Аналитики JPMorgan оценили себестоимость добычи биткоина

Аналитики обратили внимание на растущую чувствительность майнеров к колебаниям курса первой криптовалюты. По мнению банковских экспертов, все больше участников рынка работают вблизи порога рентабельности, поэтому чаще принимают решения об отключении оборудования.

В JPMorgan считают, что тенденция особенно проявилась во второй неделе июня, когда сложность майнинга снизилась на 10%. Это второе снижение такого масштаба с начала года после аналогичной корректировки в январе.

Эксперты банка привели данные за первый квартал от компаний CoinShares и TheEnergyMag — об убыточности 20% майнеров и продажах публичными игроками 32 000 BTC — это больше, чем за весь 2025 год. В JPMorgan полагают, что сложные условия сохранятся до тех пор, пока рыночная стоимость биткоина будет существенно уступать расчетной себестоимости добычи.

В таких условиях хешрейт останется более чувствительным к изменениям конъюнктуры, а корректировки сложности сети могут происходить чаще обычного. Вместе с тем, аналитики не исключили, что преобладающие на рынке негативные настроения в перспективе могут стать сигналом для разворота тренда.

Ранее специалисты инвестиционной компании VanEck заявили, что в ближайшие годы ключевым фактором оценки майнинговых компаний станет не объем добычи биткоина, а способность операторов развивать энергетическую и вычислительную инфраструктуру для проектов в сфере искусственного интеллекта.