AMD superó las estimaciones de ingresos, EPS y márgenes en el segundo trimestre, pero luego cayó un 8% en el after hours.
Los ingresos del Data Center se duplicaron hasta alcanzar los 6.7 mil millones de $, lo que representa el 58% de las ventas totales de la compañía.
La guía para el tercer trimestre de 13 mil millones de $ se encontró con una acción que ya ha subido un 140% este año.

Advanced Micro Devices (AMD) informó resultados que superaron las expectativas de Wall Street en ingresos, ganancias y margen operativo. Aun así, la acción perdió un 8% en el after-hours del martes.

El fabricante de chips registró ingresos récord de 11.54 mil millones de dólares y proyectó ventas para el tercer trimestre de aproximadamente 13 mil millones de dólares. Sin embargo, los inversores vendieron, ya que la acción ya había subido un 140% en 2026 antes de este anuncio.

Rendimiento de la acción de AMD. Fuente: Yahoo Finance

Resultados de AMD superan todas las estimaciones del consenso

Los ingresos alcanzaron los 11.54 mil millones de dólares, por encima del consenso de 11.31 mil millones de dólares. Eso representa un aumento del 50% respecto al año anterior.

La ganancia ajustada fue de 1.66 dólares por acción, superando la estimación de 1.62 dólares. El margen operativo ajustado fue de 27%, superando el pronóstico de 26.9% y más del doble del 12% registrado hace un año.

El ingreso del sector Data Center fue el que más aportó en el trimestre, con 6.7 mil millones de dólares, un aumento del 107% respecto al año pasado. Este segmento ahora representa el 58% de las ventas de la empresa, impulsado por los procesadores de servidor EPYC y los aceleradores de inteligencia artificial (IA) Instinct.

En otras áreas, la situación fue mixta. Los ingresos de clientes subieron un 23% hasta 3.06 mil millones de dólares gracias a la demanda de Ryzen. El área de gaming cayó un 31% hasta 779 millones de dólares debido a una menor demanda de chips semipersonalizados para consolas.

$AMD reports Second Quarter 2026 financial results. View non-GAAP financial measures reconciliation & cautionary statement: https://t.co/v1WzAY2rNw
— AMD (@AMD) August 4, 2026

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Por qué una buena noticia provocó una venta masiva

Los gastos de capital mostraron otra realidad. AMD gastó 808 millones de dólares en propiedades y equipos, casi el triple de los aproximadamente 299 millones de dólares que estimaban los analistas.

El flujo de caja libre bajó a 1.56 mil millones de dólares desde 2.57 mil millones de dólares en el primer trimestre como resultado. La empresa está comprando capacidad anticipándose al lanzamiento de Helios, lo que reduce la generación de efectivo a corto plazo.

La posición del mercado fue más importante que cualquier dato en particular. Las acciones cerraron con un alza del 7% a 518.58 dólares el martes antes del anuncio. Los grandes inversores rotaron hacia AMD la mayor parte del año.

Eso dejó poco margen para algo que no fuera una mejora. El patrón se repite en esta temporada de resultados, ya que Intel superó las previsiones en 1.7 mil millones de dólares en julio y aun así cayó un 11% tras sus resultados.

Qué esperaban los analistas sobre la perspectiva de Helios

Benchmark Capital califica AMD como compra, con un precio objetivo de 685 dólares. Antes de la publicación de resultados, la firma dijo que la orientación, la tendencia de los márgenes y el calendario de Helios eran más importantes que superar las estimaciones.

AMD pasó las dos primeras pruebas. La previsión para el tercer trimestre es de 13 mil millones de dólares, más o menos 300 millones, lo que implicaría un crecimiento anual de 41%. El margen bruto no GAAP debería mantenerse cerca del 56%.

La directora ejecutiva, Lisa Su, habló directamente sobre el avance de Helios en el comunicado.

“Entramos en la segunda mitad del año con un fuerte impulso mientras la demanda de EPYC se acelera, las implementaciones de Instinct crecen y Helios comienza a expandirse”, dijo Lisa Su, presidenta y directora ejecutiva de AMD, en el comunicado de la empresa.

Pero mucho de esto ya estaba reflejado en el precio. El acuerdo de 2 gigavatios de AMD con Anthropic elevó la acción un 10% en julio. Ahora los clientes de Helios incluyen a Meta, Microsoft, OpenAI y Oracle.

Los escépticos siguen presentes. Morgan Stanley ha señalado la valoración de AMD frente a Nvidia y Broadcom. HSBC rebajó la acción a “mantener” en mayo, citando límites de capacidad en el fabricante por contrato Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

El gasto en infraestructura de IA ahora funciona como un indicador adelantado para los activos de riesgo. Las bajadas en semiconductores han arrastrado a Bitcoin varias veces este año.

Los resultados de Nvidia el 26 de agosto darán al mercado tres semanas para decidir si la reacción tras el cierre del martes fue un ajuste de precio o solo una pausa.

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