Nhà đầu tư tỷ phú vừa tiết lộ khoản cược AI có thể mang lại lợi nhuận lớn trong 5 năm tới

Đồng sáng lập Zerodha, ông Nikhil Kamath, và CEO Coinbase, ông Brian Armstrong, cảnh báo rằng mức định giá quá cao của các công ty AI hàng đầu như OpenAI và Anthropic đang đối mặt với rủi ro lớn về cấu trúc.

Cảnh báo này được đưa ra trong bối cảnh các nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ, khi cả hai lãnh đạo đều so sánh làn sóng AI hiện nay với bong bóng dot-com và các đợt bong bóng crypto trước đây.

A billionaire investor says if you bet against every AI company today, you’d be rich in five years, and the CEO of Coinbase [Brian Armstrong] quietly agrees it might be a bubble.[Nikhil] “If I were to take every private company in AI and short their stock today, in five years,… pic.twitter.com/pXglaN9u7a

— BILLIONAIRE UNIVERSITY® (@TheBillionaireU) July 17, 2026

Tại sao Kamath sẽ bán khống tất cả công ty AI hiện nay

Khi chia sẻ trên podcast “People by WTF”, cả hai lãnh đạo này đều nhấn mạnh sự tương đồng rõ rệt giữa làn sóng AI hiện tại với sự sụp đổ dot-com những năm 2000 và các bong bóng trên thị trường crypto.

Mối lo chung của họ là các mô hình AI đắt đỏ dễ bị cạnh tranh bởi các mô hình rẻ hơn.

Kamath nhìn nhận rủi ro này dưới góc độ đầu tư cá nhân. Ông cho rằng, nếu bán khống tất cả các công ty AI tư nhân từ bây giờ, sau 5 năm có thể thu được lợi nhuận, và ví tình hình hiện tại giống với bong bóng Internet trước đây.

“Giống như tôi — một nhà đầu tư, một người hay giao dịch cổ phiếu — tôi bắt đầu cảm thấy rằng nếu hôm nay tôi bán khống cổ phiếu của tất cả các công ty AI tư nhân, thì sau 5 năm nữa tôi có thể kiếm được tiền… Cảm giác này khá giống với… bong bóng Internet,” Kamath chia sẻ.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất.

Six bubbles.Five crashes.One crash left.1972 → Nifty Fifty Bubble → Crashed1989 → Japanese Bubble → Crashed1999 → Dot-Com Bubble → Crashed2007 → Housing Bubble → Crashed2016 → Chinese Bubble → Crashed2026 → AI Bubble → Cra…Every cycle looked different.… https://t.co/Q9yBUxUt7k pic.twitter.com/V0cIYMx4aC

— Wimar.X (@DefiWimar) June 23, 2026

Đồng sáng lập Zerodha cũng dự đoán ngành công nghiệp AI sẽ phân mảnh hơn. Thị trường từng do một vài “ông lớn” Mỹ kiểm soát sẽ dần bị thay thế bởi các mô hình phát triển độc lập tại từng khu vực – bằng cách tự tối ưu hoặc đảo ngược kỹ thuật (reverse-engineering).

Theo ông, các quốc gia sẽ ngừng nhập các mô hình đắt đỏ và tự xây dựng mô hình riêng. Ấn Độ, chẳng hạn, có thể phát triển phiên bản AI nội địa riêng, lưu trữ token và sử dụng năng lượng tại chỗ, đủ dùng cho đời sống thường nhật dù không phải công nghệ hiện đại nhất.

“Nếu xu hướng phát triển như vậy, tôi không thấy lý do nào để phải trả mức định giá cao như các công ty AI tư nhân hiện tại,” đồng sáng lập Zerodha nhận định.

🇨🇳 China just torched the U.S. AI lead in a single afternoon.Moonshot AI, a little-known Beijing startup, dropped Kimi K3 on Thursday and it instantly kicked into the top tier of global models.It beat Anthropic's Fable 5 and OpenAI's GPT-5.6 Sol on coding tests, then edged… pic.twitter.com/KGf8zdLb3V

— Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 17, 2026

Mối nguy 99% rẻ hơn mà Armstrong đề cập là gì?

Armstrong cũng đồng tình với nhận xét trên về thị trường. Ông nhấn mạnh khoảng cách chi phí rất lớn giữa các phòng lab nghiên cứu AI hàng đầu và các mô hình mã nguồn mở đang nhanh chóng theo sát phía sau.

Các phòng lab hàng đầu phải chi hàng tỷ USD để phát triển đột phá mới, trong khi các mô hình mã nguồn mở, chậm khoảng 6 tháng, có thể đưa ra thị trường với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ.

Theo CEO Coinbase, các mô hình mã nguồn mở chỉ chậm hơn khoảng 6 tháng và chi phí thực thi thấp hơn tới 99% so với các mô hình đỉnh cao, do đó phần lớn nhu cầu sử dụng AI thông thường sẽ chuyển sang các giải pháp này.

The future is open source. We need to embrace it and get on with it. Imagine if America closed the door on open source.We would explicitly be forcing American companies to pay $26-56 per 1MM tokens for the same intelligence their adversaries/competitors around the world would… https://t.co/AkIWsb2X3C

— Chamath Palihapitiya (@chamath) July 18, 2026

Ông Armstrong phân biệt rõ giữa hai tương lai: Các mô hình AI tiên tiến vẫn có giá trị với những lĩnh vực chuyên biệt như nghiên cứu vật lý, còn người dùng phổ thông và doanh nghiệp sẽ chú trọng nhiều hơn yếu tố giá cả.

“Tôi khá lo lắng khi thấy mức định giá tăng nhanh như vậy. Tôi đã chứng kiến điều này ở crypto rồi. Giá thường sẽ điều chỉnh, sau đó giá trị thực mới có cơ hội phát triển và tăng trưởng trở lại,” Armstrong chia sẻ.

Khi các mô hình AI phổ biến có thể chạy dễ dàng trên phần cứng thông dụng và rẻ, các “hàng rào bảo vệ” của các công ty AI giá trị cao có thể sẽ không còn. Đây chính là cốt lõi của cảnh báo mà hai lãnh đạo đưa ra.

Armstrong kết luận một cách thận trọng. Việc định giá tăng quá nhanh làm ông cảm thấy không yên tâm, vì nó giống như những gì từng xảy ra ở thị trường crypto: giá lao dốc điều chỉnh rồi mới bước vào giai đoạn tăng trưởng thực sự.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và nhà báo phân tích sâu hơn.