Doanh thu Coinbase không đạt kỳ vọng khiến cổ phiếu COIN giảm dù thị phần lập kỷ lục

Coinbase công bố kết quả kinh doanh quý 2 yếu hơn dự kiến, không đạt được mức doanh thu mà Phố Wall mong đợi và ghi nhận khoản lỗ ròng, khiến cổ phiếu lao dốc hơn 5% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Dù kết quả tài chính không như mong muốn, sàn giao dịch crypto này đã đạt kỷ lục về thị phần giao dịch và tiếp tục mở rộng mảng đăng ký thuê bao, stablecoin và các dịch vụ, cho thấy công ty đang ngày càng chuyển hướng khỏi chỉ tập trung vào giao dịch Bitcoin.

Coinbase không đạt kỳ vọng doanh thu trong quý 2

Coinbase Global báo cáo tổng doanh thu 1.22 tỷ USD trong quý 2/2026, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích là 1.29 tỷ USD. Công ty cũng ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 359.5 triệu USD, gây thất vọng cho nhà đầu tư sau nhiều quý liên tiếp hoạt động dần cải thiện.

Thông tin về kết quả kinh doanh đã khiến giá cổ phiếu Coinbase (NASDAQ: COIN) giảm mạnh hơn 5% trong phiên giao dịch sau giờ, dù trước đó đã tăng vào phiên chính.

Dù điều kiện thị trường kém tích cực ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch, Coinbase vẫn duy trì được mức lợi nhuận điều chỉnh dương, báo cáo Adjusted EBITDA đạt 207.8 triệu USD, đánh dấu quý thứ 14 liên tiếp công ty có Adjusted EBITDA dương.

Thị phần giao dịch kỷ lục bù đắp phần nào sự yếu kém của thị trường

Dù doanh thu không như kỳ vọng, Coinbase vẫn nhấn mạnh một số thành tựu trong hoạt động kinh doanh cho thấy vị thế cạnh tranh ngày càng mạnh.

Sàn giao dịch này đã chiếm thị phần giao dịch crypto kỷ lục là 10.3%, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp thị phần tăng lên dù hoạt động giao dịch của thị trường crypto nói chung bị yếu đi.

Coinbase cũng tiếp tục đa dạng hóa nguồn thu, không còn phụ thuộc quá nhiều vào giao dịch Bitcoin. Theo công ty, hiện tại 88% doanh thu ròng đến từ các hoạt động ngoài giao dịch spot Bitcoin, thể hiện việc khách hàng ngày càng quan tâm tới nhiều loại tài sản số và sản phẩm hơn.

“Sàn Everything Exchange của chúng tôi có thể vận hành trong mọi điều kiện thị trường,” CEO của Coinbase – ông Brian Armstrong chia sẻ, và cho biết thêm công ty hiện “không còn chỉ đặt cược vào giá Bitcoin nữa”.

Doanh thu từ stablecoin và đăng ký dịch vụ tiếp tục tăng trưởng

Những mảng kinh doanh mang lại doanh thu đều đặn tiếp tục là điểm sáng của Coinbase trong quý này.

Doanh thu từ Dịch vụ và Đăng ký đã đạt 555.1 triệu USD, chiếm 48% tổng doanh thu ròng, cho thấy doanh nghiệp đang ngày càng chuyển mình sang mô hình thu nhập ổn định hơn.

Trong khi đó, số lượng USDC trung bình được nắm giữ qua các sản phẩm của Coinbase đã đạt kỷ lục 20 tỷ USD, chiếm hơn 30% tổng lượng USDC lưu hành tính đến cuối quý. Công ty cũng cho biết đã chiếm khoảng 50% kinh tế USDC trên thị trường trong năm qua.

Bên cạnh đó, Coinbase còn báo cáo doanh thu từ thị trường “prediction” tăng hơn gấp đôi trong quý, tăng trưởng 106% so với quý trước, còn giao dịch stablecoin trên Base cũng mở rộng rất nhanh.

Nhà đầu tư lo ngại vì kết quả kinh doanh không như mong đợi

Dù các chỉ số phát triển chiến lược của Coinbase khả quan hơn, các nhà đầu tư dường như vẫn lo lắng về đà tăng trưởng doanh thu chậm lại và khoản lỗ ròng trong quý.

Kết quả này cho thấy hoạt động giao dịch giảm sút trên thị trường crypto vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến doanh thu từ giao dịch, dù Coinbase đang lấy được thị phần từ các đối thủ.

Đồng thời, sự lớn mạnh của mảng dịch vụ đăng ký, hệ sinh thái stablecoin, nền tảng phái sinh và các dịch vụ thanh toán cũng giúp Coinbase giảm phụ thuộc vào phí giao dịch Bitcoin như trước đây.

Giám đốc Tài chính Alesia Haas cho biết Coinbase vẫn thực hiện quản lý chi phí một cách chặt chẽ và tiếp tục xây dựng trong suốt chu kỳ của thị trường.