해당 바스켓은 시가총액 가중 기준으로 +31.9% 수익을 기록했으며, 토큰 중앙값은 +14.5% 상승했다. 다른 많은 내러티브와 달리, 이번 랠리는 비교적 폭넓게 전개되었고 섹터 내 상당 비중의 종목들이 이를 뒷받침했다. AI는 연초에는 부진한 출발을 보이며 1월 -12.0%, 2월 -5.5% 하락했지만, 3월에는 +18.6%를 기록하며 모멘텀이 반전되었다.

5월은 본격적인 돌파의 달이 되었다: +31.9% 시가총액 가중 수익률, +14.5% 중앙값 수익률, 그리고 월간 거래량 최고치인 $63.1B를 기록했다.

DePIN 역시 +16.5% 시가총액 가중 수익률로 강한 성과를 기록했다.

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다만 중앙값 성과는 거의 보합에 그쳐, 수익이 소수의 대형 프로젝트에 집중된 반면 대부분의 토큰은 뒤처졌음을 보여준다. DePIN은 첫 4개월 동안 혼조세를 보였다. 1월은 소폭 하락, 2월은 더 약세, 이후 3월과 4월에는 소폭 플러스로 전환되었다.

5월은 +17.0% 시가총액 가중으로 가장 강한 달이었지만, 중앙값은 +1.2%에 그쳤다. 카테고리는 상위 종목 중심의 견조한 반등을 보였지만, 성과는 여전히 대형 수익 종목에 집중되었다.

RWA 섹터는 한 달을 소폭 플러스 구간에서 마감했다.

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시가총액 가중 수익률은 +3.7%까지 올라갔지만, 토큰 중앙값 수익률은 +0.2%에 그쳤다. 해당 내러티브는 계속해서 시장의 관심을 끌고 있지만, 섹터 전반의 참여도는 여전히 제한적이다. RWA는 1월과 2월에 각각 시가총액 가중 기준 -18.9%, -11.0%를 기록하며 부진했다. 3월 이후부터 카테고리는 안정세를 찾았고, 3월 +0.7%, 4월 +4.6%, 5월 +3.7%를 기록했다.

5월 중앙값은 +0.2%로 거의 보합에 머물렀으며, 이는 RWA가 개선되었지만 폭넓은 상승까지는 이어지지 않았음을 보여준다.

Layer 2는 시장 선도 섹터 대비 부진한 성과를 보였다.

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시가총액 가중 기준으로는 소폭인 +1.5%를 기록했지만, 토큰 중앙값은 -5.2% 하락하며, 표면 아래에서는 약세가 지속되었음을 보여준다. L2는 연초 가장 부진한 내러티브 중 하나였다: 1월 -20.4%, 2월 -13.1%, 3월 -9.3%. 4월과 5월은 시가총액 가중 기준으로 플러스를 기록했지만, +0.8%, +1.5% 수준의 미미한 개선에 그쳤다.

5월 중앙값은 여전히 -5.2%로 마이너스에 머물렀으며, 섹터가 시가총액 기준으로는 안정된 반면, 광범위한 바스켓 수준에서는 약세가 지속되었음을 의미한다.

GameFi에서도 유사한 패턴이 관측되었다.

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해당 카테고리는 시가총액 가중 기준 +8.7%를 기록했지만, 중앙값 성과는 -3.9%로 여전히 부정적이었다. 이는 수익이 섹터 전반의 강세라기보다, 소수의 아웃퍼포머에 의해 견인되었음을 시사한다. GameFI는 초반부터 압력을 받으며, 1월 -6.9%, 2월 -18.2%, 3월 -6.5%를 기록했다. 이후 4월과 5월에 플러스로 전환했고, 5월 말에는 +8.7% 시가총액 가중으로 마감했지만, 중앙값은 여전히 -3.9%로 부진했다.

이는 회복이 제한적이었으며, 광범위한 참여가 아닌 선택된 자산 중심으로 진행되었음을 보여준다.

Meme coins는 유동성 측면에서 2위를 기록했다

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해당 바스켓의 월간 총 거래량은 $37.3B에 달했다. 하지만 강한 거래 활동에도 불구하고 가격 상승으로 이어지지 못했으며, 섹터는 5월을 시가총액 가중 -5.9%, 중앙값 -7.5% 하락으로 마감했다. Meme는 이 기간 내내 가장 높은 유동성을 보유했으며, 월간 바스켓 거래량이 1월에 $65.0B로 피크를 찍었다. 성과는 변동성이 컸고, 1월·2월·3월에는 부진했으나, 4월에는 +13.9%로 강하게 반등했다.

5월에는 다시 -5.9% 시가총액 가중 및 -7.5% 중앙값으로 약세로 돌아섰다. Meme는 여전히 유동성이 풍부했지만, 그 성과는 5월까지 유지되지 못했다.

Restaking 은 이달 가장 부진한 내러티브였다.

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해당 섹터는 5월을 시가총액 가중 -7.0%, 중앙값 -7.3% 하락으로 마감하며, 시장 전체에서 가장 부진한 카테고리가 되었다. Restaking은 전체 기간 내내 가장 약한 카테고리였다. 1월 -19.4%, 2월 -8.6%, 3월 -12.8% 하락을 기록했다. 4월에는 +2.4%로 잠시 반등했지만, 5월에는 다시 -7.0%로 돌아섰다.

전체 5개월 중 1개월만이 플러스를 기록해, Restaking이 가장 뚜렷한 래거드로 남았다.

Key Takeaways

2026년 5월은 크립토 시장 전반의 광범위한 확장기로 보기는 어렵다. 대신 자본은 개별 내러티브 간에 선택적으로 로테이션되었다. AI는 수익률과 온체인·거래 활동 모두에서 가장 강한 퍼포먼스를 기록했다. Meme coins는 여전히 리테일의 관심을 끌었고, DePIN과 GameFi는 제한된 수의 프로젝트에 수익이 집중되며 수혜를 입었다. 한편 Layer 2와 RWA는 대체로 박스권에 머물렀고, Restaking은 투자자 관심을 계속 상실하며 시장 내 가장 부진한 세그먼트 중 하나로 마감했다.

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