Narrativas de mercado vistas desde el lente de listados CEX

Los exchanges centralizados siguen representando más del 88% del volumen de trading cripto y continúan siendo el principal centro de actividad de los usuarios. El análisis de CEX listings ofrece una de las señales más claras sobre las narrativas emergentes del mercado. Esta investigación explora cómo han evolucionado las prioridades de los exchanges, qué narrativas han ganado o perdido tracción y cómo el comportamiento de listado refleja cambios más amplios en el mercado cripto.

Metodología

Esta investigación se basa en datos de listings y delistings de CryptoRank, que abarcan 10,110 listados de tokens y 4,005 delistings en 10 exchanges centralizados principales: Binance, Bybit, OKX, Bitget, Gate, MEXC, KuCoin, HTX, Kraken y Crypto.com.

Categorías. Cada token se clasifica según su categoría / sector de CryptoRank (DeFi, Meme, GameFi, AI, Tokenized Assets, RWA, Stablecoin, Blockchain y otros). Los tokens sin categoría definida, junto con wrapped y activos sin clasificar, se agrupan en "Others".

Cobertura de datos. Los datos de listings están bien cubiertos en los 10 exchanges desde finales de 2022. Los datos de delistings se vuelven fiables a partir de 2024, cuando 8 de los 10 exchanges empezaron a reportar de forma consistente.; 

Notas: MEXC, en particular, casi nunca reporta sus delistings, por lo que se excluyó en la práctica del análisis basado en delistings. 

Menos hype, más utilidad: cómo cambiaron los listings en 2026 

En el Q2 2026, los exchanges desplazaron los listings hacia tokens de infraestructura blockchain (64 listings) y DeFi (46 listings) frente a activos especulativos, reflejando un giro más amplio hacia proyectos con utilidad demostrada. Los Tokenized Assets, que incluyen acciones, commodities y activos del mundo real, ocuparon el tercer lugar con 42 listings, mientras los exchanges buscaban exposición a instrumentos de TradFi.

Fuente: CryptoRank API

Por debajo de ese podio, el segmento más especulativo del mercado perdió impulso. Meme y GameFi, las dos categorías que definieron el ciclo de hype anterior, vieron cómo sus nuevos listings caían trimestre tras trimestre desde sus máximos de 2024-2025.

En conjunto, este giro apunta a un mercado más selectivo, donde los exchanges se inclinan hacia proyectos vinculados al uso real en lugar de la especulación de memes que definió el ciclo previo.

Participación por categoría en CEX listings: situación de 2025 vs H1 2026

El mayor cambio en la actividad de listings fue un giro hacia Tokenized Assets, que se convirtieron en la categoría más listada en la H1 2026. En la H1 2026, casi 1 de cada 5 tokens listados era un tokenized asset. En contraste, en 2025 menos del 7% de los listings eran tokenized assets. 

Fuente: CryptoRank API

El crecimiento fue impulsado principalmente por acciones tokenizadas. La mayoría de los nuevos listings procedían de un pequeño número de emisores, incluidos xStocks, bStocks y los mercados tokenizados de Ondo. Esto representa un cambio claro respecto a los tokens Meme que dominaron el ciclo anterior, con exchanges que cada vez listan más versiones tokenizadas de activos financieros tradicionales.

Los Meme listings vuelven a niveles previos a la memecraze

Los listings de memecoins han caído durante seis trimestres consecutivos. En el Q4 2024 los exchanges listaron 196 memecoins, pero en el Q2 2026 solo hubo 41 nuevos listings en esta categoría, lo que supone una caída del 79% respecto al máximo. Es el total trimestral más bajo desde el Q3 2023, antes de que comenzara la fiebre de las memecoins.

Fuente: CryptoRank API

Los GameFi listings caen un 84% desde el máximo del Q2 2024

GameFi fue una de las narrativas de listado líderes durante 2023 y 2024. Sin embargo, los listings en esta categoría han caído un 84% desde su máximo hace 2 años, hasta solo 15 nuevos listings en el Q2 2026. Esto sugiere el menor interés en tokens GameFi desde el Q3 2023, cuando solo se listaron 10 tokens en los exchanges analizados.

Fuente: CryptoRank API

El panorama de los delistings en CEX 

Los delistings trimestrales han aumentado con fuerza en los últimos dos años. Tras pasar de solo 67 en el Q1 2024 a un récord de 786 en el Q2 2025, un pico impulsado en gran medida por las retiradas masivas de tokens de Gate, la actividad de delisting se ha estabilizado en torno a 400–500 tokens por trimestre durante 2026.

Fuente: CryptoRank API

Principales CEX por delistings (H1 2026)

Gate domina la actividad de delisting en CEX. El exchange retiró 573 tokens en la H1 2026, lo que representa cerca del 60% de todos los delistings entre los principales CEX. Solo en el Q2 2026, Gate delistó 221 tokens, más que todos los demás exchanges rastreados juntos. En contraste, OKX no delistó ni un solo token durante la primera mitad de 2026, aunque también ha sido relativamente conservador a la hora de añadir nuevos listings.

Fuente: CryptoRank API

La agresiva actividad de delisting de Gate comenzó antes del máximo del mercado cripto de 2025. Las categorías que más recortó en 2026 fueron DeFi, GameFi y Meme, los sectores de hype del ciclo anterior.

Los líderes del ciclo anterior dominan los delistings

Fuente: CryptoRank API

Los delistings se concentran en las categorías que tuvieron más listings en el ciclo previo. En la H1 2026, DeFi fue la categoría con más delistings (207), seguida de GameFi (141) y Meme (98). La posición de DeFi en cabeza refleja en parte que también fue la categoría más listada en 2025.

Categorías de tokens con más delistings en la H1 2026

GameFi destaca entre las principales categorías de delisting. Aunque los nuevos GameFi listings han caído a su nivel más bajo desde el Q3 2023, el sector sigue siendo la segunda categoría con más delistings en la H1 2026. Los exchanges no solo están listando menos proyectos GameFi, también están eliminando activamente los ya existentes.

Fuente: CryptoRank API

Los tokens con vida más corta en los principales CEX

Algunos tokens duraron solo unas semanas o incluso un solo día antes de ser delistados. La tabla siguiente muestra los diez tokens con vida más corta en los principales CEX, ordenados por el número de días entre el listing y el delisting. 

Cabe señalar que esta lista está compuesta casi en su totalidad por los segmentos más especulativos del mercado: memecoins, NFTs y tokens GameFi, que suelen lanzarse con hype y desvanecerse rápido. Bitget representa la mitad de las entradas aquí, aunque probablemente esto diga más sobre la rapidez con la que reacciona cada exchange que sobre los tokens en sí. En varios casos, el mismo token permaneció listado mucho más tiempo en otros sitios y se retiró meses después en otros exchanges, o incluso sigue cotizando hoy.

Los CEX listings caen a su nivel más bajo desde 2023

En todo el periodo desde el Q1 2024 hasta el Q2 2026, los exchanges casi siempre listaron más tokens de los que retiraron. Solo hay dos trimestres en los que los delistings superaron a los nuevos listings: Q2 2025 y Q2 2026.

Fuente: CryptoRank API

• En el Q2 2025, los delistings superaron temporalmente a los listings después de que Gate llevara a cabo una gran ola de retiradas de tokens. 

• En el Q2 2026, los nuevos listings cayeron por segundo trimestre consecutivo hasta solo 351, el total trimestral más bajo desde el Q3 2023.

Qué categorías se recortaron primero tras el boom de listings de 2025 

El año 2025 marcó un nuevo récord de listings de tokens, con una actividad que alcanzó su máximo en el Q3, cuando Bitcoin logró un nuevo máximo histórico. DeFi, Meme y Blockchain fueron las categorías con más listings, reflejando las narrativas que dominaron el mercado en el pico del ciclo.

A mediados de 2026, solo el 6.8% de esos tokens han sido delistados, aunque el resultado varía mucho entre categorías. Los proyectos NFT registran la tasa de delisting más alta, pese a que la categoría representó un número relativamente pequeño de listings en 2025. Entre las demás categorías con altos volúmenes de listings, los tokens GameFi y Meme han experimentado las tasas de delisting más elevadas desde el máximo de mercado de 2025.

Conclusión

Los CEX listings han entrado en una nueva fase. El boom que alcanzó su punto máximo en el Q3 2025 ha dado paso a un mercado más selectivo: menos tokens nuevos, menos especulación y una limpieza activa de los nombres del ciclo anterior. Pero el cambio más importante está en el origen de los nuevos listings. 

Durante dos ciclos, el flujo de listings se alimentó principalmente de tokens centrados en cripto, como memecoins, GameFi y DeFi. En 2026, por primera vez, el tipo de tokens de crecimiento más rápido son las versiones tokenizadas de RWAs, emitidas por un puñado de actores. La pregunta para el próximo ciclo es si el foco de interés se ha desplazado de forma permanente de los tokens cripto-first y especulativos hacia los tokenized assets.