Wall Street dự đoán Nvidia sẽ đạt doanh thu 92 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng gấp đôi
Nvidia vượt dự báo của chính mình ít nhất 3 tỷ USD trong ba quý liên tiếp.
Triển vọng của chính nó cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng quý chậm nhất trong hơn một năm.

Nvidia sẽ công bố báo cáo tài chính quý 2 vào ngày 26/08/2024, và Phố Wall gần như đã biết trước con số chính. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu khoảng 92 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2.08 USD, gấp đôi con số cùng kỳ năm ngoái.

Báo cáo sẽ được công bố trong 14 ngày tới. Nvidia đã đưa ra dự báo 91 tỷ USD, nên việc đạt mức cao hơn dự kiến gần như là điều đã được tính trước. Tuy nhiên, các nhà phân tích khác nhau về những gì sẽ diễn ra sau đó.

Những gì Phố Wall dự đoán về kết quả quý 2 của Nvidia

Buổi gọi báo cáo sẽ bắt đầu lúc 5 giờ chiều theo giờ ET và sẽ tổng kết kết quả tài chính của quý kết thúc ngày 26/07/2024. Nvidia tự đưa ra mức mục tiêu vào tháng 05/2024 vừa rồi. Họ dự báo đạt 91 tỷ USD, dao động 2% cùng biên lợi nhuận gộp ở mức 75%. Tất cả con số này đều đến từ dự báo chính thức của công ty.

$NVDA NVIDIA Q1 FY27 (April quarter).• Revenue +85% Y/Y to $81.6B ($2.6B beat).• Operating margin 66% (+16pp Y/Y).• Non-GAAP EPS $1.87 ($0.10 beat).Q2 FY27 guidance:• Revenue $91.0B ($3.0B beat). pic.twitter.com/7M5HKBWNrW
— App Economy Insights (@EconomyApp) May 20, 2026

So với cùng kỳ năm ngoái, việc so sánh khá đơn giản. Quý trước, Nvidia ghi nhận lợi nhuận 1.05 USD/cổ phiếu với doanh thu 46.7 tỷ USD. Nếu năm nay đạt 92 tỷ USD thì doanh thu đã gần như tăng gấp đôi.

Cần lưu ý về con số lợi nhuận này. Theo TipRanks, trung bình dự báo là 2.08 USD trên mỗi cổ phiếu dựa trên ý kiến của 37 nhà phân tích. Còn Zacks, theo Nasdaq, dự báo là 2.01 USD dựa trên ý kiến của 11 nhà phân tích. Sự chênh lệch không lớn nhưng lại quyết định liệu kết quả có được xem là vượt mong đợi hay không.

Dự báo lợi nhuận EPS đồng thuận của Nvidia. Nguồn: TipRanks

Đa số các nhà phân tích đều lạc quan về cổ phiếu Nvidia. Trong số 37 người được theo dõi, có 36 người khuyến nghị Mua và chỉ 1 người cho ý kiến Giữ. Mức giá mục tiêu trung bình khoảng 310 USD, các dự báo dao động từ 250 USD đến 500 USD.

Các nhà giao dịch crypto cũng có lý do riêng để chú ý. Báo cáo tháng 11/2025 của Nvidia đã đẩy giá Bitcoin vượt 91,000 USD. Giờ đây, tâm lý về trí tuệ nhân tạo (AI) có thể tác động mạnh đến cả hai thị trường này.

Nvidia đã vượt dự báo của chính mình suốt ba quý liên tiếp

Việc Nvidia vượt kỳ vọng không còn xa lạ vì đã xảy ra liên tục. Đáng chú ý là mức vượt này không thay đổi nhiều qua các quý.

Nvidia dự báo quý tháng 10/2025 đạt 54 tỷ USD, kết quả thực tế là 57 tỷ USD.
Họ dự báo quý tháng 01/2025 đạt 65 tỷ USD, nhưng kết quả là 68.1 tỷ USD.
Quý tháng 04/2025 dự báo 78 tỷ USD, kết quả đạt 81.6 tỷ USD.

Như vậy, mức vượt dự báo lần lượt là 3 tỷ USD, 3.1 tỷ USD và 3.6 tỷ USD. Mọi con số đều lấy từ báo cáo hàng quý của chính Nvidia.

Ngân hàng Bank of America dự báo doanh thu Nvidia lần này đạt 94-95 tỷ USD. Tức là tiếp tục vượt khoảng 3-4 tỷ USD, đúng với xu hướng chung ba quý gần đây.

Bank of America expects $NVDA Nvidia to deliver a solid second-quarter beat.The bank projects sales of $94–95 billion against the company’s $91 billion guidance, implying $3–4 billion of upside. For the third quarter it sees guidance rising 3–4% into the $107–108 billion…
— Semiconductor Insider (@SemiconductorsX) August 8, 2026

Vì vậy, nếu có bất ngờ thì khả năng cao chỉ là kết quả vượt nhẹ dự báo, khó có cú bứt phá lớn.

Tốc độ tăng trưởng mới là điều ít ai chú ý

Ở khía cạnh này thì xu hướng lại có sự thay đổi. Trong ba quý liên tiếp, tốc độ tăng trưởng doanh thu quý sau so với quý trước đều gần 20%.

Dự báo doanh thu 91 tỷ USD quý này của Nvidia chỉ cho thấy mức tăng trưởng 11.5%. Thậm chí con số lạc quan nhất của Bank of America là 95 tỷ USD thì mức tăng cũng chỉ 16%. Đây là tốc độ tăng trưởng thấp nhất trong hơn một năm qua.

Dù tốc độ tăng trưởng năm trên năm vẫn rất lớn khoảng 97%, nhưng chủ yếu là do nền so sánh của năm ngoái thấp. Điều này không phải vì sức tăng trưởng mạnh hơn.

Mặc dù các số liệu này không đồng nghĩa với việc nhu cầu đã giảm, nhưng cũng lý giải vì sao nếu chỉ dựa vào kết quả vượt dự báo, cổ phiếu Nvidia có thể không tăng mạnh như trước.

Con số hướng dẫn được kỳ vọng là 108 tỷ USD

Chuyên gia Vivek Arya của Bank of America dự báo mức hướng dẫn doanh thu quý 3 ở mức 107-108 tỷ USD. Hiện tại, nhiều nhà phân tích khác dự đoán con số này ở mức khoảng 104 tỷ USD. Arya vẫn duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu 350 USD/cổ phiếu.

Chuyên gia James Schneider của Goldman Sachs cũng cho rằng nên Mua với giá mục tiêu là 285 USD. Ông kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ vượt dự báo, nhưng cũng lưu ý rằng sau khi cổ phiếu tăng mạnh 12% chỉ trong hai tuần, mức trông đợi đã rất cao.

Dự báo cho năm 2026 và 2027 của Goldman Sachs lần lượt cao hơn trung bình 6% và 19%. Nhà đầu tư có thể xem xét thêm với các nhận định về dự báo giá cổ phiếu Nvidia hiện nay.

Thị trường phái sinh cũng đã có phản ứng. Các hợp đồng quyền chọn hết hạn ngày 28/08/2024 cho thấy biên động dao động 6.75%, tức là giá cổ phiếu có thể giao động trong khoảng từ 209 USD đến 239 USD. Đóng cửa hôm thứ Tư, giá giao dịch quanh mức 224 USD, sau khi kết phiên hôm trước ở mức 217.50 USD.

Dự đoán biến động cổ phiếu Nvidia (NVDA) cho các hợp đồng quyền chọn đáo hạn ngày 28/08, hai ngày sau báo cáo quý 2. Nguồn: OptionCharts

Những rủi ro có thể xảy ra giữa Vera Rubin và chi phí bộ nhớ

Nvidia đã đưa nền tảng Vera Rubin vào sản xuất hàng loạt từ ngày 31/05/2024. Việc giao hàng dự kiến bắt đầu vào mùa thu năm nay.

“Agentic AI là một loại khối lượng công việc mới. Chỉ một lệnh cũng có thể tạo ra hành trình với hàng nghìn bước phán đoán, truy xuất, sử dụng công cụ và tạo phản hồi. Vera Rubin ra đời đúng thời điểm này,” Jensen Huang, nhà sáng lập kiêm CEO Nvidia, chia sẻ trong thông báo của công ty.

Chi phí bộ nhớ là vấn đề chính.

Hiện tại, chi phí bộ nhớ chiếm khoảng 40% đến 50% tổng chi phí để xây dựng một hệ thống. Trước đây, tỷ lệ này chỉ khoảng 15% đến 20%.

Ngân hàng Bank of America vẫn dự báo biên lợi nhuận của Nvidia duy trì quanh mức 73% đến 74%. Với các dàn máy Rubin, chi phí bộ nhớ tăng thêm khoảng 60 điểm cơ bản. Đối với hệ thống pod lớn hơn, mức tăng có thể lên tới 500 điểm.

Câu hỏi về nguồn vốn cũng được đặt ra.

Nvidia đã đầu tư khoảng 70 tỷ USD vào các đối tác, trong đó có 30 tỷ USD vào OpenAI và 10 tỷ USD vào Anthropic. Nhiều ý kiến cho rằng điều này góp phần “tự nâng” sổ đơn đặt hàng của chính họ.

Around and around we go. Nvidia to guarantee $200 billion of ChatGPT’s spending on $NVDA chips. pic.twitter.com/9iSIUd3bk2
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) July 27, 2026

Bank of America nhận định khoản đầu tư này chiếm khoảng 15% lượng dòng tiền tự do mà họ kỳ vọng vào năm 2026 và 2027. Tuy nhiên, những nhà phân tích hoài nghi vẫn chưa bị thuyết phục. Lo ngại này tiếp tục làm nóng lên cuộc tranh luận về “bong bóng AI”.

Tuy nhiên, các nhà cung cấp lại nhìn nhận vấn đề khác. Doanh số kỷ lục AI tồn tại trong đơn đặt hàng của Supermicro cho thấy nhu cầu vẫn rất mạnh và chưa có dấu hiệu giảm nhiệt.

Điều cần chú ý vào ngày 26/08

Diễn biến lần này khá khác lạ. Ngay cả khi Nvidia vượt dự báo lợi nhuận thêm 4 tỷ USD thì vẫn có thể làm thị trường thất vọng, vì các nhà đầu tư giờ đây tập trung vào kết quả của quý tháng 10.

Nhà đầu tư còn muốn nhìn thấy bằng chứng về nhu cầu đến từ bên ngoài công ty. Sự nghi ngờ này càng tăng lên kể từ khi Nvidia bắt đầu tự hỗ trợ tài chính cho khách hàng của mình.

Dự kiến, nội dung hướng dẫn sắp công bố còn quan trọng hơn cả mức doanh thu kỷ lục. Việc liệu con số 108 tỷ USD có xuất hiện trong hướng dẫn hay không sẽ rất có thể quyết định xu hướng thị trường trong nhiều tháng tới.

Read the article at BeInCrypto