Jamie Dimon không mua S&P 500 hay trái phiếu. Đây là những cảnh báo mà nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bỏ qua

Jamie Dimon chắc hẳn rất hài lòng với tình hình thị trường Mỹ sau khi công bố quý kinh doanh tốt nhất trong lịch sử của JPMorgan. Tuy nhiên, ông cho biết sẽ không đầu tư vào chỉ số S&P 500 hoặc trái phiếu dài hạn ở mức giá hiện tại.

Giám đốc điều hành JPMorgan Chase đã đưa ra nhiều cảnh báo trong chương trình The Master Investor Podcast với Wilfred Frost. Những nhận định này được đưa ra chỉ vài ngày sau khi JPMorgan công bố lợi nhuận quý cao nhất trong lịch sử ngành ngân hàng Mỹ.

Bốn cảnh báo từ lãnh đạo hàng đầu phố Wall

Xuyên suốt podcast, Frost đã liên tục hỏi ý kiến Dimon về quan điểm của ông đối với cổ phiếu cũng như trái phiếu. Dimon đã đưa ra những cảnh báo đáng chú ý dành cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Riêng về chỉ số S&P 500, Frost hỏi Dimon liệu có mua vào ở mức giá hiện tại hay không. Dimon tránh trả lời trực tiếp về chỉ số này và nói rằng ông đầu tư từng mã chứ không đầu tư toàn thị trường. Ông xác nhận mình chưa mua cổ phiếu nào gần đây, và khi được hỏi liệu thị trường có đang định giá quá hoàn hảo không, Dimon chia sẻ tình hình trông có vẻ tốt, nhưng chưa phải hoàn hảo.

Những câu trả lời này cho thấy vị CEO này không thấy nhiều dư địa tăng giá ở mức giá hiện tại, và bản thân ông – người đứng đầu JPMorgan – cũng không còn mua vào S&P 500.

Frost sau đó hỏi thẳng Dimon liệu ông có mua trái phiếu chính phủ dài hạn hay không. Dimon trả lời rất rõ ràng.

“Cá nhân tôi thì không. Tôi sẽ không mua.”

🚨NEW EPISODE🚨60 minutes with JAMIE DIMON– wouldn't buy long bonds or SP500 here– "risks are bigger than people think"– "I want @AndyBurnham to succeed", but Banks Levy is "wrong"– Leadership masterclass – breaking bureaucracy; overcoming insecurity; loneliness at top… pic.twitter.com/FUuobP9Clp

— Wilfred Frost (@WilfredFrost) July 20, 2026

Dimon cho rằng lãi suất là lý do khiến ông không chọn mua trái phiếu. Kể cả khi lạm phát hạ nhiệt xuống 2%, ông vẫn tin rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nên ở mức khoảng 4% – 4.5%. Còn lãi suất ngắn hạn nên khoảng 3.25% – 3.5%, và thị trường hiện tại đã gần đạt những mức này. Vì vậy, ông không thấy còn nhiều dư địa lợi nhuận khi mua vào vào thời điểm này.

Dimon cũng liên hệ rủi ro của trái phiếu với thâm hụt ngân sách chính phủ ngày càng lớn. Ông nhắc lại câu chuyện lạm phát Mỹ tăng từ 3.5% lên 11% trong thập niên 1970, khi thâm hụt ngân sách cũng tăng mạnh. Ông đề cập đến lời của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh về việc cần xem xét lại cách tính chỉ số lạm phát. Bản thân ông Warsh gần đây cũng cho rằng khả năng Fed phải tăng lãi suất vào tháng 06 vừa qua đã tăng cao đáng kể.

Cuối cùng, Dimon đề cập đến nhiều rủi ro rộng hơn, bao gồm chiến tranh ở Ukraine, căng thẳng với Iran, chi tiêu quốc phòng toàn cầu tăng cao và mối quan hệ Mỹ – Trung ngày càng nhạy cảm. Ông ví những yếu tố này như các mảng kiến tạo có thể bất ngờ dịch chuyển và kết hợp với nhau.

“Những rủi ro này có thể lớn hơn những gì mọi người nghĩ.”

Tuy vậy, Dimon cũng thừa nhận rằng chưa chắc những rủi ro này sẽ chuyển thành khủng hoảng thực sự. Ông nói kinh tế toàn cầu đã trở nên bền bỉ hơn và ít phụ thuộc vào năng lượng hơn trước. Ông dẫn chứng việc thị trường năm nay vẫn hấp thụ được cú sốc giá dầu do chiến sự Iran. Nhưng, Dimon cảnh báo sự bền bỉ không đồng nghĩa với việc loại bỏ hoàn toàn rủi ro khi có biến động lớn bất ngờ.

Kỷ lục lợi nhuận, nhưng lời cảnh báo thận trọng

JPMorgan đã công bố thu nhập ròng đạt 21.2 tỷ USD trong quý 2/2026, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất mà một ngân hàng Mỹ từng ghi nhận.

Doanh thu từ giao dịch cổ phiếu tăng 86% so với năm trước, lên 6 tỷ USD. Điều này đã góp phần tạo nên một mùa báo cáo lợi nhuận kỷ lục cho cả năm ngân hàng lớn nhất Mỹ.

Dimon nhận xét môi trường hiện tại gần như lý tưởng cho ngành ngân hàng. Ông nói lượng giao dịch rất lớn, giá tài sản ở mức cao, nhưng nhấn mạnh chu kỳ thuận lợi này sẽ không kéo dài mãi mãi.

Sự thận trọng của Dimon cũng là tiếng nói chung của nhiều chuyên gia thị trường năm nay.

Peter Schiff từng cảnh báo về nguy cơ thị trường trái phiếu sụp đổ có thể bắt đầu từ trái phiếu kho bạc thay vì Bitcoin (BTC). Ngay cả Dimon – lãnh đạo JPMorgan – cũng đã hạn chế đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu ở vùng giá cao kỷ lục này.

Điều này đặt ra câu hỏi cho các tài sản rủi ro nói chung, bao gồm cả crypto. Liệu sự thận trọng của phố Wall rồi sẽ ảnh hưởng đến diễn biến giá cả?