool và hoàn trả kèm lãi suất. Do đó, tổng tài sản trong pool sẽ tăng theo thời gian. Theo cách này, người cho vay kiếm lãi từ tài sản họ cung cấp, vì eToken của họ có thể đổi ra lượng tài sản gốc tăng dần theo thời gian.

Token hóa khoản nợ

Tương tự như token nợ của Aave, Euler cũng token hóa các khoản nợ trên giao thức bằng các giao diện tuân thủ ERC20 được gọi là dToken. Giao diện dToken cho phép xây dựng các vị thế mà không cần tương tác trực tiếp với tài sản gốc, và có thể được sử dụng để tạo sản phẩm phái sinh bao gồm nghĩa vụ nợ.

Thay vì sử dụng các phương thức không tiêu chuẩn để chuyển khoản nợ, Euler sử dụng các phương thức transfer/approve tiêu chuẩn của ERC20. Tuy nhiên, logic cấp quyền được đảo ngược: thay vì có thể gửi token cho bất kỳ ai nhưng cần sự chấp thuận để nhận token, dToken có thể bị bất kỳ ai lấy, nhưng cần được chấp thuận để nhận. Điều này cũng ngăn người dùng “đốt” dToken của họ. Ví dụ, địa chỉ zero không có cách nào chấp thuận một giao dịch chuyển dToken đến địa chỉ đó.

Thế chấp được bảo vệ

Trên Compound và Aave, tài sản thế chấp gửi vào giao thức luôn được mang ra cho vay. Euler cho phép tùy chọn gửi thế chấp nhưng không đưa vào cho vay. Loại thế chấp này được gọi là ‘thế chấp bảo vệ’. Nó không mang lại lãi cho người dùng, nhưng tránh được rủi ro từ người vay vỡ nợ, luôn có thể rút ngay lập tức, và giúp ngăn người vay dùng token để ảnh hưởng đến quyết định quản trị hoặc thực hiện vị thế bán khống.

Trì hoãn kiểm tra thanh khoản

Thông thường, thanh khoản của tài khoản sẽ được kiểm tra ngay sau khi thực hiện một thao tác có thể bị lỗi do thiếu tài sản thế chấp. Ví dụ, việc vay tiền, rút tài sản thế chấp hoặc rời khỏi một thị trường có thể khiến giao dịch bị hoàn tác vì vi phạm yêu cầu thế chấp.

Tuy nhiên, Euler có tính năng cho phép người dùng trì hoãn kiểm tra thanh khoản. Nhiều thao tác có thể được thực hiện và thanh khoản chỉ được kiểm tra một lần vào cuối quá trình. Ví dụ, nếu không trì hoãn kiểm tra thanh khoản, người dùng phải nạp thế chấp trước khi đi vay. Tuy nhiên, nếu thực hiện trong cùng một giao dịch thì việc trì hoãn kiểm tra sẽ cho phép làm theo bất kỳ thứ tự nào.

Flash loan không phí

Khác với Aave, Euler không có khái niệm flash loan bản địa. Thay vào đó, người dùng có thể trì hoãn kiểm tra thanh khoản, thực hiện khoản vay không tài sản thế chấp, tiến hành bất kỳ thao tác gì, rồi hoàn trả khoản vay. Điều này có thể được dùng để cân bằng lại vị thế, xây dựng vị thế đòn bẩy, tận dụng cơ hội arbitrage bên ngoài, và nhiều hơn nữa.