Tổng kết tháng 5 của sàn Crypto

Sau vài tháng hoạt động giảm trên các thị trường crypto, tháng 5 đã xuất hiện những dấu hiệu ổn định đầu tiên. Trong khi khối lượng Spot và Futures chấm dứt đà giảm kéo dài, các Perp DEX dẫn dắt nhịp phục hồi với mức tăng trưởng MoM mạnh nhất. Tuy nhiên, hoạt động niêm yết trên CEX vẫn yếu cho thấy mức độ tham gia thị trường vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh Q4 2025.

Tổng Khối Lượng Spot CEX: Đi Ngang Ở Mức $952B Sau Đáy Tháng 4

Tháng 5 là tháng đầu tiên kể từ tháng 1 mà khối lượng Spot CEX không tiếp tục giảm. Tổng khối lượng tháng giữ ở $952B, gần như không đổi so với $951.8B của tháng 4, sau ba tháng liên tiếp giảm từ $1.4T vào tháng 1 xuống $986B vào tháng 3 và $952B vào tháng 4.

Nguồn dữ liệu: CryptoRank MCP

Binance vẫn là sàn spot lớn nhất, nhưng khối lượng của sàn giảm từ $252.6B xuống $240B MoM, tương đương khoảng 5%. Thị phần của sàn cũng giảm từ 26.5% xuống 25.2%, cho thấy thị trường đi ngang trong tháng 5 không phải do đơn vị dẫn đầu tạo ra.

Biến động xếp hạng lớn nhất đến từ OKX, sàn đã vượt lại cả Coinbase và KuCoin, tăng từ vị trí thứ 5 lên thứ 3 với $48B khối lượng tháng. Coinbase, vốn vào top 4 trong tháng 4, rơi lại xuống thứ 5, trong khi KuCoin dịch từ thứ 3 xuống thứ 4.

Top 10 CEX Theo Khối Lượng Spot Tháng 5/2026

1. Binance: $240B (25.2%)

2. Bybit: $55B (5.8%)

3. OKX: $48B (5.0%)

4. KuCoin: $45B (4.7%)

5. Coinbase: $44B (4.6%)

6. Gate.io: $44B (4.6%)

7. Bitget: $33B (3.5%)

8. Crypto.com: $33B (3.5%)

9. MEXC: $32B (3.4%)

10. LBank: $25B (2.6%)

Cạnh tranh giữa các sàn không phải Binance lớn nhất tiếp tục thu hẹp trong tháng 5. Chỉ $4B chênh lệch giữa OKX ($48B), KuCoin ($45B), Coinbase ($44B) và Gate.io ($44B), khiến cuộc đua vào top 5 trở thành một trong những giai đoạn sít sao nhất trong những tháng gần đây.

Gate.io là một trong những bên hưởng lợi đáng chú ý, gần như xóa bỏ khoảng cách với Coinbase. Chỉ một tháng trước, Coinbase xử lý nhiều hơn Gate.io hơn $9B khối lượng spot, nhưng đến tháng 5 cả hai sàn kết thúc ở mức gần tương đương, phản ánh cạnh tranh gia tăng giữa các sàn giao dịch tầm trung.

Khối Lượng Futures Chấm Dứt Chuỗi 3 Tháng Giảm Vào Tháng 5/26

Tháng 5/2026 ghi nhận đợt phục hồi đầu tiên trong hoạt động giao dịch futures sau nhiều tháng suy giảm. Tổng khối lượng futures tăng lên $5.23T, cao hơn 4.4% so với $5.0T của tháng 4, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 52% so với đỉnh $10.9T vào tháng 10/2025.

Nguồn dữ liệu: CryptoRank MCP

Binance vẫn là sàn futures lớn nhất với $1.38T khối lượng tháng, nhưng hoạt động giảm từ $1.41T trong tháng 4, trong khi thị phần giảm từ 28.2% xuống 26.4%. OKX giữ vị trí thứ hai với $638B, gần như không đổi MoM, trong khi MEXC trở thành bên biến động chính trong nhóm top, tăng lên $375B và vượt cả Bybit lẫn Gate.io.

Top 10 Sàn Theo Khối Lượng Futures Tháng 5/2026

1. Binance: $1.38T (26.4%)

2. OKX: $638B (12.2%)

3. MEXC: $375B (7.2%)

4. Bybit: $361B (6.9%)

5. Gate.io: $334B (6.4%)

6. WhiteBIT: $277B (5.3%)

7. Bitget: $239B (4.6%)

8. KuCoin: $220B (4.2%)

9. BingX: $214B (4.1%)

10. Hyperliquid: $194B (3.7%)

Đợt phục hồi trong tháng 5 chủ yếu được dẫn dắt bởi các sàn tầm trung thay vì các đơn vị dẫn đầu. KuCoin ghi nhận tăng trưởng mạnh nhất trong nhóm lớn, với khối lượng tăng 165% MoM ($83B → $220B), giúp sàn trở lại top 10 toàn cầu.

Đồng thời, MEXC tăng khối lượng 15% ($326B → $375B) và vượt cả Bybit lẫn Gate.io để trở thành sàn futures lớn thứ ba. Trong khi đó, cả Binance (-2%) và Bybit (-6%) đều chứng kiến khối lượng giảm MoM bất chấp thị trường chung phục hồi.

Tổng Khối Lượng Perp DEX: Phục Hồi Lên $594B Sau 6 Tháng Giảm

Khối lượng giao dịch Perp DEX tăng lên $594B trong tháng 5, cao hơn 14.7% so với $518B của tháng 4. Đây là mức tăng hàng tháng đầu tiên sau sáu tháng liên tiếp suy giảm từ đỉnh tháng 10/2025, gợi ý rằng hoạt động derivatives onchain có thể đang bắt đầu phục hồi sau giai đoạn hạ nhiệt kéo dài hậu đỉnh.

Top 9 Perp DEX Theo Khối Lượng Tháng 5/2026

1. Hyperliquid: $184B (31.0%)

2. Aster: $48B (8.1%)

3. edgeX: $42B (7.1%)

4. ApeX Omni: $41B (6.9%)

5. Lighter: $39B (6.6%)

6. Gryvt: $37B (6.2%)

7. Jupiter: $5B (0.8%)

8. dYdX V4: $3B (0.5%)

9. SynFutures: $2B (0.3%)

Hyperliquid vẫn là Perp DEX lớn nhất với $184B khối lượng tháng, nhưng thị phần giảm từ 35.9% xuống 31.0% khi tăng trưởng chủ yếu đến từ ngoài đơn vị dẫn đầu. Do đó, đợt phục hồi tháng 5 không do một nền tảng đơn lẻ thúc đẩy, mà là kết quả của sự mở rộng hoạt động giao dịch rộng hơn trên toàn mảng Perp DEX.

Cách Spot, Futures Và Perp DEX Chia Sẻ Thị Trường

Sau sáu tháng liên tiếp khối lượng giảm, các Perp DEX đã tăng thị phần trong tổng hoạt động giao dịch crypto từ 8.0% lên 8.8% trong tháng 5. Đợt phục hồi được dẫn dắt bởi sự bật tăng trong khối lượng derivatives on-chain ($518B → $594B). 

Nguồn dữ liệu: CryptoRank MCP

Futures tiếp tục chi phối hoạt động giao dịch với thị phần 77.2%, gần như tương đương 77.3% của tháng 4, trong khi Spot chiếm 14.1% tổng khối lượng, giảm từ 14.7% của tháng trước.

Hoạt Động Niêm Yết CEX Giảm 69.6% So Với Đỉnh Tháng 9/25

Hoạt động niêm yết CEX tiếp tục suy giảm trong tháng 5, giảm xuống 117 niêm yết mới — mức tháng thấp thứ hai trong năm qua, chỉ cao hơn tháng 2. Sau nhịp phục hồi mạnh trong tháng 3 từ 111 lên 179 niêm yết, hoạt động giảm hai tháng liên tiếp, cho thấy đà phục hồi trong niêm yết token mới không được duy trì.

Nguồn dữ liệu: CryptoRank MCP

Thị trường cũng trở nên tập trung cao quanh một nhóm nhỏ sàn. Riêng MEXC chiếm 43.6% tổng số niêm yết trong tháng 5, trong khi MEXC, KuCoin và Gate cùng chiếm 70.9% tổng hoạt động niêm yết. Điều này cho thấy các niêm yết token mới ngày càng tập trung vào một vài sàn có hoạt động cao thay vì phân bổ rộng trên các CEX lớn.

Top 10 CEX Theo Hoạt Động Niêm Yết Tháng 5

1. MEXC: 51 (43.6%)

2. KuCoin: 20 (17.1%)

3. Gate: 12 (10.3%)

4. Bitget: 9 (7.7%)

5. HTX: 8 (6.8%)

6. Coinbase: 7 (6.0%)

7. Binance: 3 (2.6%)

8. OKX: 3 (2.6%)

9. Crypto.com: 2 (1.7%)

10. Bybit: 1 (0.9%)

Bithumb thể hiện rõ nhất sự dịch chuyển mang tính cấu trúc trong số từng sàn. Sàn có hoạt động niêm yết đều đặn trong sáu tháng liên tiếp từ tháng 5 đến tháng 10/2025, bao gồm 21 niêm yết vào tháng 9 và 13 vào tháng 10. Kể từ đó, Bithumb gần như biến mất khỏi thị trường niêm yết, ghi nhận 0 niêm yết trong hầu hết các tháng và chỉ có hai niêm yết vào tháng 3/2026.

Bybit cũng tiếp tục giảm hoạt động niêm yết, từ mức 20–21 niêm yết trong các tháng sôi động là tháng 7 và 9/2025 xuống chỉ còn một niêm yết trong tháng 5/2026.

Hiểu Về Hoạt Động Thị Trường

Sau đỉnh Q4/2025, tất cả các chỉ báo hoạt động thị trường chính đều bước vào giai đoạn hạ nhiệt diện rộng. Khối lượng Spot, Futures, Perp DEX và hoạt động niêm yết CEX đều giảm từ đỉnh, cho thấy đà chậm lại không chỉ giới hạn trong một phân khúc.

Dữ liệu cũng cho thấy hoạt động niêm yết CEX thường đi trước khối lượng giao dịch. Niêm yết đạt đỉnh chu kỳ vào tháng 9/2025, trong khi khối lượng Spot, Futures và Perp DEX đạt đỉnh khoảng một tháng sau đó, vào tháng 10 và 11. Độ trễ này có thể cho thấy các giai đoạn tăng tốc niêm yết thường đi trước các pha mở rộng mạnh hơn trong mức độ tham gia thị trường và khối lượng giao dịch.

Tháng 5 đánh dấu một thay đổi rõ rệt so với xu hướng giảm kéo dài suốt đầu năm 2026. Khối lượng giao dịch Spot ổn định trở lại sau vài tháng co hẹp, khối lượng Futures quay lại tăng trưởng, và hoạt động Perp DEX ghi nhận đợt phục hồi mạnh nhất trong tất cả các phân khúc giao dịch chính, với khối lượng tăng 14.7% MoM từ $518B lên $594B sau sáu tháng liên tiếp suy giảm.