Chứng khoán châu Á tăng và kỳ vọng lãi suất giảm dịu lại. Bài kiểm tra CPI vào thứ tư sắp tới

Các thị trường chứng khoán châu Á tăng nhẹ vào thứ Hai và khả năng tăng lãi suất tại Mỹ vào tháng 09 đã giảm mạnh, tạo điều kiện cho thị trường toàn cầu tiếp tục chuỗi tăng giá lập kỷ lục từ tuần trước. Tuy nhiên, sự ổn định này sẽ kết thúc vào ngày công bố báo cáo lạm phát: thứ Tư tuần này.

Chỉ số Nikkei của Nhật và KOSPI của Hàn Quốc cùng nhích nhẹ khi tuần giao dịch mới bắt đầu. Chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) cũng tăng, đồng điệu với diễn biến tích cực trên Phố Wall vào phiên thứ Sáu, khi S&P 500 vừa lập đỉnh mới.

Báo cáo CPI có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất

Việc thay đổi kỳ vọng về lãi suất là động lực chính cho diễn biến thị trường tuần trước. Theo dữ liệu hiện tại từ thị trường hợp đồng tương lai, chỉ còn khoảng 44% dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 09, giảm mạnh so với mức 67% cách đây một tuần. Báo cáo việc làm yếu của Mỹ chính là nguyên nhân, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc giảm và tâm lý chấp nhận rủi ro tăng lên trên toàn cầu.

Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Tư tới, với số liệu lạm phát tháng 07, là mốc quan trọng tiếp theo. Các nhà phân tích dự đoán chỉ số CPI toàn phần sẽ tăng 0.1% và lạm phát lõi (không tính giá thực phẩm và năng lượng) dự kiến tăng 0.2%.

Nhà kinh tế trưởng tại JPMorgan, ông Michael Feroli, chia sẻ với khách hàng: “Chúng tôi dự báo lạm phát lõi CPI chỉ tăng 0.22%, khả năng này vẫn chưa đủ để Fed quyết định tăng lãi suất vào tháng 09, nhưng nếu liên tục xuất hiện các số liệu gần mức 0.3% thì khả năng tăng lãi suất sẽ cao hơn.” Ông lưu ý cần đặc biệt theo dõi việc giá hàng hóa lõi có thể tăng trở lại.

Báo cáo CPI tuần này đặc biệt quan trọng với thị trường crypto, vốn quen thuộc với những biến động mạnh mỗi khi kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên, vì nó thường khiến tâm lý đầu tư rủi ro suy yếu và làm giá Bitcoin cùng các tài sản số khác gặp khó.

Trước đây trong năm, tỷ lệ dự báo tăng lãi suất đã từng chạm 66% trước khi giảm xuống do các dữ liệu kinh tế yếu hơn. Sau báo cáo ngày thứ Tư, khả năng tăng lãi suất có thể thay đổi nhanh chóng theo một trong hai hướng.

Giá dầu là ẩn số của lạm phát

Yếu tố gây khó đoán hiện nay là giá dầu. Giá dầu Brent tăng 0.9% lên 84.32 USD/thùng vào thứ Hai và dầu Mỹ cũng tăng 0.7% lên 78.74 USD/thùng. Nguyên nhân là Iran thông báo hôm Chủ nhật rằng đã đạt được thỏa thuận với Oman về việc xác định các tuyến hàng hải mới qua eo biển Hormuz đang trong giai đoạn cuối cùng, nhưng Iran nhấn mạnh sẽ chỉ mở lại eo biển khi Mỹ đáp ứng các điều kiện riêng.

Việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz – một trong những tuyến đường dầu mỏ trọng yếu nhất thế giới – hiện vẫn đang bị hạn chế.

Giá dầu duy trì ở mức cao sẽ tác động trực tiếp làm tăng lạm phát chung. Nếu số liệu CPI công bố ngày thứ Tư sắp tới cao hơn dự báo, tâm lý thị trường sẽ lập tức quay về lo ngại Fed tăng lãi suất, khiến đà tăng hiện tại đối mặt với sức ép lớn.

Đồng USD đã giảm trên diện rộng do kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt, trong khi euro tiến gần mức cao nhất 7 tuần là 1.1557 USD và giá vàng duy trì ở mức 4,342 USD/ounce sau khi tăng hơn 7% trong tuần trước.

Với gần 90% các công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh, dữ liệu của Bank of America cho thấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, riêng các cổ phiếu AI tăng trung bình 28%, trong khi phần còn lại của chỉ số chỉ tăng 12%. Bức tranh chung đang khá tích cực. Quyết định tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc vào sự kiện ngày thứ Tư.