Amazon đặt cược vào AI và thắng lớn khi lợi nhuận quý 2 vượt kỳ vọng: Cổ phiếu sẽ phản ứng thế nào?

Amazon vượt qua mọi chỉ số kỳ vọng của Wall Street trong quý 2, và Amazon Web Services (AWS) tăng trưởng 37% so với cùng kỳ năm trước – đây là tốc độ tăng nhanh nhất trong 18 quý qua.

Giá cổ phiếu kết thúc phiên giao dịch chính ở mức 235.50 USD, tăng 3.90%. Sau khi công bố kết quả tài chính vào thứ Năm, giá tiếp tục tăng lên 256.33 USD trong phiên giao dịch ngoài giờ, tăng thêm 8.85%.

Tại sao kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của Amazon trong quý 2 lại quan trọng

Doanh thu thuần đạt 200.6 tỷ USD, tăng 20% so với 167.7 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Các chuyên gia phân tích từng dự đoán khoảng 197 tỷ USD.

Lợi nhuận hoạt động tăng 43% lên 27.5 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động đã tăng lên 13.7% từ mức 11.4% năm ngoái, vượt xa mức kỳ vọng khoảng 12%.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (diluted EPS) đạt 5.75 USD, so với dự báo khoảng 1.82 USD. Tuy nhiên, so sánh này cần lưu ý về các yếu tố đặc biệt trong quý này.

Amazon đã ghi nhận 53.4 tỷ USD thu nhập khác trước thuế không thuộc hoạt động kinh doanh chính, chủ yếu đến từ khoản đầu tư vào Anthropic – phòng nghiên cứu AI đứng sau các mô hình Claude. Nếu loại bỏ khoản điều chỉnh này, kết quả kinh doanh cốt lõi vẫn vượt qua dự báo.

AMAZON $AMZN JUST REPORTED Q2 EARNINGS• Revenue: $200.6B, beating expectations of $196.47B 🟢• EPS: $5.75, beating expectations of $1.82 🟢• AWS revenue: $42.2BQ3 guidance:• Revenue: $197B-$202B, below expectations of $204.07B 🔴• Operating income: $22.5B-$26.5B vs… pic.twitter.com/aa9kiCoszk

— WOLF (@WOLF_Financial) July 30, 2026

Bối cảnh thị trường là điều cần lưu ý. Một ngày trước đó, Azure của Microsoft tăng trưởng 43%, trong khi Meta lại chứng kiến chi tiêu cho AI làm biên lợi nhuận giảm từ 43% xuống còn 31%. Các nhà đầu tư muốn biết Amazon sẽ thuộc trường hợp nào.

AWS tăng tốc chứng minh cho khoản đầu tư 200 tỷ USD vào AI

Doanh thu AWS đạt 42.2 tỷ USD, quy đổi ra tỷ suất hàng năm là 169 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng 36.7% là mức mạnh nhất của mảng này kể từ năm 2021.

Lợi nhuận cũng tăng theo. Lợi nhuận hoạt động của AWS tăng 64% lên 16.6 tỷ USD, và biên lợi nhuận mảng này mở rộng từ 32.9% lên 39.4%. Như vậy, Amazon đã đạt được tốc độ tăng trưởng này mà không phải hạ giá bán dịch vụ.

“AWS đang phát triển vượt bậc, tăng trưởng 36.7% so với cùng kỳ trong quý 2 … và các mảng AI và chip của chúng tôi đều vượt mốc doanh thu hơn 25 tỷ USD,” Andy Jassy, Chủ tịch kiêm CEO Amazon, chia sẻ trong thông cáo báo cáo tài chính.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Cả hai mảng kinh doanh này đều đạt tốc độ tăng trưởng ba chữ số. Anthropic và OpenAI đã có những cam kết đầu tư vào hạ tầng AI quy mô lớn dành cho Trainium, loại chip AI do Amazon tự phát triển.

Dòng tiền tự do chuyển âm khi chi phí đầu tư tăng mạnh

Chi phí đầu tư của Amazon rất rõ ràng. Riêng quý này, công ty đã chi 54.2 tỷ USD cho bất động sản và thiết bị.

Tính 12 tháng gần nhất, tổng giá trị mua sắm lên tới 169 tỷ USD, tăng 64%. Dòng tiền tự do chuyển sang âm, thâm hụt 7.6 tỷ USD thay vì dương 18.2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn tăng 33%, đạt 161.4 tỷ USD. Do đó, sự giảm sút của dòng tiền tự do phản ánh chi phí xây dựng, không phải vì hoạt động kinh doanh yếu đi.

Dù vậy, dự báo của Amazon có thể khiến một số người lo ngại. Amazon kỳ vọng doanh thu quý 3 vào khoảng từ 197 tỷ USD đến 202 tỷ USD, thấp hơn mức 204 tỷ USD mà các nhà phân tích mong đợi. Theo công ty, thời gian tổ chức Prime Day là lý do giải thích cho gần 400 điểm cơ bản của sự chênh lệch này.

Các nhà đầu tư từng nghi ngờ hiệu quả của chi tiêu mạnh cho AI giờ sẽ khó tranh luận hơn nữa. Câu hỏi còn lại là liệu AWS có thể tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 37% khi cơ sở so sánh cao lên trong năm tới hay không.