Рыночные нарративы через призму листингов на CEX

Централизованные биржи по-прежнему обеспечивают более 88% объема криптоторгов и остаются основным центром пользовательской активности. Анализ CEX listings дает один из самых четких сигналов о формирующихся рыночных нарративах. Это исследование изучает, как изменились приоритеты бирж, какие нарративы набрали или утратили импульс и как поведение при листинге отражает более широкие сдвиги на крипторынке.

Методология

Это исследование основано на данных по листингам и делистингам от CryptoRank, охватывающих 10 110 листингов токенов и 4 005 делистингов на 10 крупнейших централизованных биржах: Binance, Bybit, OKX, Bitget, Gate, MEXC, KuCoin, HTX, Kraken и Crypto.com.

Категории. Каждый токен классифицируется по категории/сектору CryptoRank (DeFi, Meme, GameFi, AI, Tokenized Assets, RWA, Stablecoin, Blockchain и другие). Токены без определенной категории, а также обернутые и неклассифицированные активы объединены в группу «Others».

Охват данных. Данные по листингам хорошо представлены по всем 10 биржам, начиная с конца 2022 года. Данные по делистингам становятся надежными с 2024 года, когда 8 из 10 бирж начали отчитываться последовательно. 

Примечания: в частности, MEXC почти никогда не публикует свои делистинги, поэтому биржа фактически была исключена из анализа, основанного на делистингах. 

Меньше хайпа, больше пользы: как изменились листинги в 2026 году 

Во II квартале 2026 года биржи сместили фокус листингов в сторону токенов блокчейн-инфраструктуры (64 листинга) и DeFi (46 листингов) вместо спекулятивных активов, что отражает более широкий переход к проектам с подтвержденной полезностью. Tokenized assets, охватывающие акции, товары и реальные активы, заняли третье место с 42 листингами, поскольку биржи стремились получить экспозицию к инструментам TradFi.

Источник: CryptoRank API

Ниже этого лидерборда спекулятивный сегмент рынка потерял импульс. Meme и GameFi — две категории, определявшие предыдущий хайп-цикл, — демонстрировали падение количества новых листингов квартал за кварталом с пиков 2024–2025 годов.

В совокупности этот сдвиг указывает на более избирательный рынок, где биржи склоняются к проектам, связанным с реальным использованием, а не к мем-спекуляциям, определявшим прошлый цикл.

Доля категорий в CEX листингах: состояние 2025 года против 1 полугодия 2026

Самым заметным сдвигом в активности по листингам на биржах стало переключение в сторону Tokenized Assets, которые стали самой часто листируемой категорией в 1 полугодии 2026 года. В 1 полугодии 2026 почти каждый 5-й листируемый токен был токенизированным активом. Для сравнения, в 2025 году менее 7% листингов приходилось на tokenized assets. 

Источник: CryptoRank API

Рост в основном обеспечили токенизированные акции. Большинство новых листингов приходилось на ограниченное число эмитентов, включая xStocks, bStocks и Ondo's tokenized markets. Это представляет собой явный отход от токенов Meme, доминировавших в предыдущем цикле, и растущую склонность бирж листировать токенизированные версии традиционных финансовых активов.

Листинги Meme вернулись к уровням до «мем-мании»

Листинги memecoin снижаются уже шесть кварталов подряд. В IV квартале 2024 года биржи листировали 196 memecoins, но во II квартале 2026 года в этой категории появилось всего 41 новый листинг — снижение на 79% от пика. Это самый низкий квартальный показатель с III квартала 2023 года, то есть до начала «мемкоин-кризиса».

Источник: CryptoRank API

Листинги GameFi упали на 84% с пика II квартала 2024 года

GameFi была одним из ключевых нарративов по листингам на протяжении 2023 и 2024 годов. Однако количество листингов в этой категории сократилось на 84% по сравнению с пиковыми значениями двухлетней давности и составило всего 15 новых листингов во II квартале 2026 года. Это говорит о минимальном интересе к GameFi-токенам с III квартала 2023 года, когда на анализируемых биржах было листировано лишь 10 токенов.

Источник: CryptoRank API

Ландшафт делистингов на CEX 

Квартальные делистинги резко выросли за последние два года. Поднявшись с 67 в I квартале 2024 года до рекордных 786 во II квартале 2025 года — всплеска, в значительной степени обусловленного массовыми удалениями токенов на Gate, — активность по делистингам стабилизировалась на уровне около 400–500 токенов в квартал в течение 2026 года.

Источник: CryptoRank API

Топ CEX по числу делистингов (1 полугодие 2026)

Gate доминирует в активности по делистингам на CEX. Биржа удалила 573 токена в 1 полугодии 2026 года, что составляет почти 60% всех делистингов на крупных CEX. Только во II квартале 2026 года Gate делистировала 221 токен — больше, чем все остальные отслеживаемые биржи вместе взятые. Для сравнения, OKX не делистировала ни одного токена в первой половине 2026 года, хотя биржа также была относительно консервативна в добавлении новых листингов.

Источник: CryptoRank API

Агрессивная политика Gate по делистингам началась еще до ценового пика крипторынка 2025 года. Наибольшие сокращения в 2026 году пришлись на категории DeFi, GameFi и Meme — хайп-секторы прошлого цикла.

Лидеры прошлого цикла доминируют в делистингах

Источник: CryptoRank API

Делистинги концентрируются в категориях, которые имели наибольшее число листингов в предыдущем цикле. В 1 полугодии 2026 года DeFi стала наиболее часто делистируемой категорией (207), за ней следуют GameFi (141) и Meme (98). Лидерство DeFi по делистингам частично отражает тот факт, что это также была наиболее листируемая категория в 2025 году.

Наиболее делистируемые категории токенов в 1 полугодии 2026

На фоне основных категорий по делистингам выделяется GameFi. Хотя новые листинги GameFi упали до минимального уровня с III квартала 2023 года, этот сектор остается второй по частоте делистингов категорией в 1 полугодии 2026 года. Биржи не только реже листируют проекты GameFi — они также активно удаляют уже торгующиеся.

Источник: CryptoRank API

Краткоживущие токены на крупных CEX

Некоторые токены продержались всего несколько недель или даже один день, прежде чем их делистировали. В таблице ниже показаны десять самых краткоживущих токенов на крупных CEX, ранжированных по числу дней между листингом и делистингом. 

Стоит отметить, что этот список почти полностью состоит из более спекулятивных сегментов рынка — memecoins, NFT и GameFi-токенов, которые обычно выходят на рынок на волне хайпа и быстро затухают. На Bitget приходится половина представленных здесь случаев, хотя это, вероятно, больше говорит о скорости реакции конкретной биржи, чем о самих токенах. В ряде случаев тот же токен оставался в листинге значительно дольше на других площадках и удалялся там лишь спустя месяцы или даже до сих пор торгуется.

Листинги на CEX падают до минимального уровня с 2023 года

За весь период с I квартала 2024 по II квартал 2026 года биржи почти всегда листировали больше токенов, чем удаляли. Есть лишь два квартала, когда число делистингов превысило новые листинги: II квартал 2025 и II квартал 2026 года.

Источник: CryptoRank API

• Во II квартале 2025 года делистинги временно превысили листинги после того, как Gate провела крупномасштабную волну удалений токенов. 

• Во II квартале 2026 года новые листинги снижались второй квартал подряд и составили всего 351 токен — это минимальный квартальный показатель с III квартала 2023 года.

Какие категории сокращались первыми после бума листингов 2025 года 

2025 год установил новый рекорд по числу листингов токенов, причем активность достигла пика в III квартале, когда Bitcoin обновил исторический максимум. Наиболее листируемыми категориями были DeFi, Meme и Blockchain, отражая нарративы, доминировавшие на рынке на вершине цикла.

По состоянию на середину 2026 года лишь 6,8% этих токенов были делистированы, хотя результат сильно различается по категориям. Проекты в сегменте NFT показали самый высокий уровень делистингов, несмотря на то, что эта категория занимала относительно небольшую долю листингов в 2025 году. Среди других категорий с высокой долей листингов именно GameFi и Meme-токены продемонстрировали самые высокие темпы делистинга с ценового пика рынка 2025 года.

Итоги

Листинги на CEX перешли в новую фазу. Бум, достигший пика в III квартале 2025 года, сменился более избирательным рынком: меньше новых токенов, меньше спекуляций и активная зачистка проектов прошлого цикла. Но еще более важный сдвиг — это источник появления новых листингов. 

На протяжении двух циклов «конвейер» листингов в основном подпитывался крипто-ориентированными токенами, такими как memecoins, GameFi и DeFi. В 2026 году впервые самым быстрорастущим типом токенов стали токенизированные версии RWA, выпускаемые несколькими игроками. Вопрос следующего цикла в том, переместился ли центр интереса окончательно от крипто-ориентированных и спекулятивных токенов к tokenized assets.