Grayscale đối đầu với SEC về tương lai của các quỹ ETF tiền mã hóa: “Đừng sửa những gì đang hoạt động”

Grayscale đề nghị Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) giữ nguyên các quy định về quỹ ETF tiền điện tử. Nếu áp dụng các giới hạn mới, nhà đầu tư sẽ bị tốn kém chi phí mà không nhận được lợi ích gì.

Công ty quản lý tài sản này đã nộp ý kiến vào ngày 31/08, tức là ngày cuối cùng của đợt lấy ý kiến. SEC đang cân nhắc liệu các quỹ ETF tiền điện tử có cần phải có bộ quy tắc riêng hay không.

Grayscale lên tiếng về quy định quỹ ETF tiền điện tử

SEC đã bắt đầu xem xét vấn đề này vào ngày 30/06 với 27 câu hỏi đặt ra. Tiền điện tử là một trong bảy loại tài sản thuộc diện xem xét này.

Chủ tịch Paul Atkins cho biết, quy mô thị trường ETF đã tăng gấp ba lần kể từ năm 2019. Một số nhà phát hành đã tạm dừng ra mắt sản phẩm mới trong thời gian chờ kết quả đánh giá của SEC.

Một câu hỏi liên quan trực tiếp đến Grayscale. Liệu cụm từ “ETF” chỉ nên dành cho các quỹ được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940?

Grayscale cho rằng không nên như vậy. Các sản phẩm crypto spot của Grayscale, bao gồm cả Zcash ETF đang chờ phê duyệt, là các quỹ hàng hóa và công ty đã vận hành theo hình thức này kể từ năm 2013.

Grateful for the opportunity to comment on the @SECGov's consideration of novel ETFs, including crypto ETFs.In our letter, we encouraged the Commission to build on what's already working and continue providing clear guidance for issuers. We look forward to continuing to be a… pic.twitter.com/YAww4lhFdF

— Grayscale (@Grayscale) September 2, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Giám đốc pháp lý Craig Salm còn nhận định sâu hơn.

“Cụm từ ETF hoàn toàn phản ánh thực tế kinh tế của các quỹ hàng hóa giao dịch trên sàn. Việc giới hạn chỉ cho phép các công ty đầu tư đã đăng ký sử dụng thuật ngữ này sẽ khiến nhà đầu tư nhầm lẫn thay vì tạo rõ ràng hơn,” trích đoạn trong thư góp ý nêu rõ.

Sự chậm trễ 81 ngày phía sau lập luận

Grayscale cũng phản đối việc sửa đổi Quy tắc 6c-11. Quy tắc ban hành năm 2019 này cho phép các quỹ ETF ra mắt mà không cần từng trường hợp phải được chấp thuận riêng lẻ.

Grayscale cho biết, nếu thêm giới hạn về danh mục đầu tư hoặc cấm một số loại tài sản, phí quản lý sẽ tăng lên và chính cổ đông phải chịu khoản chi phí này.

Bằng chứng thuyết phục nhất của Grayscale chính là kinh nghiệm thực tế của mình. Nhân viên SEC đã chấp thuận quy tắc niêm yết trên sàn NYSE Arca cho quỹ crypto với 5 loại tài sản của Grayscale vào ngày 30/06/2025. Tuy nhiên, Ủy ban lại hoãn quyết định này.

Quỹ này đã phải chờ đến ngày 19/09 mới được giao dịch trên sàn, tức là bị trì hoãn 81 ngày. Hiện tại, Grayscale mong muốn có quy trình nộp hồ sơ trước một cách kín và nhận phản hồi từ nhân viên SEC trong vòng 45 ngày.

Hiện thời gian góp ý đã kết thúc. Nhu cầu đối với các quỹ ETF tiền điện tử đã chững lại so với giai đoạn bùng nổ ban đầu.

Đạo luật năm 1940 – trung tâm của cuộc tranh cãi này – sẽ tròn 86 tuổi trong năm nay. Những quyết định của SEC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ ra mắt của mọi quỹ crypto còn đang xếp hàng chờ xét duyệt.