HyENA는 Hyperliquid의 HIP-3 빌더 배포 프레임워크를 기반으로 한 USDe 마진 영구 선물 DEX로, Ethena Labs와 협력하여 Based 팀에 의해 2025년 12월 메인넷에 출시되었습니다. 이는 사용자가 BTC-USDE, ETH-USDE, SOL-USDE, HYPE-USDE, XRP-USDE 등의 자산에 대한 영구 계약을 거래할 수 있게 하며, Ethena의 합성 달러인 USDe만을 담보 및 결제 자산으로 사용합니다. 사용자는 기존 Hyperliquid 계정을 연결하고, USDe를 입금(크립토 브리지, 거래소 또는 카드 통해)하여 펀딩 비율, 청산, 지정가 주문, 레버리지와 같은 상속된 메커니즘으로 거래합니다.
주요 혁신은 유휴 마진을 생산적인 자본으로 전환하는 것입니다: 트레이더는 USDe 담보 잔액에 대한 기본 보상(예: 광고된 12% APR, 기본 + 부스팅 구성 요소)을 통해 비용을 상쇄하고, 더 나은 베이시스 트레이드를 가능하게 하며, 포지션을 유지하면서 수익을 제공합니다. 이는 전통적인 USDC 마진의 퍼프스와 달리 담보가 비생산적인 상태로 두지 않습니다.
더불어 플랫폼은 HyperEVM의 Upshift를 통해 관리되는 TVL 제한과 함께, 수동 소득자를 위한 HyENA 유동성 공급자 금고(HLPe)를 두어 펀딩, 마켓 메이킹, 청산 수수료를 획득할 수 있게 합니다. 수수료는 HIP-3 구조를 따라가며(대략 표준 Hyperliquid 비율의 1.11배, 메이커 리베이트, 스테이킹 할인, 추천 혜택 포함) 따릅니다.
