Lợi suất trái phiếu toàn cầu đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 khi quyết định của Fed sắp được công bố

Lợi suất trung bình trên Chỉ số Trái phiếu Toàn cầu Bloomberg đã tăng lên mức 3.68%, cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Đợt bán tháo này diễn ra chỉ vài ngày trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) công bố quyết định về lãi suất.

Chỉ số này theo dõi trái phiếu chính phủ của các quốc gia có xếp hạng đầu tư. Chỉ số đang hướng tới mức giảm lớn nhất kể từ tháng 03/2024, khiến nhiều người nghi ngờ rằng làn sóng bán tháo trái phiếu trong năm nay đã thực sự kết thúc hay chưa.

Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh ở hầu hết các thị trường lớn

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm hiện giao dịch sát mức cao nhất kể từ năm 2007. Theo Bloomberg, trái phiếu chính phủ Anh (UK gilts) đã ghi nhận chuỗi ngày đóng cửa trên 5% lâu nhất trong gần 20 năm qua.

Lợi suất trái phiếu toàn cầu / Nguồn: X

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức đã đạt đỉnh cao nhất kể từ năm 2011. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu 40 năm của Nhật Bản tăng lên trên 4%, còn lợi suất trái phiếu 5 năm chạm mức kỷ lục kể từ khi kỳ hạn này được ra mắt vào năm 2000. Hiện tại, Australia đang có lợi suất trái phiếu chuẩn cao nhất trong các quốc gia phát triển.

Khi lợi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm, làm ảnh hưởng tới hiệu quả của các quỹ đầu tư. Quỹ ETF iShares 20+ Year Treasury Bond của BlackRock đã giảm gần 5% chỉ trong một tháng. Từ năm 2020 đến nay, quỹ này đã mất hơn một nửa giá trị ban đầu; trong khi đó, chỉ số trái phiếu toàn cầu cũng đang ở dưới mức đỉnh đầu năm 2021 khoảng 20%.

Vì sao làn sóng bán tháo vẫn chưa dừng lại?

Dữ liệu về việc làm và tăng trưởng kinh tế tích cực của Mỹ đã đảo ngược kỳ vọng từ việc cắt giảm lãi suất sang khả năng tăng lãi suất. Hiện các nhà giao dịch đang đánh giá khoảng 1/3 khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29/07/2024, trong bối cảnh 104 nhà kinh tế vẫn còn chia rẽ về quyết định sắp tới.

Xác suất lãi suất mục tiêu cho ngày 29/07/2024 / Nguồn: CMEgroup

Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, cũng đã giảm dần những phát biểu định hướng về chính sách trong tương lai. Vì thế chỉ số ICE BofA MOVE, chỉ số đo mức độ biến động của thị trường trái phiếu, đã chạm mức cao nhất trong hai tháng vào thứ Năm vừa qua.

Ngân hàng Bank of America cho rằng việc giảm bớt định hướng cụ thể của Fed sẽ giúp thị trường dễ dàng điều chỉnh giá theo những gì mà họ tin Fed nên làm. Còn Barclays cảnh báo rằng một quyết định tăng lãi suất, hoặc giữ nguyên nhưng truyền đạt không rõ ràng, có thể khiến lãi suất ở một số kỳ hạn tiếp tục tăng mạnh hơn nữa.

Giá năng lượng cũng đã tạo thêm áp lực cho thị trường đầu tuần. Dầu Brent có thời điểm vượt 100 USD vào thứ Năm, làm dấy lên lo ngại lạm phát, trước khi giảm 7% vào Chủ nhật sau khi Iran phát tín hiệu tạm dừng động thái căng thẳng; trong khi giá vàng tăng lên trên 4,100 USD.

Lợi suất trái phiếu tăng ảnh hưởng gì tới thị trường crypto?

Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng lên làm cho mức sinh lời không rủi ro (risk-free rate) của thị trường tăng theo, tạo thêm áp lực lên định giá cổ phiếu, chi phí vay của doanh nghiệp cũng như gánh nặng nợ công của các quốc gia.

Moody’s nhận định rằng thị trường đang bước vào giai đoạn lạm phát cao kéo dài, lãi suất duy trì ở mức cao và thâm hụt ngân sách cũng gia tăng. Đối với thị trường crypto, đây vừa là thách thức vừa là cơ hội. Lãi suất cao làm dòng tiền cạnh tranh, nhưng những vấn đề tài chính chặt chẽ của chính phủ lại khiến tài sản như crypto trở thành lựa chọn phòng ngừa rủi ro.

Bitcoin (BTC) vẫn giữ vững giá, giao dịch quanh mức 65,157 USD, tăng 1.3% trong 24 giờ qua. Tuy nhiên, liệu sự ổn định này có tiếp tục hay không còn phụ thuộc khá nhiều vào động thái của hai ngân hàng trung ương lớn trong tuần này.

Quyết định của Fed vào thứ Tư tới sẽ cho thấy thị trường trái phiếu đã phản ánh đúng chính sách hay chưa, hoặc liệu lợi suất có tiếp tục tăng thêm trong thời gian tới không.

Read the article at BeInCrypto