Tại sao Bitcoin mắc kẹt quanh 65,000 USD khi AI thúc đẩy lạm phát

Bitcoin đã quay trở lại vùng 65,000 USD, nhưng đà phục hồi vẫn chưa thể tạo thành một đợt tăng giá rộng hơn. Giá Bitcoin giao dịch quanh mức 65,975 USD vào thứ Tư sau khi tạm thời vượt qua mốc 66,000 USD, mức cao nhất kể từ đầu tháng 06/2024.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng vào đạt 203.2 triệu USD vào thứ Ba, đánh dấu sáu ngày tăng liên tiếp. Tuy nhiên, lượng tiền này vẫn nhỏ so với tổng số 6.9 tỷ USD đã bị rút ra trong tháng 05 và tháng 06/2024.

Trở ngại lớn nhất hiện tại không còn chỉ nằm ở thị trường crypto. Bitcoin hiện đang chịu áp lực từ làn sóng đầu tư AI, điều này đang ảnh hưởng tới lạm phát, lãi suất, lợi suất trái phiếu và cạnh tranh trong việc thu hút vốn đầu tư.

Dòng tiền rút lớn trong tháng 05 và 06/2024 gây áp lực lên quá trình phục hồi chậm của các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ. Nguồn: SoSoValue

Làn sóng AI khiến lạm phát vẫn tăng cao

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã trực tiếp liên kết áp lực lạm phát gần đây với hoạt động đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo AI trong biên bản cuộc họp tháng 06/2024.

Các quan chức cho biết nhu cầu mạnh mẽ đối với trung tâm dữ liệu, điện năng và thiết bị công nghệ cao đang đẩy giá lên. Họ cũng cảnh báo đầu tư vào AI có thể khiến tăng trưởng kinh tế vượt mức bền vững, làm cho lạm phát trở nên kéo dài hơn.

Những báo cáo kinh doanh mới nhất cũng cho thấy quy mô của nhu cầu này.

Alphabet đã nâng mức dự kiến chi tiêu vốn cho năm 2026 lên khoảng 195 tỷ USD – 205 tỷ USD sau khi doanh thu Google Cloud tăng 82% trong quý vừa qua.

Microsoft dự kiến sẽ chi khoảng 190 tỷ USD trong năm nay, trong đó có khoảng 25 tỷ USD do chi phí linh kiện tăng cao.

We are in the midst of the biggest technological revolution in modern history.Alphabet, $GOOGL, just raised their full-year 2026 CapEx guidance to up to $205 billion.This annual CapEx budget alone is larger than the market cap of all but 85 companies in the world.The…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 22, 2026

Trong khi đó, Nvidia báo cáo doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng 92% so với cùng kỳ năm trước, đạt 75.2 tỷ USD trong quý gần nhất. Những con số này cho thấy các công ty vẫn đang cạnh tranh quyết liệt để giành chip, máy chủ, năng lượng và năng lực xây dựng.

Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, cho biết đầu tư vào thiết bị công nghệ cao đã tăng gần 25% so với đầu năm, đến hết quý 1/2024. Ông cho biết ngân hàng trung ương đang theo dõi sát ảnh hưởng lên lạm phát và việc làm.

The AI boom is creating a generational divide in software jobs:US software developer employment for those aged 22-25 has declined -23% since November 2022, when ChatGPT was launched.At the same time, the 26-30 age group has seen a decrease of -5%.By comparison, employment… pic.twitter.com/56lD1Om4M7

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 20, 2026

Lãi suất cao làm giảm dòng tiền vào Bitcoin

Điều này đặc biệt quan trọng với Bitcoin bởi lạm phát kéo dài sẽ hạn chế khả năng Fed hạ lãi suất.

Lạm phát tại Mỹ đã hạ nhiệt trong tháng 06/2024 khi giá năng lượng giảm. Tuy nhiên, giá tiêu dùng vẫn cao hơn 3.5% so với năm trước, còn giá sản xuất tăng tới 5.5%.

Cả hai chỉ số này hiện vẫn cao hơn mức mà Fed cần để có lý do nới lỏng chính sách một cách nhanh chóng.

Thị trường trái phiếu cũng đã phản ứng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã đạt 4.301% vào thứ Tư, mức cao nhất hơn một năm qua, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tiến sát 4.66%.

Lợi suất cao hơn khiến trái phiếu chính phủ và tiền mặt trở nên hấp dẫn hơn so với những tài sản biến động mạnh như Bitcoin.

🇺🇸Local pushback is slowing America’s data center boom.More than 127 municipalities have now enacted pauses or bans, citing massive water and power demands, even as the AI race with China intensifies.pic.twitter.com/cDrSOrYHHF

— NewsForce (@Newsforce) July 19, 2026

Nikita Zuborev, chuyên gia phân tích cao cấp tại BestChange, cũng nhận định về áp lực này.

“Hiện tại, đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu cao đang hút dòng tiền ra khỏi các tài sản rủi ro như tiền mã hoá,” ông cho biết.

Đồng USD cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng lãi suất cao và căng thẳng mới tại Trung Đông. Đây cũng là một khó khăn nữa cho Bitcoin, vốn thường gặp khó khi USD tăng giá.

Cổ phiếu AI cũng tranh hút vốn đầu tư

Evgeny Popov, tổng biên tập tại InvestFuture, cho biết dòng vốn mà trước đây có thể chảy vào crypto hiện đang đổ sang các công ty liên quan đến AI, chip, trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng.

“Đó là nơi các nhà đầu tư hiện thấy có tiền, có tăng trưởng và có câu chuyện rõ ràng về tương lai,” Popov chia sẻ.

Kết quả thị trường phần nào chứng minh nhận định này. Cổ phiếu ngành bán dẫn vẫn đang duy trì mức tăng khoảng 69% cho năm 2026 tính đến tuần này, trong khi giá Bitcoin lại giảm gần 25% kể từ đầu năm.

Dù Bitcoin có diễn biến tốt hơn cổ phiếu chip trong tháng 07/2024, điều này có thể cho thấy một phần vốn đang quay lại, nhưng khoảng cách dài hạn vẫn rất lớn.

Bitcoin có lẽ cần nhiều hơn vài ngày dòng tiền vào ETF để thoát khỏi vùng 60,000 – 70,000 USD. Để có một đợt tăng mạnh, thị trường cần thêm điều kiện như lạm phát giảm, lợi suất trái phiếu giảm, Fed bớt cứng rắn và dòng tiền tổ chức duy trì ổn định.

Quyết định tiếp theo của Fed sẽ được công bố vào ngày 29/07/2024. Đến lúc đó, Bitcoin dự kiến vẫn sẽ bị “kẹt” giữa dòng tiền ETF cải thiện và làn sóng đầu tư AI khiến nguồn vốn đắt đỏ hơn.

Read the article at BeInCrypto