Nhật Bản hạ dự báo tăng trưởng tài khóa 2026 xuống còn 0.9% do giá dầu và đồng yên yếu

Chính phủ Nhật Bản vừa hạ dự báo tăng trưởng cho năm tài khóa hiện tại xuống còn 0.9% vào thứ Năm, cho rằng giá dầu thô tăng mạnh và đồng yên yếu là nguyên nhân khiến nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu này gặp khó khăn.

Việc điều chỉnh này cho thấy căng thẳng tại Trung Đông có thể ảnh hưởng nhanh chóng đến triển vọng của một nền kinh tế phát triển như Nhật Bản như thế nào.

Higher Oil Prices Prompt Japan to Downgrade FY2026 Growth Forecast to 0.9%

— First Squawk (@FirstSquawk) July 30, 2026

Những giả định về giá dầu và tỷ giá đứng sau việc hạ dự báo

Năm tài khóa 2026 của Nhật bắt đầu từ tháng 04/2026 đến hết tháng 03/2027, đây là khoảng thời gian tiêu chuẩn được chính phủ sử dụng cho các dự báo và lập ngân sách. Văn phòng Nội các đã trình bày bản điều chỉnh này cùng với những dự báo tài khóa mới nhất.

Mức dự báo mới này đã giảm mạnh so với hồi tháng 01 vừa qua. Chỉ sáu tháng trước, giới chức còn dự đoán tăng trưởng 1.3%, trước khi thị trường năng lượng toàn cầu trở nên bất lợi với nước Nhật.

Có hai giả định chính dẫn đến quyết định điều chỉnh này. Chính phủ hiện đang dự báo giá dầu thô là 92.5 USD mỗi thùng, cao hơn nhiều so với mức dự báo trước đó là 68 USD.

Dự báo về tỷ giá cũng thay đổi đáng kể. Các quan chức nhận định tỷ giá đồng yên sẽ ở mức 161.4 yên đổi 1 USD, tăng so với dự báo trước đây là 155.2 yên đổi 1 USD.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất, nhanh nhất.

Cả hai yếu tố này đều gây áp lực lớn cho nền kinh tế. Nhật Bản gần như phải nhập khẩu toàn bộ năng lượng, vì vậy giá dầu tăng cùng đồng yên suy yếu làm chi phí tăng lên trên toàn thị trường. Chi tiêu của các hộ gia đình phải gánh chịu cú sốc đầu tiên này. Tiêu dùng cá nhân – vốn chiếm hơn một nửa tổng sản lượng của Nhật Bản – hiện được dự báo chỉ tăng 0.9% thay vì 1.3% như trước.

Đầu tư kinh doanh cũng gặp áp lực tương tự. Chi tiêu đầu tư dự kiến chỉ tăng 2.3% trong năm nay, thấp hơn mức 2.8% mà các quan chức dự tính hồi tháng 01.

Lạm phát lại đi theo chiều ngược lại. Chỉ số giá tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tăng 2.2%, cao hơn so với mức dự báo trước đó là 1.9%, càng làm giảm sức mua của người dân.

#BoJ Preview: To justify status quo in July with higher probability of a hike in October due to inflation from weak #Yen"Inflationary pressure in Japan is on the rise, with raising concerns about the Bank of Japan (BoJ)’s monetary policy. On July 21st, the Takaichi government… pic.twitter.com/bgauKgfta2

— Alicia GarciaHerrero 艾西亞 (@Aligarciaherrer) July 29, 2026

Nhật Bản có thể phục hồi tăng trưởng vào năm tài khóa 2027?

Chính quyền của Thủ tướng Sanae Takaichi đã đưa ra góc nhìn lạc quan hơn cho trung hạn khi điều chỉnh dự báo. Theo các số liệu cập nhật, tăng trưởng có thể phục hồi về mức 1.1% trong năm tài khóa 2027.

Mức phục hồi này phụ thuộc nhiều vào hiệu quả thực thi chính sách. Chính phủ đang thúc đẩy đầu tư vào các lĩnh vực trọng điểm, phòng chống khủng hoảng và hợp tác công-tư. Đồng thời, các bộ ngành cũng được tăng quyền chủ động trong phân bổ ngân sách cho các dự án kích thích tăng trưởng.

Về mặt tài khóa, tình hình khá đa chiều. Thặng dư cơ bản, chưa bao gồm chi phí lãi vay nợ công, năm nay dự kiến thâm hụt lớn hơn, ở mức 1.2 nghìn tỷ yên (tương đương 7.4 tỷ USD), do liên tục có các gói ngân sách bổ sung.

Sang năm tới, tình hình dự kiến sẽ khả quan hơn. Giới chức mong đợi đạt thặng dư 1.4 nghìn tỷ yên (tương đương 8.7 tỷ USD) vào năm tài khóa 2027, chủ yếu nhờ nguồn thu thuế cao hơn.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các lãnh đạo và nhà báo bình luận chuyên sâu về thị trường.

Dự báo chuyển biến đó mang ý nghĩa chính trị không nhỏ, bởi Nhật Bản là một trong những nước phát triển có gánh nặng nợ công cao nhất thế giới, nên việc giữ vững uy tín khi phát hành trái phiếu là rất cần thiết.

Thị trường dầu vẫn là biến số quan trọng nhất. Dầu Brent gần đây duy trì quanh mức 80 USD, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ghi nhận xuất khẩu và các ngành công nghiệp then chốt vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt với những biến động hiện nay.