¿Los recientes movimientos de Morgan Stanley y JPMorgan plantean dudas sobre la dinámica del cripto mercado?
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Ideas clave
- JPMorgan y Morgan Stanley han tomado medidas estratégicas en 2025 que pueden haber influido en la dinámica del cripto mercado, en concreto, en los movimientos del precio del Bitcoin.
- El análisis de la cronología sugiere que la actividad institucional puede haber coincidido con la volatilidad en empresas con mucho BTC, como MicroStrategy.
- La puesta en marcha de productos vinculados al IBIT por parte de ambos bancos podría redirigir los flujos de capital, afectando al sentimiento del mercado y al comportamiento de la negociación.
En 2025, una serie de movimientos estratégicos de importantes instituciones financieras, especialmente JPMorgan y Morgan Stanley, han atraído de nuevo la atención hacia el mercado de las criptomonedas, en particular el Bitcoin.
Los analistas que siguen el comportamiento institucional señalan que estas maniobras, que van desde ajustes de márgenes en las acciones de MicroStrategy (MSTR) hasta el lanzamiento de productos estructurados vinculados a IBIT, coincidieron con una mayor volatilidad del BTC y de las acciones con mucho BTC.
Según CryptoRover en X, la cronología sugiere que estas acciones pueden haber influido en los flujos del mercado y en el sentimiento de los inversores a lo largo del año.
Movimientos institucionales y su impacto
La narrativa institucional comenzó en mayo de 2025, cuando el destacado inversor Jim Chanos declaró públicamente que estaba largo de Bitcoin pero corto de MicroStrategy.
Este anuncio estableció una narrativa de mercado que apoyaba eficazmente al Bitcoin, al tiempo que posicionaba al MSTR como un vehículo cargado de riesgo.
En julio de 2025, JPMorgan supuestamente elevó el requisito de margen para el MSTR del 50% al 95%, una medida que aumentó significativamente la probabilidad de liquidaciones forzosas para quienes no pudieran depositar garantías adicionales.
Estos acontecimientos se produjeron semanas antes de que MSCI publicara una nota de consulta en la que analizaba las empresas con más del 50% de los activos en participaciones digitales, incluida MSTR.
Paralelamente, ambos bancos se prepararon para ofrecer exposición al Bitcoin mediante productos estructurados. Morgan Stanley presentó ante la SEC un producto vinculado al IBIT.
Las acciones de JPMorgan y Morgan Stanley plantean dudas sobre la dinámica del cripto mercado en 2025
El mercado de las criptomonedas dio un giro brusco a finales de noviembre de 2025, y el Bitcoin cayó por debajo de los 90.000 $ , en medio de rumores de maniobras institucionales que han hecho que los operadores se pregunten si los principales actores de Wall Street fueron los artífices de la liquidación.
El criptocomentarista @cryptorover lo puso al descubierto en un post X:
“La presentación en el momento oportuno por parte de JPMorgan y Morgan Stanley de productos vinculados a Bitcoin, junto con las subidas de los márgenes y la reaparición de los riesgos de exclusión de los índices, parecen haber desviado el capital de apoderados directos como Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) hacia sus propias ofertas”.
Mientras las acciones de MSTR se desplomaban un 43% desde los máximos de octubre, eliminando 20.000 millones de dólares de capitalización bursátil, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó un 12%, hasta 3,1 billones de dólares, según datos de CoinMarketCap.
La secuencia comenzó en mayo de 2025, cuando el gestor de fondos de cobertura Jim Chanos declaró que estaba largo de Bitcoin pero corto de Strategy, el mayor tenedor público de BTC.
La apuesta de Chanos, detallada en una entrevista de Bloomberg ese mes, enmarcaba a MSTR como sobreapalancada a pesar de su múltiplo NAV de 1,16x , el más bajo del ciclo, según la nota de JPMorgan del 20 de noviembre.
Esta narrativa ganó fuerza, presionando las acciones de MSTR incluso cuando el Bitcoin subió un 45% durante el verano.
Noticias del mercado de criptomonedas: Cómo afectaron a MSTR
En julio de 2025, JPMorgan supuestamente elevó el requisito de margen de MSTR del 50% al 95%, una medida enterrada en el corretaje.
Los márgenes más altos exigen más garantías, lo que provoca ventas forzosas si los precios caen, que es exactamente lo que ocurrió en la caída del 30% del BTC en octubre.
Crypto Rover señaló en su hilo:
“Este movimiento por sí solo debilitó a MSTR semanas antes de que existiera cualquier noticia del MSCI”.
Agosto trajo la escalada. JPMorgan presentó documentos para un producto estructurado vinculado al ETF IBIT de BlackRock, que ofrece una exposición indirecta al Bitcoin con menor volatilidad, según se presentó ante la SEC el 12 de agosto.
Morgan Stanley, la matriz original de MSCI hasta su escisión en 2007, ya había metido la pata mediante envoltorios similares.
Después, el 10 de octubre, la nota de consulta de MSCI cuestionó clasificar a las empresas con más del 50% de activos en participaciones digitales como “empresas operativas”, según el documento.
Cuatro días después, Morgan Stanley presentó ante la SEC un producto vinculado al IBIT, programado para aprovechar la incertidumbre.
El crescendo llegó el 20 de noviembre. JPMorgan publicó simultáneamente los documentos de venta de la Nota IBIT y volvió a publicar los riesgos del MSCI en una alerta a los clientes, como destacó @cryptorover.
Dos semanas antes, el banco presentó su propio producto IBIT. El interés en descubierto de MSTR, del 9,74% del capital flotante el 15 de noviembre según el Nasdaq, subió un 0,5% en medio del ruido.
Mientras tanto, las entradas de IBIT aumentaron en 1.200 millones de dólares esa semana, según informó Farside Investors el 22 de noviembre.
Cambios en el mercado de criptomonedas: La fuga de capitales de los DAT a los juegos estructurados
Estas acciones revelan un pivote deliberado en el criptomercado. Los tesoros de activos digitales (DAT) como Strategy, acción MSTR que cotizaba a 3 veces su valor liquidativo en mayo, se enfrentan ahora a vientos en contra estructurales.
La revisión del MSCI, prevista para enero de 2026, podría excluir a los DAT de los índices pasivos, lo que provocaría 2.800 millones de dólares en ventas forzosas por parte de los fondos que los siguen, según estimaciones de JPMorgan.
Crypto Rover lo dijo sin rodeos “Debilitar la liquidez de MSTR. Lanzar productos bancarios expuestos a Bitcoin. Plantea dudas sobre las empresas públicas con alto contenido en BTC”.
Los flujos institucionales lo dicen todo. Wall Street recortó 5.380 millones de dólares en participaciones de MSTR durante el 3T 2025, según los archivos 13F analizados por TheStreet el 24 de noviembre, redirigiéndolos a ETF.
El IBIT de BlackRock, con 42.000 millones de USD de capital acumulado a 28 de noviembre según su sitio web, captó el 70% de las entradas de ETFs de Bitcoin hasta la fecha (15.200 millones de USD), mientras que el GBTC de Grayscale registró salidas por valor de 2.100 millones de USD.
Los archivos de Morgan Stanley, incluida una presentación a la SEC el 6 de noviembre para pagarés vinculados al BTC, lo sitúan en una posición para desviar más, ofreciendo rendimientos mediante opciones incorporadas que los DAT no pueden igualar sin riesgos de apalancamiento.
En el mercado de criptomonedas más amplio, esta reorientación amplificó la corrección de octubre-noviembre. La caída del 28% del Bitcoin, de 126.300 $ el 7 de octubre a 91.500 $ el 19 de noviembre, superó el desplome del 35% de los AUM de los ETF, hasta 110.000 millones de $, según datos de SoSoValue del 19 de noviembre.
A las altcoins les fue peor: Ethereum bajó un 32%, Solana un 25%, mientras la liquidez buscaba envoltorios más seguros. Sin embargo, las métricas de la cadena se resisten al pesimismo: los whales acumularon 18.000 BTC durante la caída, según informó Santiment el 27 de noviembre, lo que indica una convicción bajo la superficie.
Las respuestas al hilo de Crypto Rover reflejaban la frustración de los traders. @WagmiTraderX escribió: “Sólo sacuden MSTR para llenar sus bolsas IBIT. Manipulación clásica #BTC”.
@MoonboyAnalyst añadió: “Debilitaron a MSTR, construyeron sus propios raíles de BTC y luego se llevaron la liquidez que crearon.”
Los escépticos como @NextGenVisionar contraatacaron: “La inmersión fue brutal, no amañada. La corrida de toros recargó más”.
El largo juego de Wall Street en el cripto mercado
Éste no es el primer rodeo de JPMorgan o Morgan Stanley en el mercado de las criptomonedas. Ambos han desprestigiado Bitcoin durante años, el memorándum de “esquema Ponzi” de 2017 del consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, les acarreó multas, pero ahora poseen miles de millones a través de ETFs.
Goldman Sachs, uno de los primeros críticos, gestiona 1.500 millones de dólares en futuros de BTC desde el tercer trimestre de 2025, según sus archivos. ¿El patrón? Crear dudas, comprar a bajo precio, productizar el acceso.
Chanos cerró su posición corta en MSTR a finales de octubre, y el 1 de noviembre declaró a la CNBC que la prima se había desplomado hasta niveles insostenibles.
Pero los productos estructurados de los bancos, con coberturas integradas, atraen a los clientes conservadores que desconfían de los DAT puros.
La alerta de JPMorgan del 20 de noviembre, resaltando los riesgos del MSCI, coincidió con una caída del MSTR del 5% ese día, según los datos de TradingView.
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- JPMorgan y Morgan Stanley han tomado medidas estratégicas en 2025 que pueden haber influido en la dinámica del cripto mercado, en concreto, en los movimientos del precio del Bitcoin.
- El análisis de la cronología sugiere que la actividad institucional puede haber coincidido con la volatilidad en empresas con mucho BTC, como MicroStrategy.
- La puesta en marcha de productos vinculados al IBIT por parte de ambos bancos podría redirigir los flujos de capital, afectando al sentimiento del mercado y al comportamiento de la negociación.
En 2025, una serie de movimientos estratégicos de importantes instituciones financieras, especialmente JPMorgan y Morgan Stanley, han atraído de nuevo la atención hacia el mercado de las criptomonedas, en particular el Bitcoin.
Los analistas que siguen el comportamiento institucional señalan que estas maniobras, que van desde ajustes de márgenes en las acciones de MicroStrategy (MSTR) hasta el lanzamiento de productos estructurados vinculados a IBIT, coincidieron con una mayor volatilidad del BTC y de las acciones con mucho BTC.
Según CryptoRover en X, la cronología sugiere que estas acciones pueden haber influido en los flujos del mercado y en el sentimiento de los inversores a lo largo del año.
Movimientos institucionales y su impacto
La narrativa institucional comenzó en mayo de 2025, cuando el destacado inversor Jim Chanos declaró públicamente que estaba largo de Bitcoin pero corto de MicroStrategy.
Este anuncio estableció una narrativa de mercado que apoyaba eficazmente al Bitcoin, al tiempo que posicionaba al MSTR como un vehículo cargado de riesgo.
En julio de 2025, JPMorgan supuestamente elevó el requisito de margen para el MSTR del 50% al 95%, una medida que aumentó significativamente la probabilidad de liquidaciones forzosas para quienes no pudieran depositar garantías adicionales.
Estos acontecimientos se produjeron semanas antes de que MSCI publicara una nota de consulta en la que analizaba las empresas con más del 50% de los activos en participaciones digitales, incluida MSTR.
Paralelamente, ambos bancos se prepararon para ofrecer exposición al Bitcoin mediante productos estructurados. Morgan Stanley presentó ante la SEC un producto vinculado al IBIT.
Las acciones de JPMorgan y Morgan Stanley plantean dudas sobre la dinámica del cripto mercado en 2025
El mercado de las criptomonedas dio un giro brusco a finales de noviembre de 2025, y el Bitcoin cayó por debajo de los 90.000 $ , en medio de rumores de maniobras institucionales que han hecho que los operadores se pregunten si los principales actores de Wall Street fueron los artífices de la liquidación.
El criptocomentarista @cryptorover lo puso al descubierto en un post X:
“La presentación en el momento oportuno por parte de JPMorgan y Morgan Stanley de productos vinculados a Bitcoin, junto con las subidas de los márgenes y la reaparición de los riesgos de exclusión de los índices, parecen haber desviado el capital de apoderados directos como Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) hacia sus propias ofertas”.
Mientras las acciones de MSTR se desplomaban un 43% desde los máximos de octubre, eliminando 20.000 millones de dólares de capitalización bursátil, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó un 12%, hasta 3,1 billones de dólares, según datos de CoinMarketCap.
La secuencia comenzó en mayo de 2025, cuando el gestor de fondos de cobertura Jim Chanos declaró que estaba largo de Bitcoin pero corto de Strategy, el mayor tenedor público de BTC.
La apuesta de Chanos, detallada en una entrevista de Bloomberg ese mes, enmarcaba a MSTR como sobreapalancada a pesar de su múltiplo NAV de 1,16x , el más bajo del ciclo, según la nota de JPMorgan del 20 de noviembre.
Esta narrativa ganó fuerza, presionando las acciones de MSTR incluso cuando el Bitcoin subió un 45% durante el verano.
Noticias del mercado de criptomonedas: Cómo afectaron a MSTR
En julio de 2025, JPMorgan supuestamente elevó el requisito de margen de MSTR del 50% al 95%, una medida enterrada en el corretaje.
Los márgenes más altos exigen más garantías, lo que provoca ventas forzosas si los precios caen, que es exactamente lo que ocurrió en la caída del 30% del BTC en octubre.
Crypto Rover señaló en su hilo:
“Este movimiento por sí solo debilitó a MSTR semanas antes de que existiera cualquier noticia del MSCI”.
Agosto trajo la escalada. JPMorgan presentó documentos para un producto estructurado vinculado al ETF IBIT de BlackRock, que ofrece una exposición indirecta al Bitcoin con menor volatilidad, según se presentó ante la SEC el 12 de agosto.
Morgan Stanley, la matriz original de MSCI hasta su escisión en 2007, ya había metido la pata mediante envoltorios similares.
Después, el 10 de octubre, la nota de consulta de MSCI cuestionó clasificar a las empresas con más del 50% de activos en participaciones digitales como “empresas operativas”, según el documento.
Cuatro días después, Morgan Stanley presentó ante la SEC un producto vinculado al IBIT, programado para aprovechar la incertidumbre.
El crescendo llegó el 20 de noviembre. JPMorgan publicó simultáneamente los documentos de venta de la Nota IBIT y volvió a publicar los riesgos del MSCI en una alerta a los clientes, como destacó @cryptorover.
Dos semanas antes, el banco presentó su propio producto IBIT. El interés en descubierto de MSTR, del 9,74% del capital flotante el 15 de noviembre según el Nasdaq, subió un 0,5% en medio del ruido.
Mientras tanto, las entradas de IBIT aumentaron en 1.200 millones de dólares esa semana, según informó Farside Investors el 22 de noviembre.
Cambios en el mercado de criptomonedas: La fuga de capitales de los DAT a los juegos estructurados
Estas acciones revelan un pivote deliberado en el criptomercado. Los tesoros de activos digitales (DAT) como Strategy, acción MSTR que cotizaba a 3 veces su valor liquidativo en mayo, se enfrentan ahora a vientos en contra estructurales.
La revisión del MSCI, prevista para enero de 2026, podría excluir a los DAT de los índices pasivos, lo que provocaría 2.800 millones de dólares en ventas forzosas por parte de los fondos que los siguen, según estimaciones de JPMorgan.
Crypto Rover lo dijo sin rodeos “Debilitar la liquidez de MSTR. Lanzar productos bancarios expuestos a Bitcoin. Plantea dudas sobre las empresas públicas con alto contenido en BTC”.
Los flujos institucionales lo dicen todo. Wall Street recortó 5.380 millones de dólares en participaciones de MSTR durante el 3T 2025, según los archivos 13F analizados por TheStreet el 24 de noviembre, redirigiéndolos a ETF.
El IBIT de BlackRock, con 42.000 millones de USD de capital acumulado a 28 de noviembre según su sitio web, captó el 70% de las entradas de ETFs de Bitcoin hasta la fecha (15.200 millones de USD), mientras que el GBTC de Grayscale registró salidas por valor de 2.100 millones de USD.
Los archivos de Morgan Stanley, incluida una presentación a la SEC el 6 de noviembre para pagarés vinculados al BTC, lo sitúan en una posición para desviar más, ofreciendo rendimientos mediante opciones incorporadas que los DAT no pueden igualar sin riesgos de apalancamiento.
En el mercado de criptomonedas más amplio, esta reorientación amplificó la corrección de octubre-noviembre. La caída del 28% del Bitcoin, de 126.300 $ el 7 de octubre a 91.500 $ el 19 de noviembre, superó el desplome del 35% de los AUM de los ETF, hasta 110.000 millones de $, según datos de SoSoValue del 19 de noviembre.
A las altcoins les fue peor: Ethereum bajó un 32%, Solana un 25%, mientras la liquidez buscaba envoltorios más seguros. Sin embargo, las métricas de la cadena se resisten al pesimismo: los whales acumularon 18.000 BTC durante la caída, según informó Santiment el 27 de noviembre, lo que indica una convicción bajo la superficie.
Las respuestas al hilo de Crypto Rover reflejaban la frustración de los traders. @WagmiTraderX escribió: “Sólo sacuden MSTR para llenar sus bolsas IBIT. Manipulación clásica #BTC”.
@MoonboyAnalyst añadió: “Debilitaron a MSTR, construyeron sus propios raíles de BTC y luego se llevaron la liquidez que crearon.”
Los escépticos como @NextGenVisionar contraatacaron: “La inmersión fue brutal, no amañada. La corrida de toros recargó más”.
El largo juego de Wall Street en el cripto mercado
Éste no es el primer rodeo de JPMorgan o Morgan Stanley en el mercado de las criptomonedas. Ambos han desprestigiado Bitcoin durante años, el memorándum de “esquema Ponzi” de 2017 del consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, les acarreó multas, pero ahora poseen miles de millones a través de ETFs.
Goldman Sachs, uno de los primeros críticos, gestiona 1.500 millones de dólares en futuros de BTC desde el tercer trimestre de 2025, según sus archivos. ¿El patrón? Crear dudas, comprar a bajo precio, productizar el acceso.
Chanos cerró su posición corta en MSTR a finales de octubre, y el 1 de noviembre declaró a la CNBC que la prima se había desplomado hasta niveles insostenibles.
Pero los productos estructurados de los bancos, con coberturas integradas, atraen a los clientes conservadores que desconfían de los DAT puros.
La alerta de JPMorgan del 20 de noviembre, resaltando los riesgos del MSCI, coincidió con una caída del MSTR del 5% ese día, según los datos de TradingView.
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