Эксперт призвал ЕС прояснить правила для глобальных стейблкоинов под MiCA

Евросоюзу нужно срочно прояснить правила для глобальных стейблкоинов с мультиэмиссией под регламентом MiCA. По словам эксперта по криптополитике Патрика Хансена, выбор ЕС стоит не между риском и безопасностью, а между «неуправляемым исключением и управляемой интеграцией».

Речь идет о структурах мультиэмиссии — когда один стейблкоин выпускается совместно в ЕС и за его пределами. Хансен, известный специалист по регулированию криптоотрасли, обратил внимание на новую исследовательскую статью, посвященную этой нише.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

В чем позиция Хансена

По словам эксперта, вывод автора «бьет в самую суть регуляторного напряжения». Он процитировал ключевую мысль: выбор ЕС лежит между неуправляемым исключением и управляемой интеграцией.

По словам специалиста, MiCA создавался, чтобы подвести глобальные стейблкоины под регулирование ЕС, а не вытеснить их с рынка. Он подчеркнул, что регламент уже содержит встроенные защитные механизмы.

Как отмечает Хансен, к ним относятся обособленные резервы в ЕС, широкие надзорные полномочия, а также количественные лимиты на использование неевровых стейблкоинов в платежах. По его словам, эти меры дают прочную базу для пруденциальной защиты.

Эксперт полностью поддержал рекомендацию о двухэтапном ответе ЕС. По его мнению, сначала необходимо срочное разъяснение Еврокомиссии в формате «вопросов и ответов» (Q&A), чтобы восстановить единый подход национальных регуляторов.

Вторым шагом, по мнению Хансена, должна стать законодательная поправка к MiCA. Она закрепила бы правила мультиэмиссии и рамки эквивалентности для регуляторных режимов третьих стран, что в средне- и долгосрочной перспективе стало бы альтернативой самой мультиэмиссии.

О чем говорится в самой статье

Публикация, на которую сослался Хансен, вышла неделей ранее в Journal of Financial Regulation and Compliance. Ее автор — Джудит Арналь.

Цель работы — прояснить, совместимы ли структуры мультиэмиссии стейблкоинов с регламентом MiCA. Автор доказывает, что MiCA уже содержит необходимые правовые инструменты для таких схем, включая соответствующие статьи и меры второго уровня.

В статье описан институциональный тупик между Европейским центробанком (ЕЦБ), Еврокомиссией и Европарламентом. Автор оценивает и более масштабные последствия для конкуренции и защиты потребителей.

Его работа сравнивает подход MiCA с американским законом GENIUS Act. По выводам автора, американский закон ясно и четко прописывает правила трансграничного выпуска, тогда как в ЕС они остаются неопределенными. Именно этот разрыв, по ее мнению, ставит Евросоюз в невыгодное положение в конкуренции.

По оценке автора, полный запрет таких стейблкоинов дал бы обратный эффект и лишь ослабил бы защиту потребителей, поскольку подтолкнул бы их к офшорным сервисам. Вместо этого предлагается действовать в два этапа: сначала срочное разъяснение Еврокомиссии, а затем закрепление правил на уровне законодательства.

Значимость момента в том, что это первая серьезная проверка MiCA на прочность. По выводам статьи, продуманное включение таких стейблкоинов в систему, а не защитный запрет, позволит уберечь потребителей, конкурентоспособность и авторитет регламента в мире.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!