Giám đốc điều hành Coinbase Armstrong bác bỏ cảnh báo về khai thác Bitcoin của Chamath: Giá sẽ bị ảnh hưởng?

Giám đốc điều hành Coinbase (COIN) Brian Armstrong cho biết ông không đồng tình với cảnh báo của tỷ phú Chamath Palihapitiya về việc nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI) đe dọa ngành khai thác Bitcoin (BTC). Armstrong cho rằng hệ thống tự động điều chỉnh độ khó của mạng lưới giúp giá Bitcoin không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sức mạnh hash power.

Palihapitiya cho rằng các thợ đào có thể kiếm nhiều hơn gấp 10 đến 20 lần nếu bán điện năng đó cho các đơn vị AI thay vì dùng để đào Bitcoin. Ông gọi đây là sự thay đổi có tính cấu trúc, dù ông cũng thừa nhận mình có thể sai.

Cảnh báo của Chamath về năng lượng khai thác Bitcoin

Palihapitiya, nhà sáng lập Social Capital, đã đăng trên X rằng thị trường crypto hiện đang gặp hai vấn đề. Ông cho biết dòng tiền cận biên sẽ chọn các thị trường dự đoán hoặc thị trường chứng khoán thay vì Bitcoin. Điều này trùng khớp với dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch trên các thị trường dự đoán có xu hướng giống như giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mỗi ngày, các thị trường này thường ghi nhận hơn 300 triệu USD giao dịch.

Ý kiến thứ hai của ông tập trung vào kinh tế học của đào Bitcoin. Nếu chuyển sang phục vụ AI, cùng một lượng năng lượng đó có thể mang lại thu nhập cao hơn nhiều.

Một bài viết gần đây về ngành năng lượng và cơ sở hạ tầng trong khai thác Bitcoin có nhắc đến nhận định của các lãnh đạo doanh nghiệp rằng nhiều thợ đào đang tìm kiếm hợp đồng lưu trữ dữ liệu AI. Trước đây, hash rate và giá Bitcoin thường di chuyển cùng nhau, nhưng Palihapitiya nhận định nhu cầu từ ngành AI đang phá vỡ mối liên kết này. Ông cho rằng việc dòng tiền rút khỏi thị trường chỉ là tạm thời, nhưng điểm đáng chú ý chính là sự cạnh tranh giữa hai ngành năng lượng này sẽ còn kéo dài.

Interesting point. The first one feels temporary.The second one more durable. But hash power or energy going to Bitcoin mining doesn't determine its price (the network difficulty adjusts if miners go offline to keep the same pace of block mining). Long term, Bitcoin price is…

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) July 20, 2026

Armstrong cho rằng giá Bitcoin không phụ thuộc vào hash power

Armstrong phản hồi rằng kể cả khi hash power rời khỏi mạng lưới Bitcoin, điều đó cũng không quyết định giá của Bitcoin. Ông chia sẻ cơ chế điều chỉnh độ khó sẽ tự động cân bằng lại, đảm bảo các block vẫn được khai thác khoảng 10 phút một lần, ngay cả khi nhiều máy đào ngừng hoạt động.

Về dài hạn, giá Bitcoin chủ yếu phản ánh nỗi lo lạm phát của mọi người – và có vẻ các nước dân chủ trên khắp thế giới vẫn còn tiếp tục thâm hụt ngân sách chứ chưa dừng lại.

— Brian Armstrong, X

Ông gắn giá trị của Bitcoin với tình hình thâm hụt ngân sách các quốc gia thay vì hash power. Nhận định này cũng trùng với các phát biểu gần đây coi BTC là “vàng kỹ thuật số” chứ không phải một mạng lưới thanh toán hàng ngày.

Luân chuyển dòng vốn và nhu cầu từ các doanh nghiệp lớn

Theo dữ liệu trực tiếp từ BeInCrypto, Bitcoin đã được giao dịch quanh mức 64,397 USD vào thứ Hai, giảm khoảng 45% so với đỉnh hồi tháng 10/2025. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của Bitcoin vẫn ở khoảng 1.29 nghìn tỷ USD – lớn nhất trong các loại tiền mã hóa hiện nay. Từ đầu năm 2026, các dòng vốn đã bắt đầu dịch chuyển từ Bitcoin sang các altcoin như Ethereum, XRP và Solana.

Dù vậy, nhu cầu từ các doanh nghiệp lớn lại giúp cân bằng tình hình. Michael Saylor gần đây cho rằng việc các doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin chỉ còn là vấn đề thời gian, bởi hiệu quả và quy mô vượt trội mà nhà đầu tư nhỏ lẻ khó có thể so sánh. Chính sự quan tâm từ các tổ chức lớn này đang liên tục tăng lên, kể cả khi kinh tế khai thác Bitcoin đang dần chuyển sang AI.

Armstrong nhận định sự xoay vòng của dòng tiền chỉ là tạm thời. Trong khi đó, Palihapitiya vẫn còn nghi ngờ về sự đánh đổi giữa AI và khai thác Bitcoin. Dữ liệu về hashrate và dòng vốn trong vài tuần tới sẽ cho thấy nhận định của ai chính xác hơn.