Top 3 razones por las que BitMEX está cerrando y quién podría ser el próximo

BitMEX fue una vez el rey del trading de criptomonedas. Ahora está cerrando. El 23 de septiembre de 2026, el exchange que inventó el perpetual swap cerrará para siempre. Las razones por las que BitMEX cierra van mucho más allá de la vaga revisión que se señaló como causa.

El cierre parece tranquilo, no es un colapso. Pero tres factores obligaron a BitMEX a cerrar en lugar de vender. Esos mismos factores ahora amenazan a otros exchanges también.

1. BitMEX perdió el mercado que construyó

El cierre de BitMEX comenzó con la pérdida de su mercado

BitMEX se lanzó en 2014. Inventó el perpetual swap, un tipo de operación que nunca expira. Casi todos sus rivales después copiaron la idea. Durante años, fue el sitio principal para apuestas cripto con apalancamiento.

Pero luego se quedó atrás. Para agosto de 2023, los datos de CoinGecko clasificaban a BitMEX en el puesto 9. Solo tenía el 0.9% de las operaciones de derivados. Binance tenía el 47.4%.

Cuota de mercado de los 10 principales exchanges de criptoderivados (agosto de 2023). Fuente: Coingecko

La caída siguió. Este mes, Kaiko, observador del mercado, colocó su cuota por debajo de 0.01%. El volumen diario era de unos 400,000 dólares. Reuters reportó estas cifras.

Los traders van donde hay otros traders. Se fueron a sitios más grandes. BitMEX entregó a sus rivales la cuota de mercado que antes lideraba.

2. Ningún comprador quiso cerrar el trato

Un exchange débil todavía puede venderse. Pero BitMEX no logró cerrar un acuerdo.

El investigador Hasu ha seguido la empresa desde 2018. Dice que el exchange buscó un comprador desde febrero de 2025. Nunca se concretó ninguna venta. Mientras tanto, sus rivales recibieron nuevo capital de grandes empresas financieras.

Bitmex shutting down is truly an end of an era — but it had a very long, and sadly predictable windup. The story of why this shutdown happens, instead of an orderly sale that would preserve a storied brand and the jobs of probably dozens of employees, was seeded years ago. It… https://t.co/d8gvtF4kje

— Hasu⚡️🤖 (@hasufl) July 24, 2026

El pasado legal espantó a los compradores. Reguladores de Estados Unidos acusaron a BitMEX y sus fundadores en 2020 por controles débiles contra el lavado de dinero. Los cuatro lucharon el caso, después se declararon culpables. Pagaron multas pero evitaron la cárcel.

Las cuentas se acumularon. Un acuerdo en 2021 con dos reguladores de Estados Unidos costó 100 millones de dólares. En enero de 2025, BitMEX pagó otros 100 millones de dólares en multas penales y recibió dos años de libertad condicional. El presidente Donald Trump indultó a los fundadores en marzo. BitMEX anunció su cierre en septiembre esta semana.

Dear BitMEX Users,Today, we share with a very heavy heart that BitMEX exchange will shut down its operations, effective 23 September 2026 at 04:00:00 UTC.The owner and operator of BitMEX, HDR Global Trading Limited, has made the difficult decision to close operations… pic.twitter.com/oWuqlh547f

— BitMEX (@BitMEX) July 23, 2026

3. Un fondo de seguro de 270 millones de dólares que no pudo vender fácilmente

¿Qué muestran el fondo de seguro y los datos on-chain?

Aquí está la razón más profunda. Cada exchange de apalancamiento mantiene un fondo de seguridad, llamado fondo de seguro. El fondo paga cuando una operación perdedora no puede cubrirse sola. En épocas de mucha actividad, crece gracias a pequeños sobrantes de las liquidaciones.

BitMEX construyó uno de los más grandes. Los datos on-chain cuentan la historia. El fondo llegó a un máximo de casi 37,795 Bitcoin (BTC) en octubre de 2021. Hoy, tiene unos 3,694 BTC. También guarda unos 30.8 millones de dólares en Tether (USDT). Eso es aproximadamente un 90% menos que su valor máximo.

BitMEX redujo el fondo a propósito en noviembre de 2025. Aun así, mantuvo mucha más cobertura que sus rivales. Su colchón cubría 0.88x las apuestas abiertas. Binance solo cubría 0.11x.

Cobertura del fondo de seguro de BitMEX. Fuente: BitMEX

El fondo nunca estuvo en riesgo. El 10 de octubre, el mercado cripto tuvo su peor caída registrada. Los traders perdieron 19.35 mil millones de dólares por ventas forzadas o liquidaciones.

So, the real question is. Was it @BitMEX that blew up during 10/10?

— Killa (@KillaXBT) July 23, 2026

BitMEX casi no lo sintió. Su propio informe mostró solamente 38.5 millones de dólares de esas pérdidas en sus libros. El fondo solo perdió cerca de 2 millones de dólares.

Así, un fondo grande y saludable quedó dentro de un exchange moribundo. Eso plantea una pregunta simple: ¿Por qué mantener tanto dinero en una empresa que está por cerrar?

El Fondo de Seguro de BitMEX está diseñado para acumular Bitcoin cuando alguien es liquidado. Fuente: Luke Martin en X

Los analistas estiman que lo que queda vale casi 270 millones de dólares.

This deal has been marketed all over Wall Street, and no one was willing to pay a premium to the insurance fund for the business – hence the move here 🙂 Logic wins again!! https://t.co/BHW1CET921

— Thomas Braziel (@Bkclaims) July 24, 2026

Hasu, al igual que Martin, piensa que el fondo hizo que BitMEX fuera demasiado difícil de vender. Advirtió sobre su diseño en 2018.

“Empezó siendo la gallina de los huevos de oro, y luego se convirtió en una soga,” escribió el investigador.

No todos están de acuerdo. BitMEX llama al cierre una decisión de negocios. En la blockchain, el fondo no se ha movido desde la noticia. El fundador de Binance, Changpeng Zhao (CZ), culpó en cambio a años de presión de Estados Unidos.

Sad to see BitMex go. Some thoughts:BitMex pioneered 100x perps in crypto back in 2014. Delivery futures existed before then, making Fridays hectic.BTC deposits only, one chain only, withdrawals only once per day, through a multi-sig wallet. The constraints that seemed… https://t.co/8kP8byy37y

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) July 23, 2026

Al día siguiente llegó una demanda. Dos ex usuarios dicen que BitMEX tomó efectivo de sus operaciones forzadas y lo puso en el fondo. Quieren que les devuelvan cerca de 623 BTC en tokens, no en dólares. Señalan una caída de marzo de 2020. Los usuarios estuvieron bloqueados durante 25 minutos mientras se anularon apuestas por 800 millones de dólares.

“BitMEX anuncia que cierra el 23 de septiembre… y AL DÍA SIGUIENTE llega una demanda colectiva alegando que el exchange diseñó su plataforma para FORZAR LA LIQUIDACIÓN de clientes y quedarse con su bitcoin. ¿Coincidencia?” preguntó Ariel Givner, abogada especializada en propiedad intelectual y fintech.

¿Quién podría ser el siguiente después de BitMEX?

BitMEX no colapsó como FTX en 2022. Cerró cuando todavía tenía dinero para pagar a todos. Aun así, su salida es una advertencia.

El mercado se sigue reduciendo a unos pocos ganadores. En 2023, los tres principales exchanges ya manejaban cerca del 78% de las operaciones. Esa diferencia ahora es mayor. Los jugadores pequeños están siendo desplazados.

Los que más riesgo tienen son parecidos:

• Ofrecen alto apalancamiento.
• Tienen poco dinero de reserva.
• Llevan problemas legales.
• Y manejan otras áreas de negocio.

Gran parte de este trading también se está moviendo al sector on-chain. Los principales exchanges de futuros perpetuos ahí liquidaron billones el año pasado.

El sector on-chain tampoco es totalmente seguro. Un informe de TRM Labs contó 207 hacks y cerca de 972 millones de dólares robados a inicios de 2026. En el crash del 10 de octubre, solamente Hyperliquid tuvo 10.31 mil millones de dólares en liquidaciones.

Rivales regulados también están entrando. Kalshi lanzó los primeros futuros perpetuos en Estados Unidos en mayo. Kraken añadió los suyos en junio. Coinbase comenzó un año antes.

Queda una gran pregunta. ¿A dónde va el fondo de 270 millones de dólares después de septiembre? Ni BitMEX ni Arthur Hayes lo han dicho.

Thank you to my partners, my BitMEX employees, and most importantly our clients. It was an amazing ride. We did something special together. And I'm so proud of what we created and that we will shutdown responsibly on our own terms. Fuck TradFi, Fuck the Banks, Fuck the man.…

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) July 23, 2026

La demanda podría obligar a dar una respuesta.

Para cualquier otro exchange, la lección es sencilla. Mantente relevante. Lleva cuentas claras. Sé fácil de vender. Eso puede ser lo que ahora te mantenga vivo.

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