Получил дроп? Что дальше: держать или сливать по рынку?

В этом посте мы хотим обсудить довольно важный вопрос, касающийся проведения цены активов после листинга, а также пересмотреть аксиому медвежьего рынка, согласно которой "продавать нужно на первой свече".

Чтобы полностью разобраться в этом вопросе мы проанализировали девять самых крупных проектов этого года, раздавших дроп. Предметом анализа главным образом стала цена активов во время и после TGE. Получившиеся данные мы занесли в таблицу, используя которую мы подведем итог.

Altlayer

Altlayer — протокол, представляющий собой модульный фреймворк для расчетного уровня, позволяющий легко создавать и имплементировать роллапы (Rollups-as-Service).

Активные пользователи проекта, а также стейкеры ATOM, TIA, и PYTH получили дроп, который могли продать в день листинга, то есть 25 января по средней цене в $0.35 за токен. 

Самые терпеливые холдеры могли дождаться ATH цены, которая была достигнута 27 марта и продать $ALT за $0.688 или почти x2.

Jupiter

Jupiter — один из самых крупных агрегаторов ликвидности в сети Solana, с множеством других продуктов.

Количество попавших под аирдроп кошельков составило более >955 тысяч. Не удивительно, что 31 января в день клейма и листинга сеть не выдержала пиковой нагрузки и "легла" на 2 часа ( тут могла быть шутка про режим работы, но её не будет). 

Торги $JUP стартовали c цены $0.6 и доходили до скромных $0.66 в первый день. 

Однако максимального значение цены актив достиг только несколько дней назад, сумев показать почти x3 от цены листинга;

Dymension

Dymension — модульный расчетный уровень(settlement layer) из экосистемы Cosmos, упрощающий разработку и запуск роллапов (Rollups-as-Service).

Под аирдроп проекта попали активные пользователи L2 блокчейнов, а также стейкеры ATOM, TIA, и PYTH.

На OTC рынках токены $DYM продавали за $2-$3, а в первый день торгов цена доходила до $5.7. Но как и в случае с AltLayer настоящий пик случился чуть позже: 14 февраля DYM торговался по $8.57;

Pixels

Pixels – пиксельная play-to-earn игра с открытым миром, в которой пользователи могут примерить на себя роль фермера. С последним обновлением, помимо сельского хозяйства, в игру было добавлено  животноводство, а также множество других интересных механик.

Проект раздавал аирдроп всем активным участникам, попавшим в лидерборд первого и второго игровых сезонов. 

Перед листингом на премаркете токены $PIXEL продавались по $0.4-$0.6, что в целом совпало с ценой листинга $0.5. В первый день торгов, 19 февраля, цена доходила до $0.697, но потом начала плавно снижаться. Максимально возможную цену в $1.02 за $PIXEL мы могли увидеть через 3 недели – 11 марта.

Starknet 

Starknet – первая Layer 2 сеть Ethereum, построенная c использованием технологии zk-STARK. 

В отличии от многих других больших L2 сетей, проект удивил достаточно скорым выходом на рынок, но в тоже время столкнулся с мощной волной хейта со стороны комьюнити, из-за иррациональных критериев отбора при аирдропе и поиска sybil кошельков по AI кластерам. Тем не менее, это не помешало команде провести листинг, и в первый день цена $STRK доходила до ~$2.4. Но ATH цены произошел 13 марта, цена STRK приблизилась к $2.68

AEVO

AEVO – децентрализованная деривативная биржа, представляющая собой Layer 2 роллап, построенный на базе OP Stack. При этом, их order-book функционирует off-chain. До AEVO команда проекта уже создавала довольно успешный финансовый продукт –  Ribbon Finance.

Проект раздал дроп за определенные объемы торгов и вышел на рынок 13 марта, средняя цена $AEVO в первый день торгов составила $3.2.

Пикового значения в $3.74 актив достиг спустя чуть более, чем две недели после листинга. К слову, токены $AEVO еще можно получить почти бесплатно - просто торгуя деривативами на площадке. 

EtherFi

Ether.fi  – протокол для ликвидного рестейкинга (LRT), в котором можно получать доходность на рестейкнутый эфир и зарабатывать очки EigenLayer. 

Проект раздал дроп и залистился 18 марта. В первый день торов $ETHFI можно было продать по $3.3, но как и в прошлых случаях пиковая цена наступила немного позже. Через десять дней, 27 марта, $ETHFI достиг $8.52 на пике.

Ethena

Ethena – CDP протокол, создавший собственный синтетический стейблкойн USDe с уникальной системой хеджирования, которую впервые в своем эссе озвучил небезызвестный Артур Хэйс.

Проект раздал аирдроп и вышел на рынок в начале этой недели. 2 апреля торги ENA начались примерно с $0.55, а уже на следующий день цена подскочила до ~$1.3. Пока еще рано судить, о результатах - монета очень волатильная и колеблется около $1. Также как и в случае с AEVO, в Ethena все еще можно поучаствовать во втором сезоне и получить токены ENA, предоставив ликвидность в протокол. 

Wormhole

Wormhole – кроссчейн-меседжинг протокол, позволяющий перемещать средства между EVM и non-EVM блокчейнами. 

Проект является прямым конкурентом LayerZero, и пока все ждали аирдроп от последнего, Wormhole просто взял и сделал. Листинг состоялся 3 апреля, тогда токены $W можно было продать по ~$1.6. Сейчас это значение и является ATH. Стоило ли продавать или лучше было подождать – вопрос открытый.

Выводы

Семь из девяти проектов показали пик цены актива не в день листинга, а спустя некоторое время:

• Двум проектам (AltLayer и Jupiter) понадобилось более месяца;

• Двум проектам (Pixels и Starknet) понадобилось чуть более 3 недель;

• AEVO достиг ATH через две недели; 

• Двум проектам (Dymension и EtherFi) понадобилось чуть более недели;

Оставшиеся два проекта (Ethena и Wormhole) объективно проанализировать невозможно, с большой долей вероятности ATH цены еще впереди.

Исходя из всего вышеперечисленного, а также принимая во внимание приближающийся халвинг Биткойна, можно утверждать, что аксиома продажи аирдропа в первый день торгов на зеленом рынке просто не релевантна. 

Тем не менее не стоит воспринимать эту статью как финансовую рекомендацию. Каждый отдельный кейс уникален и нуждается в индивидуальном анализе На цену актива могут влиять множество факторов, включая общий рыночный сантимент, продуктовую и маркетинговую стратегию проекта, действия маркетмейкера и т.д. В этих условиях вероятно лучшим решением будет разработать собственную стратегию и строго ее придерживаться.