MiCAR đang biến thanh toán tiền mã hóa ở châu Âu thành thị trường có giấy phép

Thị trường crypto tại châu Âu đủ lớn để quy định cấp phép có thể thay đổi toàn bộ cục diện cạnh tranh. Chainalysis cho biết khối lượng giao dịch crypto trong khu vực đã phục hồi tới đỉnh 234 tỷ USD mỗi tháng vào tháng 12/2024. Trong khoảng thời gian từ tháng 07/2024 đến tháng 06/2025, các thị trường lớn như Đức, Pháp, Anh và nhiều nước châu Âu khác đều ghi nhận giá trị giao dịch crypto đạt hàng trăm tỷ USD.

Giờ đây, MiCAR đã đặt thị trường này dưới một khuôn khổ quản lý chặt hơn. Giai đoạn chuyển tiếp kết thúc vào ngày 01/07/2026 và cơ quan quản lý thị trường tài chính Luxembourg (CSSF) thông báo các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo không còn được phép cung cấp dịch vụ tại EU nếu không có giấy phép là nhà cung cấp dịch vụ crypto, hay CASP.

Báo Le Monde cho biết chỉ khoảng 230 trong tổng số 1,200 nhà cung cấp đã xin được giấy phép hợp lệ để tiếp tục hoạt động tại châu Âu. Phần lớn còn lại phải rời thị trường, bán lại công ty hoặc mất quyền truy cập vào khách hàng tại EU.

MiCA regulation is now fully in effect across all 27 EU member states. 🇪🇺The grace period for unauthorized crypto providers is over. Now, a single license allows companies to operate continent-wide, setting the stage for a major structural shift. pic.twitter.com/6b0Kg4edjE

— BeInCrypto (@beincrypto) July 1, 2026

Quyền truy cập crypto ở châu Âu giờ phải thông qua giấy phép

MiCAR đã thay thế mô hình đăng ký riêng lẻ tại từng quốc gia châu Âu bằng một bộ quy định chung toàn EU dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto. Theo ESMA, quy định này bao gồm minh bạch, công khai thông tin, cấp phép và giám sát các hoạt động liên quan đến crypto, trong đó có cả token tham chiếu tài sản và token e-money.

Điều này sẽ thay đổi cách các công ty crypto tiếp cận người dùng. Nếu trước kia đăng ký tại từng quốc gia có thể giúp doanh nghiệp tiếp cận thị trường địa phương,

thì theo MiCAR, các công ty phục vụ khách hàng EU phải có giấy phép CASP gắn với một pháp nhân nhất định. ESMA cũng nhấn mạnh các quyền lợi từ MiCAR chỉ áp dụng cho pháp nhân có giấy phép tại EU, chứ không cho các chi nhánh ở nước khác.

Như vậy, xin giấy phép đã trở thành một phần của chiến lược phân phối. Các ví crypto, sàn giao dịch, công ty fintech, thương nhân và doanh nghiệp stablecoin cần đối tác có thể đáp ứng các dịch vụ crypto được quản lý trong khối EU.

Các doanh nghiệp không có giấy phép sẽ bị hạn chế quảng bá, mở tài khoản mới, cũng như không đảm bảo liên tục duy trì dịch vụ. Trong khi đó, các công ty có giấy phép có thể trở thành cầu nối giúp đối tác tiếp cận thị trường EU.

OSL Group nhận được giấy phép MiCAR tại Áo

OSL thông báo vào ngày 09/07/2026 rằng công ty con của họ ở châu Âu đã nhận được giấy phép CASP từ Cơ quan quản lý thị trường tài chính Áo theo quy định MiCAR. Giấy phép này cho phép OSL EU cung cấp dịch vụ được phê duyệt tại toàn bộ 30 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế châu Âu.

Bộ dịch vụ được phê duyệt bao gồm các hoạt động cốt lõi để tiếp cận thị trường crypto. OSL cho biết giấy phép tại Áo cho phép họ quản lý và lưu ký crypto, giao dịch spot, dịch vụ nạp rút và chuyển đổi tiền, cũng như chuyển tài sản crypto.

From a fragmented mosaic of 27 local licensing regimes to one single, harmonized EU passport. 🇪🇺This structural shift under MiCA is exactly what turns digital assets from a retail narrative into trusted enterprise plumbing. When regulatory arbitrage dies, institutional… https://t.co/YIrs9ghH4u

— OSL (@osldotcom) May 29, 2026

Banxa bổ sung giải pháp thanh toán

Banxa đã trở thành một phần của OSL Group sau khi thương vụ mua lại doanh nghiệp hoàn tất vào tháng 01/2026. Bên mua đã mua lại toàn bộ cổ phiếu của Banxa với giá khoảng 80.36 triệu đô la Canada, biến Banxa thành công ty con 100% thuộc sở hữu của OSL.

Hiện tại, Banxa đóng vai trò là đơn vị xử lý thanh toán và sàn giao dịch crypto, chịu trách nhiệm xử lý thanh toán, tuân thủ quy định và giao dịch crypto.

Điều này rất quan trọng vì các kênh nạp rút tiền (on-ramp và off-ramp) kết nối hệ thống tài chính truyền thống với blockchain, và các giao dịch này thường liên quan trực tiếp tới những dịch vụ nằm trong phạm vi điều chỉnh của CASP như chuyển đổi, chuyển tài sản và lưu ký crypto.

Anyone can leave a five-star review, but not anyone can hold a licence.We hold 45, including a MiCA licence.

— Banxa (@BanxaOfficial) July 13, 2026

Các công ty thanh toán có mạng lưới rộng nhưng giấy phép hạn chế có thể cần tìm đối tác đã được cấp phép, còn các doanh nghiệp có đủ điều kiện cấp phép lại cần kết nối với mạng lưới thanh toán để biến giấy phép ấy thành lợi thế doanh thu thực tế.

Stablecoin và bài toán xin giấy phép

Stablecoin là lý do nữa khiến dịch vụ thanh toán và lưu ký ngày càng gắn bó với nhau. Theo TRM Labs thống kê, stablecoin theo đồng EUR đã tăng trưởng từ mức 69 triệu USD giao dịch trong tháng 01/2025 lên đến 777 triệu USD vào tháng 03/2026, gấp 12 lần sau 15 tháng – nhờ sự rõ ràng về quy định của MiCA và tích hợp trên các sàn giao dịch.

Tuy nhiên, việc sử dụng stablecoin vẫn còn phụ thuộc lớn vào khả năng tiếp cận tiền pháp định. Trong tháng 01/2026, Reuters đưa tin tổng lượng stablecoin lưu thông đã vượt mức 270 tỷ USD, nhưng đại diện Visa cho biết thanh toán bằng stablecoin vẫn chưa phổ biến với số đông và chủ yếu còn tập trung ở hoạt động giao dịch, thay vì dùng cho chi tiêu thực tế.

Chính vì vậy, mô hình kết hợp giữa OSL và Banxa là ví dụ điển hình:

• Banxa đảm trách việc kết nối, chuyển đổi thanh toán;
• OSL EU đảm nhiệm pháp nhân được cấp phép tại châu Âu, phụ trách lưu ký, giao dịch, chuyển khoản và chuyển đổi tài sản crypto.

Kết hợp, hai bên này minh họa cách doanh nghiệp có thể tích hợp thanh toán stablecoin, dịch vụ nạp rút crypto và các dịch vụ tài sản vào cùng một mô hình xin giấy phép.

Có giấy phép vẫn chưa đủ để thành công thương mại

Giấy phép MiCAR giúp các doanh nghiệp tiếp cận thị trường Khu vực Kinh tế châu Âu, nhưng không thể giải quyết mọi khó khăn thực tế về mặt thương mại. Nhà cung cấp dịch vụ crypto vẫn phải cạnh tranh gay gắt về khả năng liên kết với ngân hàng, phương thức thanh toán, tỷ lệ xét duyệt giao dịch, số lượng tài sản hỗ trợ, mức phí, tốc độ thanh toán, thời gian hoạt động và cả dịch vụ hỗ trợ đối tác.

Sau MiCAR, thị trường có thể nhỏ lại nhưng yêu cầu cao hơn nhiều. Các doanh nghiệp muốn tiếp cận người dùng châu Âu cần đánh giá nhà cung cấp qua khả năng đáp ứng thói quen thanh toán địa phương, duy trì tính thanh khoản fiat, xử lý hoàn trả, hỗ trợ các yêu cầu tuân thủ và đảm bảo dịch vụ ổn định trong điều kiện thị trường biến động.

Sau khi hoàn tất thương vụ mua lại Banxa, OSL đã nhận được sự chấp thuận tại Áo, giúp tập đoàn này có một cơ sở được quản lý hợp pháp tại châu Âu. Giá trị thực sự của động thái này sẽ phụ thuộc vào việc doanh nghiệp mới sau hợp nhất có thể tận dụng giấy phép để cung cấp dịch vụ thanh toán và giao dịch tại nhiều thị trường châu Âu hiệu quả tới đâu.

🇪🇺OSL EU has been authorized as a Crypto-Asset Service Provider under MiCAR by the Austrian FMA.We are now able to serve institutional clients with regulated crypto-asset services across all 30 EEA countries.Here's what this means 🧵 pic.twitter.com/HmxiV0Iq0K

— OSL (@osldotcom) July 9, 2026

Xu hướng chung trên thị trường

Thị trường crypto tại châu Âu đang bước vào giai đoạn mà yếu tố pháp lý quyết định nhiều đến cơ hội tiếp cận thị trường. Trước khi MiCAR có hiệu lực, các công ty thường dựa trên đăng ký quốc gia, vận hành qua các pháp nhân ở nước ngoài hoặc chỉ cần giấy phép địa phương rời rạc.

Sau ngày 01/07/2026, các CASP đã được cấp phép sẽ có vị thế vượt trội hơn trên thị trường bởi họ có thể mang đến cho đối tác một cách thức hợp pháp để tiếp cận Khu vực Kinh tế châu Âu (EEA).

Xu hướng này có thể sẽ thúc đẩy các thương vụ sáp nhập, hợp tác hơn nữa. Các công ty thanh toán có thể tìm kiếm đối tác hoặc chủ sở hữu đã được cấp phép. Các sàn giao dịch có thể bổ sung dịch vụ thanh toán và stablecoin. Các đơn vị lưu ký có thể mở rộng thêm các dịch vụ chuyển đổi và chuyển tiền. Ngân hàng, công ty fintech và các đơn vị bán lẻ sẽ ưu tiên hợp tác với những đối tác vừa đủ tin cậy vừa có đầy đủ giấy phép.

OSL và Banxa là minh chứng rõ ràng cho sự chuyển dịch: quyền truy cập crypto tại châu Âu đang được tái kiến tạo dựa trên các pháp nhân được cấp phép, có khả năng kết nối giữa thanh toán fiat, lưu ký, giao dịch, chuyển tiền và stablecoin.

Trong bối cảnh thị trường sau MiCAR, việc phân phối dịch vụ sẽ phụ thuộc nhiều vào giấy phép hợp pháp. Phạm vi vươn tới người dùng sẽ ngày càng quyết định bởi ai là đơn vị đứng sau giấy phép cho trải nghiệm của khách hàng.