Жорж Южо: Стейблкоины не являются стабильными или полезными

По мнению бывшего вице-президента по международным операциям и исследованиям на Нью-Йоркской фондовой бирже, технологический сектор обладает огромным талантом использовать слова, поверхностный смысл которых подкрепляется интенсивным и вводящим в заблуждение маркетингом. Одним из примеров подобного маркетингового давления, полагает Южо, стали заявления о «стабильности» одноименных цифровых активов, стоимость которых выражена в фиатной валюте, например, в долларе США или евро.

Южо обратил внимание, что понятие «стейблкоины» стало активно муссироваться в криптосообществе еще в 2014 году, но до сих пор ни один из стейблкоинов не выпускается каким-либо значимым для финансовой индустрии банком, несмотря на неоднократные попытки использовать цифровой актив для институциональных платежей.

Эксперт сослался на отчет Организации экономического сотрудничества и развития ОЭСР (OECD), где было отмечено, что по своим базовым характеристикам стейблкоины напоминают традиционные финансовые инструменты «на предъявителя».

При этом стейблкоины проваливают тесты на «единичность» и «эластичность», поскольку по ним нет расчетов на балансах центральных банков, а жесткое стопроцентное резервирование не позволяет эмитентам расширять и сокращать свои балансы, в отличие от банков, которые могут гибко управлять активами в пределах нормативных ограничений.

Помимо этого, стейблкоины дестабилизируют денежно-кредитную систему, так как на их основе формируется параллельный и почти неконтролируемый регуляторами денежный поток, подчеркнул Южо. Наконец, само название «стейблкоин» обманчиво и должно критично восприниматься держателями цифрового актива, так как обещание стабильности противоречит экономическому смыслу и стремлению эмитентов к прибыли. А инвестируя в активы пользователей с кредитными или ликвидными рисками, эмитенты стейблкоинов не могут гарантировать их устойчивость, особенно если держатели массово потребуют выплаты или будут выходить из актива.

Накануне аналитики платформы DeFiLlama привели данные, что на фоне общего роста крипторынка капитализация стейблкоинов впервые превысила $300 млрд.