Собираем пенсионный портфель: какие активы обеспечат безбедную старость

Золото обновляет исторические максимумы, и на этом фоне у многих возникает соблазн переложить в него все сбережения — особенно те деньги, что должны кормить в старости. Эксперты предпочитают другие активы.

Редакция BeInCrypto выяснила, почему не стоит делать ставку на золото после его мощного рывка и что рынок может предложить взамен. Разобраться нам помогли опытные эксперты.

Золото: защита или спекуляция

Главный водораздел проходит по вопросу о том, стоит ли вообще держать золото как основу сбережений.

Евгений Попов, шеф-редактор InvestFuture, настроен скептически. Покупать золото после сильного роста в расчете на продолжение движения он не советует. Ключевой довод: металл не приносит денежного потока — ни прибыли, ни купонов, ни дивидендов, а его цена зависит от реальных ставок, курса доллара, закупок центробанков, инфляционных ожиданий и геополитики. Отсюда вывод: сегодня золото скорее спекулятивный, чем сберегательный актив.

Иначе оценивает металл Никита Жариков, преподаватель учебного центра «Финам». Для него это один из самых надежных активов против инфляции и геополитической нестабильности, вполне уместный в пенсионном портфеле.

Эксперт предупреждает о рисках коррекции. По его мнению, драгоценные металлы могут просесть примерно на 30% — либо прямо с текущих уровней, либо после короткого рывка до 4870 и формирования второй вершины в пределах года. В этом сценарии золото способно опуститься к отметке около 2700 долларов за унцию.

Через что покупать металл

Несмотря на разные оценки, в вопросе инструментов эксперты во многом сходятся: физическое золото не рекомендует никто. Ставка — на биржевые и токенизированные форматы.

Акции золотодобытчиков вместо слитков

Евгений Попов предлагает нестандартный поворот. Ему интереснее не сам металл, а акции золотодобывающих компаний. В отличие от слитка, такой бизнес создает денежный поток и платит дивиденды. В России это прежде всего «Полюс», более рискованный вариант — «Селигдар».

Оговорка: золотодобытчики не повторяют цену золота. На их стоимость влияют себестоимость добычи, капзатраты, налоги, долговая нагрузка, качество управления и политические риски. В последнее время российские компании заметно отставали от металла и сейчас могут выглядеть дешево. Правда, есть нюанс — тот же «Полюс» при всей привлекательности отказался платить дивиденды до 2030 года, а для тех, кто копит на старость, это важно.

Как собрать пенсионный портфель

Здесь оба сходятся в главном: портфель должен быть диверсифицированным, а не выстроенным вокруг одного актива.

Евгений Попов предлагает принцип «ядро плюс активная часть». В ядре — резерв ликвидности и государственные облигации, подобранные по срокам и валютам будущих расходов. Для рублевых трат подойдут ОФЗ с высокой текущей доходностью, но с оглядкой на процентный риск. В активной части — акции разных секторов и рынков. Диверсификация не только снижает риск, но и дает возможность участвовать в росте разных стран.

Эксперт напоминает: копить на старость нужно с учетом того, где человек собирается ее провести и в какой валюте будет оплачивать расходы.

Похожую по логике структуру предлагает и «Финам». В дополнение к золоту Никита Жариков советует:

• долгосрочные облигации с фиксированным купоном — ОФЗ или корпоративные бонды надежных эмитентов,
• дивидендные акции российских компаний с устойчивым денежным потоком,
• регулируемую экспозицию на криптоактивы.

А вот в крипто-части эксперты расходятся. Никита Жариков делает ставку на регулируемые инструменты через «Финам» — фьючерсы на iShares Bitcoin ETF или опционы на фонды, привязанные к TON (GRAM) и XRP. Держать все он советует в рамках одного брокерского счета: так проще с прозрачностью, автоматическим учетом налогов и защитой от «серых» схем.

Сколько биткоинов оставить на пенсию

Евгений Попов остается сторонником долгосрочного роста первой криптовалюты, но настаивает: в пенсионном портфеле она должна быть дополнением, а не фундаментом. Размер позиции стоит выбирать так, чтобы волатильность не заставила человека менять уровень жизни или продавать в спешке.

Смелее в оценке потенциала «Финам». С учетом предвыборного цикла в США Никита Жариков видит у биткоина потенциал роста до 300% на горизонте трех лет. Именно эта дивергенция — вероятная коррекция золота на фоне возможного взлета биткоина — для него и есть главный аргумент за дифференцированный подход: одни активы защищают капитал, другие дают доходность.