Tóm Tắt Thị Trường Crypto: Tháng 8 2025

Bitcoin

Tháng cuối của mùa hè từ trước đến nay thường là giai đoạn yếu đối với cả Bitcoin và thị trường chứng khoán, cùng với tháng 9. Tháng 8 năm nay cũng không ngoại lệ đối với Bitcoin, mặc dù S&P 500 thể hiện hiệu suất tích cực, trong khi vàng lại là tài sản tăng mạnh nhất trong ba loại tài sản này.

Bất chấp sự điều chỉnh 6,4% trong tháng 8, triển vọng vĩ mô đối với Bitcoin vẫn khả quan. Đợt điều chỉnh gần đây có thể được xem như một giai đoạn hạ nhiệt tự nhiên sau một đợt tăng mạnh và chuỗi các mức đỉnh kỷ lục liên tiếp trong bốn tháng tăng giá vừa qua.

Đợt điều chỉnh này có thể kéo dài hơn một tháng, vì tháng 9 cũng thường là giai đoạn yếu đối với Bitcoin. Nhiều yếu tố sẽ phụ thuộc vào tốc độ đầu tư của tổ chức, sự tham gia của doanh nghiệp và dòng vốn vào các ETF giao ngay.

Hiện tại, xu hướng toàn cầu khi các quỹ và công ty liên tục gia tăng nắm giữ Bitcoin vẫn đang duy trì mạnh mẽ. Đồng thời, Hoa Kỳ đang tìm cách mở rộng dự trữ Bitcoin theo hướng không tạo thâm hụt ngân sách. Có thể kỳ vọng rằng trong tương lai, các quốc gia khác cũng sẽ áp dụng các chiến lược tương tự hoặc thậm chí theo bước El Salvador bằng cách trực tiếp mua Bitcoin.

Dòng tiền vào các ETF Bitcoin cũng tiếp tục tăng trên toàn cầu, hỗ trợ giá Bitcoin.

Bitcoin ngày càng đa dạng hơn về đối tượng nắm giữ và phương thức lưu trữ, góp phần làm giảm biến động giá. Khi vốn hóa thị trường của nó tăng, mức độ biến động giảm dần, cho thấy Bitcoin đang chuyển mình thành một tài sản trưởng thành hơn.

Việc biến động giảm có thể hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, không phải bằng các đợt tăng đột biến mà là bằng các bước tăng ổn định và bền vững với các đợt điều chỉnh nhẹ hơn. Mức biến động thấp hơn cũng làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin đối với các nhà đầu tư tổ chức và quỹ, vốn thường ưa chuộng các tài sản ổn định hơn. Điều này tạo ra vòng lặp tích cực có thể thúc đẩy tăng trưởng dài hạn.

Ethereum

Với Ethereum, tháng 8 là một tháng cực kỳ thuận lợi. Ether đã vượt mốc $4,000 và thiết lập mức đỉnh lịch sử mới vào ngày 24/8, đạt $4,948, sau đó điều chỉnh nhẹ về khoảng $4,400.

Về cơ bản, Ethereum đã kéo dài đà tăng từ tháng 7 sang tháng 8. Mức tăng mạnh này đến từ hai yếu tố chính: giá trị tương đối thấp hơn so với Bitcoin và đạo luật được Trump ký vào cuối tháng 7, trong đó Ethereum là đối tượng hưởng lợi chính.

Ethereum đã phục hồi mạnh từ mức hỗ trợ 0.02 BTC và vượt lên trên trung bình động hàng năm. Lịch sử cho thấy Ethereum thường có xu hướng vượt trội trong giai đoạn sau của thị trường tăng giá, khi dòng vốn chảy xa hơn trên đường cong rủi ro và các nhà đầu tư đến sau tìm kiếm các lựa chọn khác sau khi đã bỏ lỡ đợt tăng đầu tiên của Bitcoin.

Tỷ lệ ETH/BTC trong lịch sử thường đạt đỉnh ở khoảng 0.08. Nếu Bitcoin duy trì ổn định gần mốc $100,000, Ethereum cần đạt $8,000 để trở lại mức lịch sử đó.

Ngoài ra, sau khi DeFi nhận được sự ủng hộ từ các chính sách lập pháp, Ethereum – với vai trò là tài sản trung tâm của hệ sinh thái DeFi – đã được hưởng lợi từ dòng tiền ETF tăng lên, điều có thể hỗ trợ giá của nó tương tự như Bitcoin.

Bên cạnh đó, sự chuyển dịch Ethereum từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ – những người thường có xu hướng chốt lời – sang tay các nhà đầu tư tổ chức có khả năng sẽ làm giảm mức độ biến động của tài sản này.

Altseason

Chúng ta đang bước vào một giai đoạn thú vị của thị trường. Theo truyền thống, Bitcoin và toàn thị trường tiền mã hóa vận động theo các chu kỳ gắn liền với sự kiện halving của Bitcoin. Thường thì Bitcoin sẽ bắt đầu tăng sau halving, sau đó các đồng coin khác mới đi theo. Tuy nhiên, vào năm 2024, thị trường crypto đã bắt đầu tăng trưởng từ trước khi sự kiện halving diễn ra, với kỳ vọng về nó, và xu hướng đi lên vẫn kéo dài đến nay. Kết quả là chu kỳ tăng giá này đã trở thành chu kỳ kéo dài nhất trong lịch sử. Kể từ khi chạm đáy cục bộ ở mức $15,749 vào ngày 22/11/2022, sau chu kỳ tăng trước đó, Bitcoin đã bước vào giai đoạn tăng trưởng toàn cầu kéo dài hơn 1,000 ngày.

Mặc dù thị trường crypto đã ghi nhận mức tăng của một số token riêng lẻ, vẫn chưa xuất hiện những đợt tăng mạnh trên diện rộng — điều thường đặc trưng cho altseason.

Một lý do có thể là thị trường đã trưởng thành hơn: các dự án hiện nay cần cung cấp giá trị thực cho người dùng mới thu hút được doanh thu và người nắm giữ token. Thị trường đang trở nên hiệu quả hơn, ít biến động hơn ở quy mô toàn cầu và ngày càng vận hành dựa trên các chỉ số thực tế.

Chúng tôi sẽ phân tích kỹ hơn về chủ đề altseason, bao gồm các đồng tăng mạnh trong chu kỳ hiện tại và lý do thành công của chúng, trong bài viết sắp tới về chu kỳ tăng lần này, dự kiến phát hành vào tháng 9.

Trong thời gian chờ đợi, bản tổng kết này sẽ điểm qua các chỉ số chính và thành tựu nổi bật của từng dự án trong suốt tháng 8.