Gate 进军全球股票市场
分享:
CryptoRank分享:
为何 Crypto 正在成为 TradFi 交易场所
当前熊市对山寨币打击尤为严重。整个行业对山寨币的兴趣已明显下降，因为大多数山寨币在上一轮牛市中都未能出现显著上涨。寻找波动性的交易者已经转向其他市场，同时美国股市表现优于加密市场，一次又一次创下新的 ATH。
在这一转变中，加密交易所开始提供代币化real-world assets (RWAs)的交易，这是对原本主要用于现货和衍生品加密交易基础设施的一种全新应用。链上交易提供持续的交易访问，在某些情况下是 7×24 小时，在另一些情况下是一周五个交易日内的 24 小时，同时具备零售和专业交易者都需要的市场深度和执行速度。
股票永续合约进一步增强了吸引力，这类衍生品结构在监管下完全无法出现在传统证券交易所。市场对这一产品的需求非常强劲。自年初以来，RWA 永续合约在整体加密永续合约成交量中的占比——这一品类覆盖tokenized stocks、commodities以及结构性产品——已从约 1% 提升至逾 25%，并在 5 月突破 33%。
Crypto 平台目前提供两种类型的代币化 RWA 交易：现货和永续。现货资产具备高度可组合性，可在中心化交易所以外使用，例如在 DeFi 协议中。相比之下，永续合约覆盖的资产范围不同，并始终绑定于发行平台，无法像现货代币那样转出交易所。即便如此，它们仍是真正创新的产品：没有任何传统交易所上市等价产品，即对单一股票且无到期日的期货合约。
当前 RWA 永续合约市场主要集中在少数几家头部平台。Gate和Bybit占据了其中大部分市场份额，其后是其他一线中心化交易所（CEX）。在 CEX 中，Gate 以近 3.4 亿美元的 OI 位居首位，几乎是 Bybit 的两倍。按资产类别划分，截至 2026 年 6 月，股票在未平仓合约中占比最大，超过 13 亿美元。
RWA 永续合约成交量稳步上升，目前似乎已趋于平台期，2026 年 6 月成交量超过 1200 亿美元。
在 2026 年 5 月，Gate 录得近 51 亿美元的 RWA 永续合约成交量，使其跻身该指标上的前五大活跃平台。
Gate 不断扩展的 TradFi 产品矩阵
尽管 Gate 已在 TradFi 永续合约领域占据强势地位，他们的下一步却朝着另一个方向迈进。6 月 1 日，Gate 上线了Gate Stocks，让用户可以直接持有以 USDT 全额资金支持的美股和 ETF 的所有权。直接持有为投资者提供可支持分红与公司行为处理的股票头寸。
7 月 3 日，Gate 进一步丰富其 TradFi 产品组合，推出gStocks，即以真实股票储备为支撑的代币化证券，提供 7×24 小时交易、分红自动结算等功能。用户如今可以在一个 Gate 账户中选择完整范围的 TradFi 产品。
表 1：Gate Stocks 与 Tokenized Stocks 的差异
|
功能 |
gStocks |
Gate Stocks |
|---|---|---|
|
资产结构 |
代币以 1:1 比例由真实标的股票储备支撑 |
通过受监管券商 Alpaca 访问美股 |
|
资产覆盖 |
通过订单簿交易模型覆盖热门资产 |
10,000+ 只股票和 ETF |
|
流动性 |
订单簿撮合，热门资产具备强劲流动性 |
直接接入交易所流动性与 NBBO 报价 |
|
持有成本 |
无持有成本；闲置资产可通过 Simple Earn 获取收益 |
现货头寸零持有成本 |
|
分红 |
自动结算并入账，无需手动领取 |
自动以稳定币形式发放 |
Gate Stocks 的交易执行通过Alpaca完成，这是一家自清算券商，负责订单执行、清算、交割和托管，以及分红派发和公司行为处理。用户只需将现有 Gate 余额中的 USDT 划转至股票账户即可，无需单独开设外部证券账户。
覆盖范围包括 NYSE、Nasdaq、NYSE Arca、NYSE American 和 BATS 上超过 10,000 只股票和 ETF。零股买入最低为 0.01 股。网页版和移动端 App 均支持交易。部分资产支持 7×24 小时交易，为加密原生用户提供更灵活的“永不熄灯”市场体验。
由于 Gate Stocks 以真实股票而非合约进行结算，因此不包含嵌入在 CFD（差价合约）和永续合约中的任何持有成本。Gate 的 CFD 会收取点差、佣金及隔夜掉期费，而永续合约则会收取周期性资金费以维持价格与现货锚定，Gate Stocks 则完全不收取这些费用。Gate Stocks 也与 Gate 的 VIP 手续费体系打通，股票交易手续费最低可至 0.023%。
最明显的差异在于头寸本身所代表的含义。CFD 或永续合约头寸是对 Gate 的债权。Gate Stocks 头寸则是受托管的证券，通过 Alpaca 的 SIPC 会员资格，每个账户可获得最高 50 万美元的保护。
向全球股票市场扩张
Gate Stocks 起步于对美股的直接持有。在数周内，同一托管模式扩展至另外两个市场，即香港和韩国，成为首家支持这些市场的 CEX。
Gate 目前支持主板与 GEM 在内的超过 1,500 只香港证券，包括腾讯、汇丰和小米。这解决了海外投资者面临的一个显著难题：能够让他们接触中国内地股票的平台屈指可数。国际投资者仅持有约 4% 的中国股票，而另一条途径——合格境外机构投资者（QFII）资格——则要求多年的资管经验和最低资产规模。Gate 账户本身并不提供直接的 A 股访问，但确实让内地主流大型公司的一部分股份与用户的加密资产同处于一个账户之中。
随后又新增韩国股票，覆盖 KOSPI 和 KOSDAQ 上市的按市值排名前 1,000 家 KRX 公司，如 Samsung Electronics、SK Hynix 和 NAVER。韩国历来是更难进入的市场。外国投资者登记要求持续了逾 30 年，直到首尔在 2023 年 12 月将其取消。如今，韩国股市也对 Gate Stocks 用户开放。
这三个市场在 Gate 自身产品中的地位尚未完全对等。7 月 1 日，Gate上线了股票转仓服务，允许用户将头寸免费转至外部券商，美股通过 Depository Trust Company 结算，港股则通过中央结算及交收系统完成。韩股持仓暂不在该服务覆盖范围内。Gate Stocks 中的 Samsung Electronics 头寸依然是真实所有权，与上一部分所述相同，但目前这种所有权仍需留在 Gate 体系内。
结语
Gate 近期的产品上线展示了加密基础设施如何能够剥离跨境投资中部分（但非全部）固有摩擦。在一个账户中实现对美股、港股和韩股的直接持有，使 Gate 成为加密交易所向更广泛金融平台演进的典型案例之一；与此同时，韩股转仓服务缺失以及港股自身的限制，也凸显出这一转变仍有不少未竟之处。总体而言，这些产品更新强化了 Gate 在新兴 TradFi 资产交易领域的市场地位。