Michael Burry bán khống gã khổng lồ AI này, sau đó mua quyền chọn mua để phòng ngừa rủi ro: Vì sao?

Michael Burry đã mua quyền chọn mua (call option) Nvidia (NVDA) tháng 12 ngay trước khi công ty này công bố báo cáo lợi nhuận kỷ lục, dù ông cũng gia tăng vị thế bán khống với cổ phiếu này. Ông cho biết việc mua call option chỉ là để phòng ngừa rủi ro, không phải đặt cược vào việc cổ phiếu sẽ tăng giá.

Nhà đầu tư nổi tiếng với biệt danh “The Big Short” đã tiết lộ giao dịch này trên Substack cá nhân, đồng thời cho biết ông vừa mở thêm các vị thế bán khống mới với Oracle (ORCL), Palantir (PLTR), Nebius (NBIS) và Caterpillar (CAT). Hiện tổng tỷ trọng các vị thế bán khống cổ phiếu trong danh mục đầu tư của ông đã vượt quá 21%, chưa tính các hợp đồng put option.

Phòng ngừa rủi ro, không phải thay đổi chiến lược

Burry chọn các mức giá thực hiện quyền (strike) call option ở vùng từ 200 USD đến gần 300 USD và chỉ trả mức phí quyền chọn ở khoảng 1 con số mỗi hợp đồng. Ông cho rằng chi phí này hoàn toàn được bù đắp nhờ các vị thế bán khống và hợp đồng put option hiện tại, chiếm 3.5% đến 4% danh mục của ông.

“Tôi không mong chờ kiếm lời từ giao dịch này,” Burry chia sẻ. Ông cũng nhấn mạnh rằng bản thân sẽ không thực hiện giao dịch nếu không có sẵn các vị thế bán khống lớn. Burry từng sử dụng chiến lược phòng ngừa này trong các mùa báo cáo lợi nhuận trước đây, dù chính ông cũng thừa nhận kết quả không phải lúc nào cũng tốt.

Trước khi Nvidia công bố báo cáo lợi nhuận vào giữa tuần, nỗi lo về cái gọi là “bẫy lợi nhuận” của cổ phiếu này đã khiến các nhà giao dịch lo lắng, kéo giá cổ phiếu giảm liên tục bảy phiên.

Sau báo cáo lợi nhuận kỷ lục, cổ phiếu Nvidia tăng nhẹ. Nguồn hình ảnh: Trading View

Tại sao Burry vẫn cho rằng Nvidia đang bị định giá quá cao

Burry cho rằng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) của Nvidia nhìn có vẻ thấp là do công ty này đang có vị thế gần như độc quyền trong thời gian ngắn. Theo ông, giá trị thực tế của cổ phiếu Nvidia theo lý thuyết mà ông tính toán thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện nay.

Ông cũng lập luận rằng Nvidia sẽ ưu tiên sử dụng dòng tiền cho đầu tư mở rộng hơn là trả lại cho cổ đông, bơm vốn vào thời kỳ “đỉnh bong bóng”. Điều này có thể dẫn đến lợi nhuận suy giảm mạnh sau này.

Nhận định này của Burry cũng phản ánh quan điểm rộng hơn của ông về “cơn sốt AI”, trong đó có cảnh báo về cú sập kiểu năm 1987 mà ông đưa ra đầu tháng này.

Burry cũng vừa gia tăng tỷ trọng mua vào các cổ phiếu Birkenstock (BIRK) và Freddie Mac (FMCC) trong tuần này, ông gọi khoản đầu tư vào Birkenstock là một vị thế lớn.

Kể từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 12% nhờ đợt tăng giá sau khi công bố lợi nhuận. Việc báo cáo lợi nhuận đêm qua sẽ giúp Burry thắng thế với vị thế bán khống hay tiếp tục lỗ với lệnh phòng ngừa rủi ro vẫn còn là câu hỏi chưa có lời đáp.

Read the article at BeInCrypto