CZ nói dòng tiền thị trường giá xuống đang tìm kiếm cơ hội, nhà sáng lập Social Capital khuyên nên bỏ qua chip AI

Nhà sáng lập Binance, Changpeng Zhao (CZ), cho biết thị trường gấu lần này không thiếu tiền. Có rất nhiều tiền đang tìm một nơi để “hạ cánh”.

Ở một nơi khác, nhà sáng lập Social Capital, Chamath Palihapitiya, đã chia sẻ về nơi anh nghĩ dòng tiền nên hướng đến. Theo anh, đó không phải là vào chip trí tuệ nhân tạo (AI).

Thị trường gấu còn nhiều tiền nhưng lại không đổ vào crypto

CZ không nói cụ thể tiền nên đầu tư vào đâu, nhưng ông thừa nhận vẫn còn lượng lớn thanh khoản trên thị trường dù đang là thời điểm thị trường gấu.

We might be in a bear market, but there is a lot of money looking for things to invest in. 🤷‍♂️

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) August 1, 2026

Những con số đã cho thấy lý do vì sao dòng tiền không rót vào crypto. Giá Bitcoin (BTC) đang giao dịch quanh mức 63,037 USD. Nếu tính trong vòng 1 năm, BTC đã giảm tới 45%. Đó gần như là một nửa so với mức đỉnh kỷ lục trên 100,000 USD ghi nhận vào ngày 06/10.

Chamath mua đất, không mua chip

Trong khi đó, Chamath Palihapitiya, nhà sáng lập Social Capital – một nhà đầu tư mạo hiểm, doanh nhân nổi tiếng – lại tập trung mua cùng lúc ba thứ: đất, kết nối điện và một nhà xưởng trống để chứa máy tính.

“LPS (Land Power Shell) vẫn là hướng đi rõ ràng nhất và nhanh nhất để mang lại lợi nhuận trên vốn đầu tư,” Palihapitiya chia sẻ.

Palihapitiya từng là lãnh đạo cấp cao tại Facebook (nay là Meta), là nhà tài trợ nổi bật cho SPAC, và từng sở hữu một phần nhỏ CLB Golden State Warriors.

Lý do của anh rất đơn giản: ngày càng nhiều địa phương từ chối xây dựng trung tâm dữ liệu. Do đó, mỗi mảnh đất đã có kết nối điện lại càng hiếm.

Những con số đã chứng minh quan điểm này. Theo Data Center Watch, đã có ít nhất 75 dự án trung tâm dữ liệu ở Mỹ bị chặn hoặc trì hoãn vào đầu năm 2026, tổng giá trị khoảng 130 tỷ USD. Quý này cũng là quý tệ nhất được ghi nhận. Các nhóm phản đối xuất hiện nhiều gấp đôi và hoạt động ở 49 bang.

More than 75 data center build-outs worth $130 billion have been successfully blocked in Q1 2026 https://t.co/TI7AOwTVsx

— Tom's Hardware (@tomshardware) June 13, 2026

Các chính trị gia cũng tham gia phản đối. Hơn 300 dự luật về trung tâm dữ liệu đã được đưa ra tại nhiều bang chỉ trong sáu tuần. Riêng Maine chỉ thiếu một phiếu ở Hạ viện nữa là sẽ trở thành bang đầu tiên cấm hoàn toàn các trung tâm dữ liệu.

Lý do Chamath dừng đầu tư sản xuất chip

Chamath cho biết mình từng tham gia sáng lập Groq vào năm 2016. Nvidia đã mua bản quyền công nghệ của Groq vào tháng 12 năm ngoái. Tuy nhiên, đây chỉ là thỏa thuận không độc quyền. Nhà sáng lập Groq – Jonathan Ross – cũng chuyển sang làm việc cho Nvidia.

Groq has entered into a non-exclusive licensing agreement with Nvidia for Groq’s inference technology.GroqCloud will continue to operate without interruption.Learn more here: https://t.co/yg4TeBpuqa

— Groq Inc (@GroqInc) December 24, 2025

Cả hai công ty đều không công bố giá trị thương vụ, nhưng Palihapitiya cho biết con số là khoảng 20 tỷ USD. Tuy vậy, anh khẳng định sẽ không lặp lại nước đi đó, vì ngành chip đòi hỏi tốc độ quá lớn, nhà máy phải cực kỳ chuẩn xác và các startup thì hầu như không đủ bộ nhớ để cạnh tranh.

Anh ấy đã mua bao nhiêu điện?

Chamath nói rằng anh và đối tác Anita Vlallian đã mua gần 6 gigawatt (GW) điện. Nguồn điện này sẽ được chuyển giao theo từng giai đoạn đến năm 2029.

Một thương vụ cho thấy giá hiện nay là bao nhiêu: Công ty TeraWulf niêm yết tại Nasdaq từng khai thác Bitcoin. Vào tháng 07, TeraWulf đã cho Anthropic thuê lại khu đất 401 megawatt ở Hawesville, Kentucky. Hợp đồng thuê kéo dài 20 năm và dự kiến mang về khoảng 19 tỷ USD.

$WULF SECURES ANTHROPIC AS TENANT FOR KENTUCKY SITE ⚡️🐺TeraWulf has signed a 20 year lease worth approximately $19 billion with AnthropicThe first tranche of power delivery is expected for the second half of 2027 https://t.co/dzAHTYgwld pic.twitter.com/CRHGJaPJhL

— Blockspace (@blockspace) July 6, 2026

Điều thú vị là khu đất đó vẫn chưa được xây dựng. Nguồn điện sẽ bắt đầu được chuyển vào cuối năm 2027 và hoạt động hết công suất vào đầu năm 2028.

Tuy vậy, dòng tiền đầu tư vào các dự án này vẫn được cam kết sẵn. Palihapitiya cho biết tổng công suất mà anh nắm giữ gấp khoảng 15 lần hợp đồng trên. Tuy nhiên, đây mới chỉ là quy mô “cược”, chưa phải giá trị thực tế, vì anh chưa cho thuê các khu đất này.

Dù vậy, các miner đã đi trước một bước và đã sở hữu những lô đất giá rẻ, có sẵn điện và nhà xưởng trống. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, cũng từng phản bác các cảnh báo về khai thác Bitcoin dùng điện hồi tháng 07.

Interesting point. The first one feels temporary.The second one more durable. But hash power or energy going to Bitcoin mining doesn't determine its price (the network difficulty adjusts if miners go offline to keep the same pace of block mining). Long term, Bitcoin price is…

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) July 20, 2026

Những rủi ro có thể xảy ra

Jordi Visser, thuộc 22V Research, nhận định dòng tiền dễ dàng đã kết thúc đối với AI. Giờ ông dự đoán chỉ đạt khoảng 30% lợi nhuận/năm.

Kế hoạch đầu tư vào đất và điện cũng chỉ hiệu quả khi các cuộc phản đối trung tâm dữ liệu tiếp tục diễn ra. Nếu các địa phương lại “bật đèn xanh” cho xây dựng data center, sự khan hiếm sẽ biến mất.

Dự báo 19 tỷ USD của TeraWulf cũng chỉ là ước tính. Ngay trong hồ sơ báo cáo của họ, đây cũng là “doanh thu kỳ vọng”.

CZ nói đúng, tiền ngoài kia vẫn còn rất nhiều. Vấn đề chỉ là: dòng tiền đó sẽ chảy vào đường dây điện, quay lại Bitcoin và thị trường crypto, hay rẽ sang hướng khác trong thời gian tới?