Coinbase reportó una pérdida de 359,5 millones de $ en el segundo trimestre y no alcanzó las estimaciones de ingresos.
COIN cayó un 5,44% después del cierre, hasta los $154,68, una vez que se publicaron los resultados.
La cuota de mercado del volumen de trading cripto alcanzó un récord del 10.3%, frente al 9.1%.

Coinbase reportó una pérdida neta de 359.5 millones de dólares sobre ingresos del segundo trimestre de 1.220 millones de dólares, por debajo del consenso de Wall Street de 1.290 millones de dólares. Las acciones de COIN cayeron 5.44% después del cierre a 154.68 dólares.

La venta eliminó una ganancia de 2.18% durante la sesión regular que había dejado la acción en 163.58 dólares. Los inversores ignoraron una participación récord en el mercado de trading y se enfocaron en la disminución del ingreso principal.

Rendimiento de la acción de Coinbase (COIN). Fuente: Yahoo Finance

Ingreso de Coinbase por debajo de lo esperado extiende racha de pérdidas

Este fue el tercer trimestre consecutivo en números rojos. Las pérdidas se han reducido cada vez.

Coinbase perdió 666.7 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 y 394.1 millones de dólares en el primero. La pérdida diluida por acción fue de 1.36 dólares, mientras que los ingresos por transacciones alcanzaron 599.2 millones de dólares.

El EBITDA ajustado se mantuvo en positivo con 207.8 millones de dólares, el décimo cuarto trimestre consecutivo arriba de cero. Esa cifra cayó desde 303.3 millones de dólares de hace tres meses.

Los costos de reestructuración sumaron 52.4 millones de dólares. Esa línea había marcado cero durante 10 trimestres seguidos antes de que Coinbase comenzara a despedir a 700 empleados a principios de este año. Citi ya había reducido su precio objetivo en 41% días antes del informe.

La cuota de mercado del volumen de trading cripto subió a 10.3% desde 9.1% en el primer trimestre, un tercer récord consecutivo. La participación en derivados también alcanzó un máximo histórico por tercer trimestre seguido.

Mientras tanto, el mercado de derivados cripto más amplio se redujo a doble dígito durante el mismo periodo.

Los mercados de predicciones hicieron el mayor aporte. Los contratos y los ingresos más que se duplicaron, creciendo 106% trimestre tras trimestre. El negocio superó los 100 millones de dólares en ingresos anualizados.

Estas ganancias se lograron en un contexto débil. El volumen de trading spot de Bitcoin cayó a mínimos de varios años en julio. El competidor Robinhood vio caer su ingreso cripto un 38% interanual.

Las stablecoins ahora llevan más peso

Los ingresos por suscripción y servicios alcanzaron 555.1 millones de dólares, o el 48% del ingreso neto. Ese porcentaje era 29% en el cuarto trimestre de 2024.

Coinbase indicó que 88% del ingreso neto provino de fuentes distintas al trading spot de Bitcoin. El promedio de USDC en productos de Coinbase marcó un récord de 20 mil millones de dólares. Eso supera el 30% de la stablecoin vinculada al dólar en circulación al cierre del trimestre.

El volumen de transacciones de stablecoins en Base, la red de capa 2 de la empresa, aumentó siete veces en comparación al año anterior.

«Coinbase ya no es solo una apuesta sobre el precio de Bitcoin. Todos los servicios financieros están siendo actualizados por las criptomonedas, ya sea trading, pagos o préstamos, y Coinbase es la empresa mejor posicionada del mundo para liderar esto», Brian Armstrong, cofundador y CEO de Coinbase, en el comunicado de resultados.

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¿Qué sigue?

Coinbase redujo y acotó su guía de gastos ajustados para 2026. Ahora, la empresa estima costos GAAP en tecnología, administración y marketing de 4.340 millones a 4.600 millones de dólares este año.

«A pesar de los vientos en contra del mercado, nuestros fundamentos siguen sólidos mientras consolidamos la cuota de trading y seguimos construyendo durante el ciclo», dijo Alesia Haas, directora financiera de Coinbase, en el mismo comunicado.

Ahora queda una pregunta para la segunda mitad del año. ¿Puede una porción más grande de un mercado más pequeño aumentar los ingresos cuando los volúmenes de trading se recuperen?

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