Вырастет ли Биткоин после халвинга?

Что такое халвинг Биткоина?

Халвинг - это событие, которое уменьшает награду за подтверждение и добавление новых транзакций в блокчейн вдвое. Такое событие происходит примерно раз в четыре года в блокчейне Биткоина. Оно призвано регулировать выпуск новых монет и ограничивать их предложение, поддерживая дефицитность и стоимость Биткоина.

В преддверии грядущего халвинга мы создали интерактивную страницу с подробным анализом этого ключевого процесса. Рекомендуем изучить ее и провести собственное исследование, чтобы лучше разобраться в данном событии.

Исторические данные о прошлых циклах

Данные о халвингах Биткоина представляют собой интересную картину. Эти события неизменно коррелируют со значительными скачками стоимости BTC.

Первый халвинг

После первого халвинга 28 ноября 2012 года Биткоин резко вырос в цене, за год поднявшись с $12 и преодолев уровень $1 000.

График с первого по второй халвинг

Второй халвинг

Аналогично, вслед за вторым халвингом 9 июля 2016 года Биткоин продемонстрировал ошеломляющий всплеск в цене, взлетев с примерно $650 до почти $20 000 к концу 2017 года.

График со второго по третий халвинг

Третий халвинг

И вновь после третьего халвинга 11 мая 2020 года Биткоин вырос в цене с примерно $10 000 до более чем $60 000 менее чем за год.

График с третьего халвинга по текущее время

Логика проста: когда темпы роста предложения резко снижаются из-за халвинга, это вызывает шок предложения, который стимулирует повышение спроса. Такой всплеск впоследствии двигает BTC к новым пикам. Подобная закономерность, при которой дефицит, вызванный халвингом, способствует росту цен, составляет основу модели прогнозирования Stock-to-Flow и привлекает большое внимание криптосообщества.

Четвертый халвинг

Сейчас мы приближаемся к четвертому халвингу, который имеет несколько существенных отличий от предыдущих циклов:

1) Цена уже достигла исторических максимумов (ATH) еще до халвинга. Таким образом, рынок ожидает ралли, спровоцированного халвингом. Следовательно, инвесторы вступают в гонку и пытаются опередить друг друга, повышая цену.

2) Значительный приток институциональных инвесторов, включая таких гигантов, как BlackRock и Grayscale, пришел на рынок и стал накапливать значительные объемы BTC в преддверии халвинга. Такой наплыв институциональных игроков может создать проблемы для розничных инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из этого события.

Несмотря на вышеупомянутые различия, по-прежнему сохраняется множество аналитических паттернов из прошлых циклов.

Индикатор «объема BTC, хранящихся у краткосрочных держателей (1 день — 6 месяцев)» отражает интерес среди новых покупателей. Исторически сложилось так, что на пике каждого цикла новые покупатели существенно укрепляют свои позиции.

В настоящее время, согласно данным, позиции краткосрочных держателей выросли примерно на 35% с начала этого года. Но по сравнению с предыдущими циклами эти уровни кажутся минимальными, что указывает на широкий простор для роста этого показателя.

Индикатор «объема BTC, хранящихся у долгосрочных держателей (6 месяцев — 2 года)» обычно демонстрирует восходящий тренд по мере того, как цена Биткоина устанавливает базовое значение, а затем резко поднимается, когда актив достигает минимума.

Учитывая текущие данные, рост этого индикатора в начале года с последующим периодом стагнации говорит о формировании уровня, связанного с минимумами рынка.

Индикатор «общего количества китов и ежемесячного %-го изменения» показывает, что крупные держатели, или киты (те, кто владеет более чем $1 000 в BTC) продолжают накапливать актив. С начала года их общий баланс вырос примерно на 30%.

Такое постоянное накопление средств крупными игроками может косвенно указывать на потенциал дальнейшего роста на рынке.

Вместе с тем индикатор «Резервы майнеров» упал до самого низкого значения с 2021 года, сигнализируя о том, что майнерам по сути нечего продавать.

Индикатор «количества BTC, которые не двигались более года» обычно демонстрирует рост в течение большей части бычьего цикла, а снижение происходит только на последних стадиях такого скачка рынка. Сейчас этот показатель находится на уровне 66%, претерпев небольшую коррекцию в последние месяцы. Несмотря на нее, показатель по-прежнему высок и, как ожидается, возобновит рост после текущей коррекции.

Учитывая огромное количество имеющихся данных, вполне резонно предположить, что настоящее Биткоин-ралли все еще впереди. Но важно понимать, что подобные утверждения носят исключительно спекулятивный характер, и будущая траектория движения BTC остается неясной.

Какой ATH будет у Биткоина в этом цикле?

Будущую цену BTC можно предсказать на основе его доходности после первого и второго халвингов, что дает весьма интересные инсайты о его цене:

• После второго халвинга пиковая доходность снизилась примерно в три раза по сравнению с предыдущим периодом: с 9,355% до 2,923%.

• После третьего халвинга (текущий цикл) падение пиковой доходности было еще более значительным — она упала примерно в четыре раза по сравнению с предыдущим показателем: с 2,992% до 757%.

Исходя из этой информации, можно предположить, что после следующего халвинга пиковая доходность упадет примерно в пять раз по сравнению с предыдущим значением: с 758,0% до 72,0%.

Основываясь на этих предположениях, ATH Биткоина в предстоящем цикле может составить $107 657. Однако если BTC вырастет в ближайшие дни, прогнозируемый пик также увеличится. Отслеживать это можно на нашем дашборде. Но не принимайте это значение за единственно верное, поскольку на него может влиять множество других факторов.

Заключение

В заключение отметим, что грядущий халвинг привлекает пристальное внимание, что исторически коррелирует со скачками цен. Хотя модель Stock-to-Flow предлагает определенные инсайты, это лишь одна часть комплексного анализа, включающего ончейн- и оффчейн-данные.

По мере приближения к четвертому халвингу мы отмечаем сходства и различия от прошлых циклов, в том числе участие институциональных инвесторов. Прогнозирование будущей цены Биткоина — сложная задача, которая зависит от целого ряда факторов. Сбалансированный подход, сочетающий в себе количественные модели, качественные данные и знание рынка, — ключ к уверенной навигации в криптосфере.