Crypto Exchange 5월 요약

암호화폐 시장 전반의 활동이 수개월간 감소한 이후, 5월에는 처음으로 안정 조짐이 나타났다. Spot과 Futures 거래량이 장기간의 하락세를 멈춘 가운데, Perp DEX가 가장 강한 전월 대비 성장률을 기록하며 회복을 주도했다. 다만 CEX 상장 활동의 부진이 이어지고 있어, 시장 참여 수준은 여전히 2025년 4분기 고점 대비 크게 낮은 상태다.

Spot CEX Total Volume: 4월 저점 이후 $952B 수준에서 횡보

5월은 1월 이후 처음으로 Spot CEX 거래량이 추가로 감소하지 않은 달이 되었다. 월간 총 거래량은 $952B를 기록해 4월의 $951.8B와 거의 동일했으며, 1월 $1.4T에서 3월 $986B, 4월 $952B까지 이어진 3개월 연속 하락 이후 처음으로 하락세가 멈췄다.

Datasource: CryptoRank MCP

Binance는 여전히 가장 큰 Spot 거래소였지만, 거래량은 전월 $252.6B에서 $240B로 약 5% 감소했다. 시장 점유율 역시 26.5%에서 25.2%로 하락해, 5월의 횡보장이 시장 리더에 의해 주도된 것이 아님을 보여준다.

가장 큰 순위 변동은 OKX에서 나왔다. OKX는 월간 거래량 $48B를 기록하며 Coinbase와 KuCoin을 다시 추월해 순위가 5위에서 3위로 상승했다. 4월에 Top 4에 진입했던 Coinbase는 다시 5위로 밀려났고, KuCoin은 3위에서 4위로 내려앉았다.

2026년 5월 Spot 거래량 기준 Top 10 CEX

1. Binance: $240B (25.2%)

2. Bybit: $55B (5.8%)

3. OKX: $48B (5.0%)

4. KuCoin: $45B (4.7%)

5. Coinbase: $44B (4.6%)

6. Gate.io: $44B (4.6%)

7. Bitget: $33B (3.5%)

8. Crypto.com: $33B (3.5%)

9. MEXC: $32B (3.4%)

10. LBank: $25B (2.6%)

비-Binance 대형 거래소들 간 경쟁은 5월에 더욱 치열해졌다. OKX($48B), KuCoin($45B), Coinbase($44B), Gate.io($44B)를 합쳐도 거래량 차이는 고작 $4B에 불과해, Top 5 경쟁이 최근 몇 달 중 가장 치열한 구도가 됐다.

Gate.io는 Coinbase와의 격차를 거의 지워낸 눈에 띄는 수혜자였다. 불과 한 달 전까지만 해도 Coinbase는 Gate.io보다 Spot 거래량이 $9B 이상 많았지만, 5월에는 두 거래소가 거의 같은 수준에서 마감해, 미드티어 거래소 간 경쟁이 치열해지고 있음을 보여준다.

Futures 거래량, 2026년 5월에 3개월 연속 하락세 마감

2026년 5월에는 수개월간 감소하던 Futures 거래 활동이 처음으로 반등했다. Futures 총 거래량은 $5.0T에서 4.4% 증가한 $5.23T를 기록했으나, 여전히 2025년 10월 $10.9T 고점 대비 약 52% 낮은 수준이다.

Datasource: CryptoRank MCP

Binance는 월간 거래량 $1.38T로 여전히 최대 Futures 거래소이지만, 4월 $1.41T에서 소폭 감소했으며 시장 점유율도 28.2%에서 26.4%로 하락했다. OKX는 $638B로 2위를 유지하며 전월 대비 거의 변화가 없었던 반면, MEXC는 거래량이 $375B까지 증가하며 Bybit과 Gate.io를 모두 추월, 상위 거래소 중 가장 큰 움직임을 보였다.

2026년 5월 Futures 거래량 기준 Top 10 거래소

1. Binance: $1.38T (26.4%)

2. OKX: $638B (12.2%)

3. MEXC: $375B (7.2%)

4. Bybit: $361B (6.9%)

5. Gate.io: $334B (6.4%)

6. WhiteBIT: $277B (5.3%)

7. Bitget: $239B (4.6%)

8. KuCoin: $220B (4.2%)

9. BingX: $214B (4.1%)

10. Hyperliquid: $194B (3.7%)

5월의 회복은 시장 리더보다는 미드티어 거래소들이 주도했다. KuCoin은 주요 거래소 중 가장 강한 성장을 기록하며 거래량이 전월 대비 165% 증가($83B → $220B)했고, 이를 통해 다시 글로벌 Top 10에 진입했다.

동시에 MEXC는 거래량을 15% 늘리며($326B → $375B) Bybit과 Gate.io를 추월, 세 번째로 큰 Futures 거래소가 됐다. 반면, 전체 시장이 회복세를 보였음에도 Binance(-2%)와 Bybit(-6%)는 모두 전월 대비 거래량 감소를 기록했다.

Perp DEX Total Volume: 6개월 하락 후 $594B로 반등

Perp DEX 거래량은 5월에 $594B로 증가해 4월 $518B 대비 14.7% 상승했다. 이는 2025년 10월 고점 이후 6개월 연속 하락이 끝난 첫 월간 증가로, 온체인 파생상품 활동이 장기적인 피크 이후 조정 국면을 지나 회복을 시작했을 수 있음을 시사한다.

2026년 5월 거래량 기준 Top 9 Perp DEX

1. Hyperliquid: $184B (31.0%)

2. Aster: $48B (8.1%)

3. edgeX: $42B (7.1%)

4. ApeX Omni: $41B (6.9%)

5. Lighter: $39B (6.6%)

6. Gryvt: $37B (6.2%)

7. Jupiter: $5B (0.8%)

8. dYdX V4: $3B (0.5%)

9. SynFutures: $2B (0.3%)

Hyperliquid는 월간 거래량 $184B로 가장 큰 Perp DEX 지위를 유지했지만, 성장세가 리더 외부에서 나오면서 시장 점유율은 35.9%에서 31.0%로 하락했다. 따라서 5월의 회복은 단일 플랫폼이 아니라 Perp DEX 섹터 전반의 거래 활동 확대로 인해 나타난 것이다.

Spot, Futures, Perp DEX의 시장 점유 구조

6개월 연속 거래량 감소 이후, Perp DEX는 5월에 전체 암호화폐 거래 활동에서 차지하는 비중을 8.0%에서 8.8%로 늘렸다. 이번 회복은 온체인 파생상품 거래량의 반등($518B → $594B)에 의해 견인되었다. 

Datasource: CryptoRank MCP

Futures는 77.2%의 비중으로 거래 활동을 계속 지배했으며, 이는 4월의 77.3%와 거의 동일한 수준이다. Spot은 전체 거래량의 14.1%를 차지해 한 달 전 14.7%에서 소폭 하락했다.

CEX 상장 활동, 2025년 9월 피크 대비 69.6% 감소

CEX 상장 활동은 5월에도 감소세를 이어가며 새로운 상장 수가 117건으로 떨어졌다. 이는 지난 1년간 2월 다음으로 낮은 월간 수준이다. 3월에는 111건에서 179건으로 강한 반등을 보였으나, 이후 두 달 연속 감소하며 신규 토큰 상장 회복세가 지속되지 못했음을 시사한다.

Datasource: CryptoRank MCP

시장 역시 소수 거래소에 크게 집중되는 양상을 보였다. MEXC 단독으로 5월 전체 상장의 43.6%를 차지했으며, MEXC, KuCoin, Gate 세 곳이 전체 상장 활동의 70.9%를 책임졌다. 이는 신규 토큰 상장이 주요 CEX 전반에 폭넓게 분산되기보다는, 소수의 고활성 거래소에 집중되고 있음을 보여준다.

5월 상장 활동 기준 Top 10 CEX

1. MEXC: 51 (43.6%)

2. KuCoin: 20 (17.1%)

3. Gate: 12 (10.3%)

4. Bitget: 9 (7.7%)

5. HTX: 8 (6.8%)

6. Coinbase: 7 (6.0%)

7. Binance: 3 (2.6%)

8. OKX: 3 (2.6%)

9. Crypto.com: 2 (1.7%)

10. Bybit: 1 (0.9%)

Bithumb는 개별 거래소 중 가장 뚜렷한 구조적 변화를 보였다. 이 거래소는 2025년 5월부터 10월까지 6개월 연속으로 꾸준한 상장 활동을 보였으며, 9월에는 21건, 10월에는 13건의 상장을 기록했다. 그러나 그 이후로 Bithumb는 상장 시장에서 거의 사라지다시피 했으며, 대부분의 달에 상장이 0건이었고 2026년 3월에만 2건을 기록했다.

Bybit 역시 상장 활동을 계속 줄이고 있으며, 2025년 7월과 9월의 활발한 시기에 20–21건을 기록했던 것에서 2026년 5월에는 단 1건으로 감소했다.

시장 활동 이해하기

2025년 4분기 피크 이후, 주요 시장 활동 지표들은 모두 광범위한 쿨다운 국면에 진입했다. Spot, Futures, Perp DEX 거래량과 CEX 상장 활동 모두 고점에서 하락해, 이번 둔화가 특정 시장 섹터에 국한된 것이 아님을 보여준다. 

데이터는 CEX 상장 활동이 대체로 거래량을 선행하는 경향이 있음을 시사한다. 상장은 사이클 고점을 2025년 9월에 기록했으며, Spot, Futures, Perp DEX 거래량은 그로부터 약 한 달 뒤인 10~11월에 정점을 찍었다. 이 시차는 공격적인 상장 활동 국면이 종종 더 폭넓은 시장 참여와 거래량 확장의 전조가 될 수 있음을 의미한다.

5월은 2026년 초 내내 이어졌던 지속적인 하락세에서의 분명한 전환점을 형성했다. Spot 거래량은 수개월간의 축소 이후 안정되었고, Futures 거래량은 다시 성장세로 돌아섰으며, Perp DEX 활동은 주요 거래 섹터 중 가장 강한 회복세를 보이며 6개월 연속 하락 이후 거래량이 $518B에서 $594B로 14.7% 증가했다.