Конец осени для криптоэнтузиастов выдался не оптимистичным. Большинство криптовалют, во всяком случае крупных, корректировались весь месяц. До 12 ноября в США был шатдаун — приостановка работы правительства, — что вызвало застой в публикации статистики. На этом фоне глава Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл (Jerome Powell) намекнул, что ключевую ставку, вполне возможно, оставят без изменений в декабре.

Чуть позже финансовый конгломерат JP Morgan выразил мнение, что наиболее вероятным все же видится снижение показателя на 25 базисных пунктов. Однако, это не ликвидировало потери начала месяца полностью. А что в это время происходило с акциями компаний, которые инвестируют в биткоин, принимают его в качестве платежа или занимаются майнингом?

TeraWulf (NASDAQ: WULF)

Открывает топовую десятку криптокомпаний по рыночной капитализации майнер TeraWulf с $6,49 млрд. В ноябре его акции практически не изменились в цене, прибавив всего один цент. Тем не менее, месяц оказался достаточно турбулентным. В первой его половине акции TeraWulf снижались, виной чему стал неоднозначный отчет за третий квартал 2025 года. С одной стороны, выручка компании за этот период выросла до $50,6 млрд — на 87%, но консенсус-прогноз предполагал еще более внушительную прибавку. С другой стороны, был зафиксирован чистый убыток в $455 млн, который оказал более сильное влияние на инвесторов. Рост во второй половине ноября был связан с конвертацией менеджментом привилегированных акций класса А в обычные, что сделало структуру капитала TeraWulf более прозрачной.

Источник: tradingview.com

Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY)

На девятом месте расположилась компания Galaxy Digital с рыночной капитализацией $7,88 млрд. Ее деятельность в области криптовалют диверсифицирована и включает в себя майнинг, банковские услуги, консалтинг и многое другое. В ноябре 2025 года акции Galaxy снизились на 24,05%. Основной катализатор падения — удешевление биткоина. Зато менеджмент компании верит в ее рост — директор Дуглас Дизон (Douglas Deason) дополнительно приобрел 34 000 акций. А вот инвестиционный банк Goldman Sachs оценивает Galaxy нейтрально.

Источник: tradingview.com

Cipher Mining (NASDAQ: CIFR)

Восьмое место у компании Cipher Mining, занимающейся майнингом и высокопроизводительными вычислениями, с рыночной капитализацией $8,04 млрд. Первые две трети ноября ее акции снижались в цене, однако в конце месяца начали расти, что вылилось в 9,12% прибавки по сравнению с октябрем. Основным катализатором роста стала переоценка Cipher Mining со стороны финансового гиганта JP Morgan, который определил целевую цену для акций компании в $18 — это на 50% выше предыдущей оценки.

Источник: tradingview.com

IREN (NASDAQ: IREN)

Еще один майнер IREN (бывшая Iris Energy) расположился на седьмой строчке с рыночной капитализацией $13,55 млрд. Его акции снизились в ноябре 2025 года на 21,3%, хотя в начале месяца они обновили свой исторический максимум, достигнув $76,87. Основной фактор падения акций — общее снижение ценных бумаг в секторе развития искусственного интеллекта, куда относится и IREN. Не помог даже контракт на $9,7 млрд, который компания заключила с Microsoft в начале месяца. В соответствии с ним, последняя получит доступ к графическим процессорам Nvidia GB 300, которые IREN планирует развернуть в своем кампусе в Техасе в 2026 году.

Источник: tradingview.com

Block (NYSE: XYZ)

Шестым в списке крупнейших по рыночной капитализации криптокомпаний идет платежный сервис Block (бывший Square) с $40,72 млрд. Компания не только инвестирует в биткоин, но и позволяет осуществлять с его помощью платежи. В ноябре 2025 года акции Block просели на 12%. Падение объясняется достаточно слабыми результатами за третий квартал. Например, продажи компании за этот период увеличились лишь на 2,2% по сравнению с предыдущим годом. В конце месяца акции Block немного подросли на новостях об увеличении программы обратного выкупа на $5 млрд.

Источник: tradingview.com

Grayscale Bitcoin Trust (NYSE: GBTC)

Пятое место занимает спотовый ETF на биткоин от компании Grayscale — Grayscale Bitcoin Trust с $49,16 млрд. В ноябре стоимость акций (паев) биржевого фонда снизилась на 17,45%. Это не удивительно, так как приблизительно на такой же процент снизился и биткоин — актив, в который инвестирует GBTC. Отток денежных средств из фонда продолжается, и за ноябрь он составил $332,97 млн. Что интересно, инвесторы ни разу не вывели денег из GBTC за последнюю треть месяца.

Источник: tradingview.com

Strategy (NASDAQ: MSTR)

На четвертом месте расположилась компания Strategy (бывшая MicroStrategy), обладающая самым большим резервом биткоина среди публичных организаций, с рыночной капитализацией $50,91 млрд. В ноябре 2025 года ее акции потеряли более трети своей стоимости. Главная причина такого развития событий, как и в случае с GBTC, — падение цены первой криптовалюты. Кроме того, компании все сложнее находить источники финансирования для новых приобретений BTC. Если раньше оно осуществлялось за счет огромной разницы между чистыми активами и стоимостью акций, то сейчас этого не наблюдается. Поэтому Strategy прибегнула к новому шагу — продаже привилегированных акций на $700 млн. Однако, этот способ фондирования дороже: придется платить дополнительные 10% ежегодно.