Solana bỏ phiếu về kế hoạch cắt giảm 1.5 tỷ USD phát hành SOL trong tương lai: Ý nghĩa gì cho giá?

Các validator Solana (SOL) đang bỏ phiếu cho hai đề xuất liên quan đến nguồn cung. Một đề xuất muốn tăng tốc độ giảm phát, đề xuất còn lại muốn đốt thêm nhiều SOL hơn.

Kết hợp lại, hai đề xuất này dự kiến sẽ giảm lượng SOL phát hành ước tính từ 1.4 tỷ USD đến 1.5 tỷ USD trong vòng sáu năm tới. Vậy những thay đổi này sẽ ảnh hưởng thế nào đến giá Solana? Một số blockchain khác cũng từng thực hiện thay đổi tương tự mà chúng ta có thể tham khảo.

Solana đang bỏ phiếu điều gì?

Lợi suất staking của Solana đang ở mức khoảng 5.25%, chủ yếu đến từ lạm phát mạng lưới với tỷ lệ khoảng 3.78%. Phí giao dịch và giá trị khai thác tối đa (MEV) đóng góp phần còn lại.

Đề xuất SGP-0002, gắn với đề xuất kỹ thuật SIMD-0550, muốn giảm tốc độ lạm phát của Solana bằng cách tăng mức giảm phát hàng năm.

“Đề xuất này sẽ tăng gấp đôi tốc độ giảm phát hàng năm của Solana từ -15% lên -30%, nhờ đó thời gian để đạt đến tỷ lệ lạm phát mục tiêu 1.5% sẽ rút ngắn từ 5.7 năm xuống còn 2.8 năm, chạm mốc vào nửa đầu năm 2029 thay vì nửa đầu 2032,” theo giải thích từ 21Shares.

Nếu được thông qua, lợi suất staking danh nghĩa sẽ giảm còn khoảng 4.34% trong năm đầu tiên, xuống 3% ở năm thứ hai và còn 2.25% vào năm thứ ba.

Đề xuất SGP-0003, dựa trên SIMD-0553, đề xuất chia mức phí xác nhận hiện nay trên Solana (5,000 lamport) thành hai phần: 2,500 lamport là phí cơ bản cho block leader và phần còn lại là phí tài nguyên (theo số lượng compute unit sử dụng và tỷ lệ phí tương ứng), phần phí tài nguyên này sẽ bị đốt bỏ.

“Với hoạt động mạng hiện tại, số lượng SOL bị đốt mỗi ngày sẽ tăng từ khoảng 600–800 SOL lên 7,500–9,000 SOL, tức 712,500 USD đến 855,000 USD tính đến ngày 24/08. Đây là sự tăng tốc đáng kể trong việc giảm nguồn cung, nhưng vẫn chưa đủ để bù vào mức lạm phát hiện tại khoảng 4.5 triệu USD mỗi ngày,” theo blog chia sẻ.

Việc bỏ phiếu sẽ diễn ra xuyên suốt epoch 1023. Theo đánh giá từ 21Shares, nếu cả hai đề xuất này được thông qua, lợi suất staking có thể giảm một nửa trong hai năm kế tiếp, đồng thời làm cho SOL trở nên “khó kiếm hơn về mặt cấu trúc”.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Ethereum và Cosmos: Hai ví dụ không hoàn toàn giống

21Shares đã chỉ ra hai đợt nâng cấp trước đây trên các blockchain khác để tham khảo khả năng thị trường sẽ phản ứng như thế nào với các đề xuất giảm nguồn cung của Solana.

Khi Cosmos (ATOM) thông qua Đề xuất 848 nhằm giảm lạm phát tối đa vào tháng 11/2023, ATOM đã tăng giá 25% trong tháng sau đó và tăng 10% sau ba tháng. Tuy nhiên, thời gian này cũng trùng với tâm lý lạc quan của thị trường về quyết định phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay.

Trên Ethereum, EIP-1559 áp dụng cơ chế đốt coin vào tháng 08/2021. ETH đã tăng 37% chỉ sau một tháng và tăng 60% sau ba tháng. Tuy vậy, đà tăng mạnh này cũng nhờ toàn thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn đỉnh chu kỳ.

Hai ví dụ cho thấy việc giảm nguồn cung có thể giúp làm tăng sức hút và câu chuyện cho một token, nhưng xu hướng chung của thị trường vẫn có tác động lớn quyết định đến giá.

“Trong cả hai trường hợp trên, giá chỉ tăng mạnh trong ngắn hạn (1–3 tháng) nhờ kết hợp tín hiệu giảm phát và các điều kiện thị trường thuận lợi, không hoàn toàn do chính thay đổi đó. Ở chiều ngược lại, giá giảm kéo dài trong 6–12 tháng sau đó lại không liên quan đến các thay đổi: ETH giảm do thị trường con gấu 2022 và Fed bắt đầu tăng lãi suất; ATOM thì bị ảnh hưởng bởi thị trường suy yếu mùa hè 2024,” nhóm phân tích bổ sung.

Theo 21Shares, đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ SOL, những ví dụ trên có thể là tín hiệu lạc quan, nhưng không đảm bảo giá sẽ tăng trưởng tương tự.

Tại thời điểm viết bài, SOL giao dịch quanh mốc 101 USD, tăng gần 20% trong tuần qua. Đà tăng này đến từ xu hướng chung của thị trường hơn là do kết quả bỏ phiếu quản trị.

Cả hai đề xuất trên cũng chưa làm thay đổi ngay lập tức giao thức. Nếu qua được vòng bỏ phiếu, các nhà phát triển sẽ bắt đầu triển khai, thời gian thực hiện cụ thể vẫn chưa ấn định.

Điều đó khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ còn hai thắc mắc lớn: Liệu các thay đổi này có chính thức xuất hiện trên mạng chính hay không, và việc hạn chế nguồn cung có thể kéo dài đà tăng giá hiện tại lên bao lâu, điều này phải chờ thời gian trả lời.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nghe ý kiến phân tích từ các chuyên gia và nhà báo