Cómo mejoras de Ethereum afectaron a L2

The original idea was simple:
Las L2 se suponía que serían "shards con marca" de Ethereum: capas de ejecución externas que heredan la seguridad de L1.

Pero ahora L1 ya está escalando por sí misma:

•  
  Las comisiones son bajas 
• 
  El GasLimit sigue creciendo 
• 
  Muchas L2 no pueden o no quieren volverse totalmente trustless.

Este es un punto muy importante.
En la práctica, muchos rollups son redes separadas con un bridge a Ethereum, no una extensión de L1.

Un problema aparte: la fragmentación de liquidez

En lugar de un ecosistema unificado, terminamos con muchos distintos que no siempre pueden mantenerse bajo las condiciones actuales del mercado:
— Arbitrum
— Optimism
— Base
— zkSync
— Starknet

Cuantas más L2 haya, mayor es la dependencia de los bridges, y el reciente incidente de Kelp refuerza otro punto clave: los bridges se han convertido en una de las mayores fuentes de pérdida de capital: las pérdidas totales por hacks de bridges ascienden a ~$1.83B.

Una TVL actualizada de los principales ecosistemas L2 muestra una caída sincronizada en la liquidez del sector:

Base: $5.38B → $4.31B (−19.9%)
Arbitrum: $4.07B → $1.51B (−62.9%)
Optimism: $415M → $342M (−17.6%)
Linea: $1.53B → $35M (−97.7%)
Starknet: $219M → $200M (−8.7%)
zkSync: $50M → $18M (−64.0%)

En general, hay una caída desigual pero sostenida de la TVL en prácticamente todos los segmentos L2 principales, con la profundidad del descenso variando significativamente según el ecosistema. Las correcciones más abruptas se observan en Arbitrum, zkSync y Linea, lo que señala una alta sensibilidad de la liquidez a los programas de incentivos y a las mecánicas de recompensas de corto plazo.

En conjunto, los datos respaldan una tesis estructural: el segmento L2 no muestra una acumulación de capital sostenible entre ciclos, sino que se caracteriza por una alta rotación de liquidez entre redes y una dependencia de incentivos de corto plazo. Esto refuerza el panorama más amplio de fragmentación de capital en el ecosistema de rollups de Ethereum y debilita el efecto de "pool de liquidez unificado" que preveían los primeros modelos de desarrollo de L2.