Grayscale chỉ ra cơ hội lợi nhuận 22% từ Bitcoin khi xuất hiện dấu hiệu đáy sớm

Grayscale đang giới thiệu chiến lược covered call như một cách để những người nắm giữ Bitcoin kiếm thêm lợi nhuận trong giai đoạn giá đi ngang, trong khi Glassnode phát hiện những tín hiệu sớm cho thấy đáy thị trường gấu có thể đang hình thành.

Chiến lược này nghĩa là bạn giữ Bitcoin và bán quyền mua Bitcoin của mình cho người khác ở một mức giá định trước. Đổi lại, bạn sẽ nhận được một khoản phí gọi là premium. Điều này giúp tăng thêm thu nhập khi giá Bitcoin đi ngang, tuy nhiên lợi nhuận sẽ bị giới hạn nếu giá tăng mạnh bất ngờ.

Kết hợp này mở ra một hướng đi thực tế cho nhà đầu tư đang bị mắc kẹt giữa tâm lý bán tháo và kỳ vọng hồi phục.

Diễn biến giá Bitcoin (BTC). Nguồn: BeInCrypto

Cách hoạt động của chiến lược covered call mà Grayscale đề xuất

Covered call là một chiến lược quyền chọn mà nhà đầu tư vừa giữ Bitcoin giao ngay vừa bán quyền chọn mua (call option) dựa trên lượng Bitcoin đó để lấy thêm phí premium làm thu nhập.

Điểm cân bằng ở đây khá rõ: bạn có thêm “tấm đệm” phòng thủ nếu thị trường giảm, nhưng lợi nhuận sẽ bị giới hạn nếu giá Bitcoin tăng quá nhanh.

Zach Pandl, Trưởng Bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, phân tích cách kiếm thu nhập từ option khi thị trường đi ngang trong một nghiên cứu gần đây. Theo ông, chiến lược này sẽ phù hợp nếu Bitcoin xác lập được vùng đáy rồi tiếp tục đi ngang trong vài tháng.

Một vài con số minh họa cho sức hút của chiến lược này. Trong ví dụ của Grayscale, giả sử giá Bitcoin giao ngay ở ngưỡng 65,000 USD và độ biến động kỳ vọng là 40% đối với quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 12/2026.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất.

For $BTC holders, Bitcoin covered calls turn a range-bound market into a yield opportunity.Hypothetically, BTC at $65K spot and 40% expected volatility:↳ ~22% annualized yield↳ Breakeven near $58.5K↳ Higher returns than spot up to $72.5K More on Bitcoin income from… pic.twitter.com/M3M4E8Nacb

— Grayscale (@Grayscale) July 15, 2026

Với giả định này, chiến lược covered call có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận khoảng 22% tính theo năm nếu giá ổn định. Mức hòa vốn khoảng 58,500 USD và chiến lược này sẽ vượt trội hơn so với chỉ nắm giữ Bitcoin khi giá dưới 72,500 USD.

Thực tế, chiến lược này đã được cụ thể hóa qua các sản phẩm như ETF covered call Bitcoin của Grayscale và các quỹ thu nhập tương tự, liên tục lăn cuộn quyền chọn để tối ưu lợi nhuận mà vẫn giữ được sự tiếp xúc với Bitcoin.

Khi thị trường biến động mạnh nhưng không rõ xu hướng, việc tận dụng tốt độ biến động kỳ vọng thường sẽ tốt hơn chỉ ngồi chờ đợi. Tuy nhiên, điểm yếu là nếu xảy ra một đợt tăng giá mạnh, bạn sẽ bỏ lỡ phần lợi nhuận này.

Liệu thị trường gấu của Bitcoin đã chạm đáy?

Nửa còn lại của nhận định này dựa vào dữ liệu on-chain. Nhà phân tích Cryptovizart của Glassnode đã theo dõi nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 1-2 năm, tức những người mua Bitcoin trong khoảng từ tháng 07/2024 đến tháng 07/2025.

Nhóm này mua vào gần đỉnh của chu kỳ, khi giá Bitcoin tiệm cận mốc 107,000 USD. Khi thị trường diễn biến xấu và khoản đầu tư bị thua lỗ, những nhà đầu tư này đã phải chứng kiến khoản lỗ hiện thực hóa.

Mô hình lịch sử cho thấy, thị trường gấu thường chỉ thực sự tạo đáy sau khi áp lực bán từ nhóm này kết thúc, và dữ liệu hiện tại đang hé lộ một điểm xoay tiềm năng.

Bitcoin – Lỗ hiện thực theo độ tuổi nắm giữ. Nguồn: X/@cryptovizart

Trung bình 30 ngày về khoản lỗ hiện thực của nhóm nhà đầu tư này đã tăng vọt trên 75 triệu USD trước khi bắt đầu giảm trở lại. Theo nhà phân tích, hiện tượng này nhiều lần là tín hiệu sớm cho thấy giai đoạn phân phối mạnh nhất đã dần qua đi.

Glassnode chỉ ra mốc 69,000 USD là vùng quyết định. Mức giá này tương đương với giá vốn trung bình của những người nắm giữ ngắn hạn, đồng thời là đỉnh lịch sử năm 2021.

Việc vượt qua được mốc này có thể mở ra xu hướng hồi phục, còn thất bại sẽ khiến giá tiếp tục lình xình đi ngang. Nếu xảy ra kịch bản thứ hai, đây lại chính là môi trường tốt nhất cho các chiến lược covered call phát huy hiệu quả.

“Bitcoin có vẻ đã sẵn sàng cho một nhịp tăng mới. Giá đã vượt qua các đường MA ngày và đang ở trạng thái sẵn sàng bứt phá. Nếu phá vỡ rõ rệt vùng 65,000 USD, xu hướng tăng có thể nhắm đến mốc 80,000 USD trong tháng 8 tới,” nhà phân tích Crypto Michaël van de Poppe nhận xét.

$BTC [1M] is printing a third bear trap at the lower trend line of the rising channel since 2018 bear market bottom.Blow-off wave (5) of ⑤ remains the primary anticipation, as long as price does not drop below ~$31k. Target wave (5) has risen over time, currently at ~$400k. pic.twitter.com/YgVSzNlJ6C

— Gert van Lagen (@GertvanLagen) July 16, 2026

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro. Chiến lược sử dụng quyền chọn như covered call sẽ có thể bị “bỏ lỡ” sóng tăng mạnh, hoặc chịu lỗ thực sự nếu giá giảm xuống dưới vùng hòa vốn.

Thị trường gấu năm 2026 đã thực sự chạm đáy hay chưa vẫn còn là dấu hỏi. Dù vậy, “bức tranh” hiện tại với các công cụ tạo thu nhập và trạng thái bán tháo đã dịu lại đang mở ra thêm cơ hội cho những nhà đầu tư dài hạn.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi những nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia và phóng viên .

Read the article at BeInCrypto