Grayscale связала дно биткоина с политикой ФРС

Биткоин мог уже сформировать дно, если Федеральная резервная система США (ФРС) откажется от дальнейшего повышения ставки, а экономика сохранит устойчивость. Об этом говорится в отчете Grayscale.

Bitcoin is a macro asset and it trades with macro variables (eg growth and policy expectations)

If the Fed doesn't hike $BTC may have already bottomed, even if the 4yr cycle framework implies longer bear market

Quick blog post: https://t.co/9tnWphYwJc pic.twitter.com/6928J1fCAa

— Zach Pandl (@LowBeta) July 22, 2026

Руководитель исследований компании Зак Пандл сравнил два подхода к оценке рынка. Согласно связанной с халвингами модели, биткоин может продолжить снижение и достигнуть минимума в сентябре или октябре 2026 года.

По расчетам Grayscale, в прошлые циклы цена первой криптовалюты обычно формировала дно примерно через год после пика и через 2,5 года после халвинга. Средняя глубина просадки составляла около 80%.

Пандл поддержал альтернативную версию: биткоин стал «взрослее» как актив и теперь сильнее реагирует на макроэкономический фон, как и другие крупные классы активов. В этом случае рынок может развернуться раньше исторического цикла.

«Ключевой вывод: представление о “четырехлетнем цикле” предсказывает более низкие минимумы для цены биткоина, но макроэкономическая перспектива предполагает, что дно, возможно, уже достигнуто.», — написал аналитик.

Следующее заседание ФРС ожидается 29 июля. По данным CME FedWatch, участники рынка оценивают вероятность сохранения ставки без изменений в 66% против 88% неделей ранее.

Регуляторная неопределенность остается отдельным риском. В отчете от 26 июня Пандл допустил, что непринятие CLARITY Act в 2026 году может подтолкнуть Strategy и другие компании с биткоин-резервами к дальнейшему сокращению левериджа и умеренно усилить давление на цену.

Ранее аналитики K33 указывали, что более 50% предложения биткоина находится в убытке. По их наблюдениям, в прошлые циклы такие значения нередко предшествовали формированию дна в течение нескольких недель.

Майнер Цзян Чжоэр, напротив, ожидает более позднего минимума. По его прогнозу, биткоин может сформировать дно в четвертом квартале 2026 года в диапазоне $42 000–44 000.

Напомним, в июне аналитики Grayscale назвали продажу биткоинов Strategy «стресс-тестом» ее финансовой модели.