25 năm trên phố Wall, giờ chuyển sang crypto: Baehr của GSR nhận thấy một kỷ nguyên mới của Bitcoin

Andy Baehr, Giám đốc mảng quản lý tài sản của GSR, cho biết việc Bitcoin vượt mốc 80,000 USD đã đánh dấu một giai đoạn mới của thị trường. Ông cho rằng công ty giao dịch crypto này đã chứng kiến thị trường ảm đạm kéo dài suốt mùa hè bất ngờ chuyển thành đà tăng mạnh chỉ trong vài ngày.

Baehr đã có 25 năm làm việc tại các bàn phái sinh ở Wall Street, bao gồm Morgan Stanley và Credit Suisse, trước khi chuyển sang lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Tại sao Baehr cho rằng Bitcoin bước vào giai đoạn mới sau khi vượt 80,000 USD

Bitcoin (BTC) đã có lúc lấy lại mốc 80,000 USD trong tuần này và đạt đỉnh tại mức 81,272 USD vào thứ Hai. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 05/2024, đồng crypto tiên phong này mới quay lại thử lại ngưỡng này.

Baehr đã từng kêu gọi mọi người nên kiên nhẫn xuyên suốt một “mùa hè siêu chậm” với khối lượng giao dịch thấp và giá biến động yếu. Thời gian trì trệ này là điều có thể đo đếm được. Các quỹ tài sản số đã chứng kiến dòng tiền rút ra kỷ lục 8 tỷ USD liên tục trong tám tuần rút vốn liên tục khỏi ETF trước khi nhu cầu bắt đầu quay trở lại.

Nhưng sau đó, tâm lý thị trường đã nhanh chóng thay đổi. Thông tin về việc Bộ Tài chính Mỹ mua lại trái phiếu dài hạn xuất hiện cùng lúc với kế hoạch Nhà Trắng tổ chức cuộc họp các lãnh đạo ngành crypto. Theo Baehr, các lãnh đạo trong ngành đang có mặt ở Jackson Hole đúng thời điểm các tin tức này được đưa ra.

Những nhà đầu tư bán khống bị mắc kẹt đã khiến mọi thứ tăng tốc. Chỉ trong một ngày, các vị thế short đã bị thanh lý tổng cộng tới 1.06 tỷ USD khi đà tăng của Bitcoin càng mạnh hơn.

Baehr ghi nhận quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút gần 2 tỷ USD dòng vốn ròng chỉ sau 5 ngày. Nhu cầu mua quyền chọn tăng giá đã quay lại, và các mức funding rate trên thị trường futures cũng bật tăng trở lại.

“Tất cả những yếu tố này đều là tín hiệu tích cực cho cấu trúc thị trường, cho thấy đợt tăng này là thực sự và chúng ta có thể kỳ vọng sẽ còn nhiều động lực tiếp nối,” Baehr chia sẻ trong buổi phỏng vấn.

Hiện tại, Bitcoin đang đối mặt với bài kiểm tra đầu tiên. BTC giao dịch quanh vùng 78,530 USD, giảm khoảng 0.8% trong vòng 24 giờ. Các chuyên gia cho rằng nếu đà tăng hiện tại tiếp tục, Bitcoin có thể tiến đến mốc 83,000 USD.

Ethereum, Solana và ẩn số mang tên Clarity Act

Đợt tăng lần này không chỉ dừng lại ở Bitcoin mà còn lan sang các đồng khác. Các mô hình của GSR trong nhiều tuần qua đã ưu tiên Ethereum (ETH) và Solana (SOL). Mô hình giao dịch Core3 của GSR mới đây đã tăng tỷ trọng đầu tư vào Solana lên khoảng 44% – cao nhất trong danh mục.

Baehr nhận định sự dịch chuyển này thể hiện kỳ vọng vào việc blockchain sẽ được ứng dụng rộng rãi hơn. Dòng tiền chảy vào ETH và SOL cho thấy các nhà đầu tư tin vào việc token hóa tài sản và stablecoin sẽ thay đổi cách thị trường vận hành.

Luật pháp vẫn là ẩn số khó lường. Baehr mong muốn Đạo luật Clarity Act được thông qua trong năm nay. Nếu thành công, đạo luật này sẽ làm rõ ràng cách SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ chia nhau quản lý thị trường crypto.

Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận việc bỏ phiếu có thể bị lùi tới năm 2027, và cho rằng các quy định do các cơ quan hiện hành ban hành cũng là phương án khả thi. Theo Baehr, hai cơ quan này đang hợp tác với nhau một cách hiếm thấy so với các thị trường truyền thống.

Baehr cũng nhấn mạnh việc nợ công của Mỹ đã vượt mức 40,000 tỷ USD là một lý do củng cố xu hướng giao dịch dựa vào việc đồng USD suy yếu, có lợi cho Bitcoin và vàng. Việc liệu giai đoạn mới này có kéo dài hay không sẽ được thể hiện đầu tiên qua dòng tiền ETF và các mức funding rate.