Saylor dice que Bitcoin solo necesita un crecimiento anual del 3.3% para financiar los dividendos de STRC indefinidamente.
Strategy posee 843,775 BTC más una reserva de efectivo que cubre 17 meses de dividendos.
Los dividendos preferentes aumentaron a 229.5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, desde 10.6 millones de dólares un año antes.

Michael Saylor destacó el BTC Breakeven ARR de Strategy el martes, 7 de julio. Afirmó que Bitcoin (BTC) solo necesita crecer 3.3% al año para financiar indefinidamente los dividendos preferentes de la empresa provenientes de ganancias de capital.

Esta métrica divide las obligaciones anuales de dividendos preferentes, que ahora son unos 1.76 mil millones de dólares según cifras de la empresa, por el valor de la reserva corporativa de Bitcoin. Saylor la llamó uno de los números más incomprendidos relacionados con Strategy (anteriormente MicroStrategy).

¿Qué significa el BTC Breakeven ARR para Strategy?

Strategy informa que tiene 843,775 BTC, valorados en unos 53.8 mil millones de dólares con Bitcoin cotizando cerca de 63,603 dólares, y la reserva sigue creciendo. La empresa reportó tener 818,334 BTC en su informe financiero de mayo, lo que significa que sumó más de 25,000 tokens durante la caída del precio.

Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de la compañía, explicó su argumento en una publicación en X (Twitter) el martes.

“Una de las métricas más incomprendidas de $MSTR es el BTC Breakeven ARR. Si BTC se aprecia más rápido que 3.3% a lo largo del tiempo, las ganancias de capital en BTC pueden financiar los dividendos de $STRC indefinidamente.”

Un gráfico complementario de Strategy muestra el equilibrio. Si Bitcoin no crece, la reserva más un colchón de 2.55 mil millones de dólares en efectivo cubre unos 31 años de pagos, según el panel de la empresa. Solo el colchón financia alrededor de 17 meses.

Las ganancias de capital de BTC financian los dividendos de crédito STRC. Fuente: MicroStrategy

La propuesta se apoya en un historial real. MicroStrategy ha pagado 23 distribuciones preferentes consecutivas que suman más de 693 millones de dólares desde principios de 2025, según su informe del primer trimestre.

Críticos cuestionan las matemáticas de los dividendos de Bitcoin

El modelo supone que las obligaciones dejan de aumentar, pero hasta ahora no ha sido así. Los dividendos preferentes llegaron a 229.5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a 10.6 millones de dólares un año antes. El capital preferente en circulación ya superó los 13.5 mil millones de dólares.

Los escépticos también dudan sobre el lado de la financiación. JPMorgan advirtió recientemente que la política de ventas de Bitcoin de Strategy podría sumar hasta 1.25 mil millones de dólares en presión de venta. Los datos on-chain ya habían señalado una nueva venta de Bitcoin de 491 BTC el 1 de julio, que luego fue confirmada como 7x mayor.

Mientras tanto, STRC pagó una tasa anualizada de 11.5% en mayo, pero cotiza por debajo de su objetivo nominal de 100 dólares. Los holders preferentes aún consideran el riesgo a pesar del bajo umbral de equilibrio.