Phân tích các mảng crypto có thay đổi market-cap lớn nhất từ tháng 6/2025 đến tháng 6/2026. 12 tháng qua là giai đoạn khó khăn cho thị trường crypto, đặc biệt về giá – thị trường suy giảm mạnh. Nhưng mức thua lỗ không phân bổ đều, khi một số mảng xóa gần hết mức tăng của chu kỳ trước, trong khi một mảng lại đi ngược hoàn toàn. Dưới đây là nơi market cap kết lại, và các lý do đứng sau những mảng tăng trưởng.

Nguồn: CryptoRank API

Tokenized Assets tăng 267%, và là mảng duy nhất đi lên khi phần còn lại của thị trường đi xuống. Tăng trưởng đến từ phát hành thay vì giá. Giá vàng tăng gần 20% trong năm, trong khi lượng đại diện token hóa được nắm giữ on-chain gần như tăng gấp đôi, từ 524k lên hơn 1 triệu ounce.

Nguồn: CryptoRank API

Nhưng bổ sung lớn nhất là cổ phiếu token hóa. Cổ phiếu và ETF đi từ con số không lên 23% của mảng này trong mười hai tháng, khi cổ phần của các công ty lớn được token hóa qua các nền tảng như Ondo, bStocks, gStocks và xStock. Trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và một phần nhỏ phân bổ vào crypto ETF chiếm phần còn lại.

Nguồn: CryptoRank API

Các mảng khác của thị trường crypto đều suy giảm, với mức giảm mạnh nhất ở memecoins, DePIN và infrastructure. Memecoins nổi bật nhất, khi chúng từng là mảng đầu cơ lớn nhất trên bảng vào một năm trước, và đến tháng 6/2026 lại nằm trong nhóm thua lỗ nặng nhất.

Vốn hóa của các mảng khác giảm ít đáng kể hơn. Không mảng nào tiệm cận mức sụp giảm của memecoins hay DePINs, chúng chỉ trôi dần

Lý Do Tokenized Assets Tăng Trưởng

Đợt tăng trưởng bùng nổ của tokenized assets chủ yếu đến từ hai nhóm tài sản: vàng và cổ phiếu. Trong phần lớn giai đoạn này, mảng này gần như chỉ là một nhóm tài sản: vàng. Tether Gold (XAUT) và PAX Gold (PAXG) chiếm phần lớn market cap. Một năm trước, kim loại quý chiếm gần 100% tổng tài sản token hóa giao dịch công khai. Đến tháng 6/2026, tỷ lệ đó giảm xuống còn 68%.

Nguồn: CryptoRank API

Dòng dịch chuyển sang cổ phiếu token hóa tập trung ở một vài đơn vị phát hành. Tính theo số token, rStocks và Ondo chiếm gần hai phần ba tổng số cổ phiếu token hóa, với riêng rStocks phát hành 568 token và Ondo hơn 400, bao phủ cổ phiếu đơn lẻ như NVIDIA và Apple cũng như các sản phẩm chỉ số như S&P 500.

Người chơi mới nhất là chính các sàn giao dịch: Binance ra mắt bStocks vào tháng 6/2026 và Gate theo sau với gStocks vào tháng 7, đạt 46 và 63 token chỉ trong vài tuần sau khi ra mắt.

Kết Luận

Tokenized assets có 12 tháng rất tích cực: sản phẩm mới được tung ra, đơn vị phát hành mở rộng danh mục, và danh mục này tiến lên niêm yết trên sàn. Tất cả được củng cố bởi thực tế tokenized assets là nhóm được niêm yết nhiều nhất trên CEX trong H1 2026. Thứ khởi đầu như một cách nắm giữ vàng on-chain giờ đã bao gồm tỷ trọng ngày càng lớn của cổ phiếu, do chính các sàn phát hành. Đó là lý do khiến danh mục này đáng để theo dõi trong phần còn lại của 2026.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này được tạo độc lập bởi tác giả (các tác giả) cho mục đích thông tin chung và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Algona Business Ltd. Tác giả (các tác giả) có thể nắm giữ các loại tiền điện tử được đề cập trong báo cáo này. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Hãy tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính, thuế hoặc pháp lý độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Thông tin ở đây không cấu thành một đề nghị hoặc sự mời gọi để mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch nào. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Nếu không có sự đồng ý bằng văn bản trước của CryptoRank, không phần nào của báo cáo này có thể được sao chép, photocopy, tái sản xuất hoặc phân phối dưới bất kỳ hình thức nào hoặc bằng bất kỳ phương tiện nào.