Обзор крипторынка: Август 2025

Перевод статьи подготовлен командой Cointelegraph RU

Инвесторы все чаще отдавали предпочтение проектам с практическим применением и устойчивой экономикой, отходя от спекулятивной привлекательности мемкоинов. Это свидетельствует о глобальной зрелости индустрии.

Биткоин

Последний месяц лета традиционно остается слабым для биткоина и фондового рынка. Август 2025 года не стал исключением для первой криптовалюты, хотя S&P 500 показал позитивную динамику, а золото установило новый ценовой рекорд.

Динамика S&P 500, биткоина и золота в августе

За последний месяц лета биткоин скорректировался на 6,4%, но макроэкономические перспективы для актива остаются благоприятными. Падение в августе можно считать естественной паузой после мощного ралли и череды обновленных ATH.

Месячная динамика цены биткоина с 2011 года

Нисходящий тренд может продлиться больше месяца — исторически сентябрь тоже считается слабым периодом для криптовалюты. Все будет зависеть от темпов институциональных инвестиций, вовлеченности корпораций и притока в спотовые биржевые фонды (ETF).

Постепенное увеличение биткоин-резервов фондами и компаниями сохраняется. Параллельно США изучают бюджетно-нейтральные пути наращивания запаса криптовалюты. В будущем аналогичную стратегию могут перенять и другие страны — или же последовать примеру Сальвадора, покупая BTC напрямую.

График накопления биткоина фондами и публичными компаниями

Спотовые биткоин-ETF продолжают привлекать капитал — это создает дополнительную поддержку цене криптовалюты.

График притоков в спотовые биткоин-ETF и динамика цены криптовалюты

База держателей биткоина расширяется — теперь в него инвестируют не только частные трейдеры, но и крупные фонды, ETF и корпоративные казначейства. Это делает рынок более стабильным. Растет и капитализация актива, что закономерно ведет к снижению волатильности.

Снижение изменчивости курса может способствовать долгосрочному росту — не за счет резких скачков, а благодаря более стабильному и устойчивому восходящему движению с мягкими коррекциями.

Повышенная предсказуемость также усиливает привлекательность биткоина для институциональных инвесторов и фондов, которые традиционно отдают предпочтение более стабильным активам. Эта взаимосвязь создает положительную обратную связь.

Ethereum

Для Ethereum август стал исключительно удачным месяцем. Криптовалюта преодолела отметку $4000, а также установила новый исторический максимум на уровне $4948. После этого актив скорректировался до $4400.

Месячная доходность Ethereum с 2011 года

В прошлом месяце ETH продолжил ралли, которое началось в июле. Росту способствовали два фактора: относительная недооцененность по сравнению с биткоином и законодательные инициативы президента США Дональда Трампа.

Вторая по капитализации криптовалюта резко отскочила от уровня поддержки 0,02 BTC и преодолела годовую скользящую среднюю.

Традиционно Ethereum демонстрировал особую силу на поздних этапах бычьего рынка, когда капитал двигался в сторону более рискованных активов, а инвесторы искали альтернативы после пропущенного ралли биткоина.

Исторический пик соотношения ETH/BTC — около 0,08. Если первая криптовалюта стабилизируется вблизи $100 000, то для возврата к этому уровню Ethereum потребуется достичь $8000. 

Соотношение ETH/BTC

После законодательного одобрения DeFi эфир — ключевой актив экосистемы децентрализованных финансов — получил дополнительный приток средств в ETH-ETF. Это создает для актива ценовую поддержку — подобно тому, как это происходит с биткоином. 

Ethereum также постепенно становится популярным среди институциональных игроков, а не только розничных инвесторов. Такой сдвиг будет снижать волатильность актива.

Сравнение притоков в биткоин- и Ethereum-ETF

Альтсезон 

Мы вступаем в интересную фазу рынка. Исторически сложилось так, что биткоин и альткоины двигались привязанными к халвингам циклами. Сначала росла первая криптовалюта, а затем — все остальные.

В 2024 году цифровые активы начали расти еще до сокращения вознаграждения в сети BTC. Ралли продолжается и по сей день. Из-за этого текущая бычья фаза стала самой длинной в истории: с момента достижения локального дна на $15 749 в ноябре 2022 года биткоин непрерывно растет уже более 1000 дней.

График роста биткоина с 2019 года

Отдельные токены тоже показывали положительную динамику, но широкомасштабного ралли, которое обычно характеризует «альтсезон», пока не произошло.

Одна из возможных причин — взросление рынка. Теперь проекты должны приносить реальную пользу пользователям, генерировать доход и привлекать держателей. Индустрия становится более организованной и менее волатильной. Сейчас все больше зависит от реальных метрик.

L1 и L2 

Solana лидировала по количеству транзакций и активных адресов

Общая стоимость заблокированных активов (TVL) в экосистеме Solana обновила исторический максимум на уровне $30 млрд. В августе сеть осталась лидером по количеству активных адресов — 59,5 млн, опередив Near Protocol и BNB Chain. Однако показатель оказался минимальным с августа 2024 года, несмотря на первое место. 

Топ L1-сетей по количеству активных адресов в августе

Solana стала ведущим L1-блокчейном по числу обработанных транзакций — 10 млрд. Сеть также заняла второе место по объему торгов на децентрализованных биржах (DEX) с показателем $120 млрд, уступив только Ethereum.

Прошлый месяц сложился удачно и для SOL. Цена актива достигла $215. Ралли подогрел институциональный интерес и связанные с ним новости.

Galaxy, Multicoin и Jump объявили о планах привлечь $1 млрд для создания Solana-казначейства. В то же время Pantera анонсировала сбор $1,25 млрд для американской фирмы Solana Co., которая будет управлять SOL.

Объем криптовалюты под управлением публичных компаний превысил $900 млн. Крупнейшие корпоративные держатели — Upexi (2 млн SOL), DeFi Dev Corp. (1,83 млн SOL) и Sol Strategies (402 000 SOL).

Динамика накопления SOL публичными компаниями

Hyperliquid установила череду рекордов 

В августе TVL HyperEVM обновила исторический максимум на отметке $7,1 млрд. Kinetiq стал крупнейшим хабом ликвидности благодаря высокому спросу на ликвидный стейкинг и совместимости его токена kHYPE с другими DeFi-протоколами, включая Pendle.

14 августа суточный объем торгов фьючерсами на Hyperliquid достиг рекордных $29 млрд, а комиссии — $7,7 млн. Месячный оборот составил $405 млрд. По размеру сборов за транзакции DEX вошла в топ-5 проектов в криптоиндустрии, уступив Tether, Circle, Uniswap и Jupiter.

Топ-10 проектов по сгенерированным комиссиям в августе

В рамках следующего обновления HyperEVM сократит долю комиссий для HLP до 1% и направит 99% сборов в фонд выкупа токенов HYPE. За последний месяц организация уже выкупила монеты на $110 млн, что помогло активу достичь нового ценового максимума на уровне $51.

График выкупа токенов HYPE

Avalanche зафиксировал максимальную активность 

Еженедельное количество транзакций в сети Avalanche достигло 13,3 млн — это максимум с декабря 2023 года. Объем торгов на DEX в течение двух недель подряд составлял $3 млрд — такого уровня не было с января 2022 года, а TVL блокчейна вплотную приблизился к $4 млрд впервые за три года.

Основными драйверами всплеска активности стали мощный институциональный спрос и новые партнерства. Grayscale подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) форму S-1 для преобразования своего Avalanche Trust в спотовый ETF, который будет торговаться на Nasdaq под тикером AVAX. 

SkyBridge Capital и Tokeny объявили о планах токенизировать хедж-фонды на $300 млн в сети Avalanche. Toyota Blockchain Lab заключила партнерство с Ava Labs для работы над проектом Mobility Orchestration Network (MON) — блокчейн-системой, призванной сделать глобальную мобильность более прозрачной.

Количество транзакций и объемы торгов на DEX в сети Avalanche

Arbitrum обновил рекорды по еженедельным транзакциям

В августе число еженедельных транзакций в сети Arbitrum достигло нового рекорда — 22,88 млн. Число активных адресов три недели подряд составляло 2,7 млн — такого уровня активности не наблюдалось с января 2022 года.

Чистый семидневный приток средств составлял $2,95 млрд, что позволило TVL Arbitrum вырасти до $5,6 млрд.

Разработчики продолжили активно развивать экосистему. Команда Arbitrum предложила перенести Ronin (на котором работает игра Axie Infinity) на фреймворк Orbit.

Тем временем власти Вайоминга запустили государственный стейблкоин FRNT в нескольких сетях, включая Arbitrum. Robinhood предложил пользователям в Европе токенизированные ценные бумаги и ETF США. 

DeFi: Aave конкурирует с банками, а TVL Morpho и Pendle превысила $10 млрд 

Aave

В августе TVL Aave достигла $70 млрд. На момент написания показатель составляет $69 млрд, что делает протокол лидером в этом сегменте. Проект также преодолел ключевой рубеж в $3 трлн по общему объему депозитов.

Топ-10 проектов по показателю TVL

Резервы площадки (за вычетом удерживаемых AAVE) обновили исторический максимум — $132,7 млн. За год показатель вырос почти на 130%. В рамках стратегического расширения Aave недавно запустился на Aptos, выйдя за пределы экосистемы EVM-блокчейнов.

Интересный факт: только 37 американских банков обладают большим TVL, чем Aave.

Сравнение TVL банков из США и Aave

Pendle

В августе TVL Pendle выросла на $4 млрд, достигнув нового исторического максимума — $10,9 млрд. 68% этого объема приходится на USDe и sUSDe от Ethena. После интеграции проекта с Kinetiq на HyperEVM стоимость заблокированных активов подскочила на $400 млн всего за несколько недель. 

Ежемесячные комиссии протокола составили $6,3 млн — второй лучший показатель за всю историю существования проекта.

Команда Pendle запустила новую платформу под названием Boros, которая позволяет открывать длинные и короткие позиции по ставке финансирования. Площадка представила новый финансовый инструмент — Yield Units.

Эти цифровые активы представляют собой право на получение какой-то будущей прибыли (например, процентов по кредиту или доходности от депозита).

Morpho

Ежемесячные комиссии Morpho достигли рекордных $18,6 млн. TVL проекта преодолел отметку в $10 млрд и на момент написания составляет $10,9 млрд. Благодаря этому площадка стала ключевым хабом ликвидности в нескольких сетях: Base, Katana, Unichain и HyperEVM.

21 августа Morpho запустил отдельный интерфейс, который поощряет досрочное погашение займов 10% бонусом, помогая снизить системные риски.

Проект заключил сотрудничество с Bitpanda, предоставив пользователям прямой доступ к доходным стратегиям через DeFi-кошелек. Это открыло проекту доступ к огромной аудитории в Европе.

Цена токена MORPHO выросла до шестимесячного максимума — $2,7. Затем курс скорректировался до $1,9.

Ethena

С 15 июля предложение USDe выросло с $5,3 млрд до $12,3 млрд. Это сделало его третьим по величине стейблкоином с долей рынка 4,3%.

7 августа стал лучшим днем для Ethena по заработанным комиссиям — $27,5 млн. В то же время 30-дневная доходность по «стабильной монете» проекта достигла 7,5%.

DeFi-платформа продолжает укреплять позиции через интеграции с другими протоколами. Как упоминалось ранее, на USDe и sUSDe от Ethena приходится 68% TVL Pendle. Через механизм Liquid Leverage на Aave пользователи уже разместили $2 млрд в USDe/sUSDe, чтобы зарабатывать дополнительную доходность. 

USDe также доступен для хранения на Coinbase Prime — специальныом сервисе для институциональных клиентов крупнейшей в США криптобиржи.

Ethena Foundation представил программу выкупа токенов ENA на $260 млн для формирования резервов. С 21 июля организация приобрела монеты на $215 млн, что спровоцировало рост цены криптовалюты на 40%.

Fluid

TVL Fluid превысила $3 млрд — 90% ликвидности сосредоточено в Ethereum. Август стал рекордным месяцем для протокола: доходы от комиссий достигли $8 млн, а чистая выручка — $1,38 млн. 

По объему торгов Fluid занял четвертую строчку среди крупнейших DEX, обработав $23,2 млрд. В экосистеме второй по капитализации криптовалюты площадка заняла второе место, уступив только Uniswap.

Топ-10 DEX по объемам торгов в августе

Проект также расширился на Solana благодаря партнерству с DEX-агрегатором Jupiter. Последний запустил публичную бета-версию 27 августа, в рамках которой привлек $850 млн менее чем за 48 часов. Это сделало его вторым по величине рынком кредитования в сети SOL. 

Fluid также запустил DEX Lite — оптимизированную версию децентрализованной биржи для коррелирующих пар активов, который сейчас обрабатывает около $40 млн в день.

Команда площадки инициировала общественное обсуждение долгосрочного видения протокола и стратегий выкупа токенов. Сообщество рассматривает три различных подхода, ознакомиться с которыми можно на форуме Fluid.

Знаковые события из мира альткоинов: BNB, MYX, YZY 

Индекс сезона альткоинов достиг 56 пунктов. Он отслеживает доминирование топ-100 криптовалют относительно биткоина. Рост показателя может сигнализировать о приближении альтсезона и указывать на потенциальные инвестиционные возможности.

Рыночная капитализация сектора составила $1,28 трлн по итогам августа. Последний месяц лета стал неоднозначным для многих монет.

Токен BNB обновил исторический максимум на отметке $899 на фоне крупных институциональных покупок. Котирующаяся на Nasdaq компания CEA Industries привлекла $500 млн через частное размещение для приобретения монеты Binance.

Затем фирма купила еще 388 888 BNB через свою дочернюю структуру BNB Network Company, став крупнейшим корпоративным держателем этой криптовалюты. 

Параллельно инвестиционная компания B Strategy анонсировала планы по созданию BNB-резерва. Фирма намерена привлечь $1 млрд для приобретения монет.

Альткоин также стал доступен для торговли в RAKBANK — одном из крупнейших банков ОАЭ. В то же время фирма REX-Osprey подала заявку на запуск стейкинг-ETF на основе BNB.

Котировки монеты MYX подскочили более чем на 1000% благодаря листингу на Binance Alpha и ажиотажу вокруг запуска второй версии платформы MYX Finance. Площадка также обновила рекорд по месячному объему торгов — $10,4 млрд.

Цена BIO выросла на 200% на фоне листинга Coinbase и запуска стейкинг-программы, в рамках которой пользователи заблокирвоали около 152 млн токенов (9,1% от общего предложения).

Позитивной динамике также поспособствовал релиз Aubrai — первого ИИ-агента от Bio Protocol, нацеленного на децентрализованную науку.

Тем временем OKB подорожал более чем на 300% после масштабного сжигания токенов и обновления сети X Layer. В августе криптобиржа OKX также запустила фонд экосистемы блокчейна на $100 млн для привлечения и поддержки разработчиков.

Цена CRO выросла вдвое вслед за планами Trump Media & Technology Group запустить совместное казначейство на Cronos стоимостью $6,4 млрд в партнерстве с Crypto.com.

Полностью разводненная стоимость (FDV) связанного с рэпером Канье Уэстом токена YZY достигла $3 млрд вскоре после запуска. Затем показатель просел до $500 млн.

В результате 70% трейдеров понесли убытки; один из них потерял более $1 млн. Лишь 30% инвесторов зафиксировали прибыль. Еще 30% пришлось на 11 инсайдерских кошельков.

Статистика прибыльных и убыточных трейдеров YZY

Мемкоины

Главным событием августа в секторе мемкоинов стало возвращение Pump.fun. По состоянию на начало месяца на платформу приходилось 11,5%, а на конец — около 90%.

Доля рынка Pump.fun по объему

Ключевой причиной роста стал запуск Glass Full Foundation — инициативы по поддержке перспективных токенов и проектов в экосистеме. 7 августа проект инвестировал $1,69 млн в 10 монет и с тех пор не продал ни одну из них. 

Еще одним фактором стал продолжающийся выкуп PUMP. С июля команда приобрела токены более чем на $65 млн. Сумма зависит от ежедневных комиссий протокола и обычно составляет 90-100% от дневной выручки, а иногда — превышает ее. 

Pump.fun занимает 10 место среди протоколов по сборам — $70,7 млн за месяц. 

Главный конкурент площадки — LetsBonk.fun — потерял более 60% рынка. Ежемесячные комисcии резко снизились: с $38 млн до $7 млн.

В августе появились два новых лаунчпада — Bags и Heaven. Оба кратковременно захватывали около 20% сектора, но импульса не хватило надолго. Они закрыли месяц с совокупным дневным оборотом на сумму менее $1,5 млн.

Заключение 

В августе крипторынок продемонстрировал зрелость и устойчивость в условиях меняющихся трендов. Даже на фоне умеренной коррекции институциональный интерес к биткоину не ослабевает, а макроэкономические условия сохраняют благоприятный фон для долгосрочного роста.

Ethereum уверенно продолжил восхождение, подпитываемое законодательными прорывами и растущими потоками в DeFi и ETF-продукты.

Экосистемы первого и второго уровней — Solana, Hyperliquid, Avalanche, Arbitrum — подтвердили жизнеспособность своих моделей рекордной активностью и количеством транзакций.

Децентрализованные протоколы продемонстрировали не просто рост, а качественную эволюцию: Aave, Pendle, Morpho, Ethena и Fluid поставили новые ориентиры в размерах TVL, генерации сборов за переводы и продуктовых инновациях.

На рынке альткоинов яркие взлеты BNB, MYX, OKB и CRO соседствовали с болезненными падениями вроде YZY — классическое напоминание о волатильной природе этого сегмента.

Сектор мемкоинов тоже претерпел заметные изменения. Возвращение Pump.fun на первое место доказало, что проекты с сильным коммьюнити и продуманной стратегией выкупа токенов играют ключевую роль. 

Крипторынок все меньше напоминает дикий запад и все больше — традиционный финансовый ландшафт с акцентом на фундаментальную ценность. По мере приближения к потенциальному альтсезону инвесторы будут ориентироваться на протоколы, которые предлагают реальную пользу.