加密行业市值在一年内的变化

对加密领域在 2025 年 6 月至 2026 年 6 月之间市值变化最大的板块进行拆解。过去 12 个月对加密市场来说颇为艰难，尤其在价格层面——市场出现大幅回撤。但亏损并未平均分布，一些板块几乎吐回了上一轮周期的大部分涨幅，而有一个板块则完全走向了相反方向。本文将梳理各板块市值最终落在何处，以及推动部分板块增长的原因。

来源：CryptoRank API

Tokenized Assets 增长了 267%，并且在整体市场下跌时，它是唯一一个实现扩张的板块。这一增长更多来自发行量而非价格。黄金价格在一年内上涨了近 20%，同时链上持有的 tokenized 黄金头寸约翻了一倍，从 52.4 万盎司增至超过 100 万盎司。

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但增量最大的是 tokenized equities。股票和 ETF 在 12 个月内从零增长到占该板块的 23%，大型公司股票通过 Ondo、bStocks、gStocks 和 xStock 等平台被 tokenized。国债、private credit，以及少量配置的加密 ETF 构成了剩余部分。

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加密市场的其他板块则出现下滑，跌幅最大的是memecoins、DePIN 和infrastructure。memecoins 尤为突出，一年前它还是盘面上最大的投机板块之一，而到 2026 年 6 月时，它已跻身跌幅最大的板块之列。

其他板块的市值降幅则相对温和。这些板块的回撤都远不及 memecoins 或 DePINs 的崩跌，更像是缓慢下沉。

Tokenized Assets 增长的原因

Tokenized assets 的爆发式增长主要由两类资产驱动：黄金和 equities。在这段时间的大部分阶段，该板块实质上等同于单一资产类别：黄金。 Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold (PAXG) 占据了其市值的大部分。一年前，贵金属几乎占据了所有公开交易 tokenized assets 的 100%。到 2026 年 6 月，这一占比已降至 68%。 

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谁在发行 Tokenized Stocks：按代币数量划分的份额

向 tokenized equities 的推进主要集中在少数发行方手中。按代币数量计算，rStocks 和 Ondo 占据了近三分之二的 tokenized stocks，其中 rStocks 单独发行了 568 枚代币，Ondo 超过 400 枚，涵盖 NVIDIA、Apple 等单一股票以及 S&P 500 等指数产品。

最新加入者则是交易所本身：Binance 于 2026 年 6 月推出 bStocks，Gate 在 7 月上线 gStocks，在上线数周内分别扩展到 46 和 63 枚代币。

结论

Tokenized assets 度过了强劲的 12 个月：新产品不断推出，发行方持续扩充其产品目录，该类别也开始登陆各大交易所。更重要的是，Tokenized assets 还是2026 年上半年 CEX 上挂牌最多的品类。这一板块最初只是将黄金搬上链，如今已逐步纳入占比不断提升的 equities，且由交易所亲自发行。这正是值得在 2026 年剩余时间里持续关注这一板块的原因。