Как заработать на разблокировках токенов?

Ключевые моменты:

• Небольшие разлоки (от 0 до 1% увеличения объема циркулирующего предложения) не оказывают существенного влияния на цены токенов, в то время как более крупные разлоки (увеличение более чем на 1%) указывают на падение цен по мере увеличения размера разлока.

• На фактическое изменение цены конкретного токена в большей степени влияют текущие настроения на рынке, фундаментальные показатели токена, наличие нарратива вокруг конкретного токена и рыночная конъюнктура.

• Наиболее важные разлоки токенов можно еженедельно отслеживать в социальных сетях CryptoRank, таких как Telegram и X (Twitter).

• Не существует универсальной стратегии торговли на разлоках токенов. Успех заключается в умении адаптироваться, предвидеть, ждать и действовать в нужное время.

Данные о влиянии разблокировки токенов на рынок

Согласно недавнему анализу более 5000 разлоков токенов, проведенному 6th Man Ventures, разблокировки токенов в небольшом количестве (от 0% до 1% увеличения объема циркулирующего предложения) не оказывают существенного влияния на цену, в то время как крупные разлоки (более 1% увеличения) ведут к падению цен по мере увеличения размера разблокировки. Токены, по большей части прошедшие вестинг (более 70% циркулирующего предложения), характеризуются меньшей волатильностью и более высокими относительными ценами по сравнению с токенами, находящимися на ранних стадиях вестинга. Токены, которые в основном были распределены среди венчурных фондов, показали лучшие результаты, чем те, что были распределены по большей мере среди широкой аудитории.

Хотя крупные разблокировки токенов и вызывают ценовое давление, на фактическую динамику цены конкретного токена в большей степени влияют другие факторы: текущие настроения на рынке, фундаментальные показатели токена, наличие нарратива вокруг конкретного токена и рыночная конъюнктура. Каждый случай уникальный, но при этом все ещё существуют общие паттерны.

Два основных сценария

Для большей наглядности мы рассмотрим крупные разблокировки токенов в процентном соотношении к капитализации. Можно выделить два основных сценария действия цены после крупного разлока токена: сценарий “Дамп и памп” и сценарий “Памп и дамп”.

Сценарий “Дамп и памп”

В качестве примера можно привести декабрьскую разблокировку 15% от максимального предложения $DYDX (47,7% от рыночной стоимости). На графике мы видим ценовое давление в день разблокировки 1 декабря, когда цена опустилась до $2,7. Но уже на следующий день произошло короткое сжатие, и цена в какой-то момент подскочила до $3,2, что привело к росту более чем на 15%.

Важно отметить, что месяцем ранее dYdX объявил о смене токеномики и запуске альфа-майнета в Cosmos, в результате чего $DYDX стал нативным токеном для всех транзакционных платежей. В сочетании с бычьим рынком это привело к удвоению цены. Падение цены началось после того, как все новости были опубликованы. Без этого цена на токены могла бы вести себя иначе во время разблокировки. 

На что указывает такое поведение цены? На то, что подавляющее большинство участников рынка посчитали очевидным, что цена упадет из-за крупной разблокировки токенов, и именно на это сделали ставку. Результат был подкреплен тем, что перестали поступать новости о разблокировке. Когда накопилось слишком много коротких позиций, последовал резкий обратный выкуп, и шорты были ликвидированы. На рынке очевидные вещи часто оказываются ловушкой.

Сценарий “Памп и дамп”

Отличным примером такого сценария является Aptos, где в течение месяца произошло 3 крупных разблокировки. В отличие от случая с dYdX, на цену $APT не повлияли никакие крупные обновления экосистемы. Все три разблокировки имеют схожее ценовое действие: за несколько дней до разлока цена находится на локальных минимумах и наблюдается закрытие шортов перед ожидаемым ростом цены. Затем цена растет, и кульминацией роста становится сама разблокировка. Сценарий третьего разлока токенов был нарушен большим падением цены Bitcoin из-за новостей об одобрении ETF, поэтому 12 числа $APT упал вслед за $BTC. В противном случае можно было бы ожидать повторения предыдущего сценария.

Что общего между этими двумя сценариями?

И в случае с $DYDX, и в случае с $APT имел место шорт-сквиз, хотя он происходил по-разному. В случае с Aptos была фаза подготовки, а сама разблокировка стала кульминацией роста, за которой последовал дамп. В случае с dYdX этапа подготовки не было (если только не принять за него апгрейд экосистемы), а разлок стал кульминацией дампа, и только потом последовал шорт-сквиз. Оба случая объединяет многодневное падение цены после шорт-сквиза. Таким образом, наилучшая возможность появляется сразу после пампов шорт-сквизов. Остается только определить максимумы этих пампов.

Другие возможные сценарии

Существует также сценарий “Дамп и дамп”, когда токен просто бесконечно падает, а разлоки только усугубляют ситуацию. В принципе, рассматривать этот сценарий не имеет смысла, так как проект скорее мертв, чем жив, и выходить из него уже некуда.

Гайд и советы

Итак, каждый случай уникален, и цена всегда ведет себя немного по-разному, поскольку на нее влияет огромное количество факторов. Тем не менее, основные правила вывести все же можно:

• Во-первых, необходимо оценить общее настроение рынка. Если рынок горячий, то разлоки, скорее всего, будут сопровождаться волатильностью, которую можно использовать для заработка.

• Следует выбирать только высоколиквидные токены с хорошими фундаментальными показателями. Ненадежные токены могут легко пойти по сценарию “Дамп и дамп”, даже если все остальные показатели указывают на рост.

• Лучше выбирать токены, которые уже пережили крупные разлоки, чтобы можно было сделать выводы из предыдущего поведения цены и применить их к следующим разлокам.

• Следует изучить токеномику и график вестинга конкретного проекта. Это можно сделать через CryptoRank на странице токена в разделе “Вестинг”.

• На рынке нет ничего очевидного. Если что-то кажется очевидным, и все так делают, лучше подождать, пока они все ликвидируются (шорт-сквизом или лонг-сквизом), а затем уже действовать. Нет смысла пытаться предугадать действия толпы и действовать вопреки им, потому что действия толпы становятся очевидными только постфактум.

Чтобы не пропустить разлок, можно поставить напоминание о нем в календарь. В разделе “Вестинг” на CryptoRank можно увидеть, какие токены будут разблокированы, и нажать на колокольчик, чтобы добавить напоминание в календарь Google. Кроме того, можно переключить интерфейс в режим графика, чтобы наглядно увидеть, когда произойдет крупная разблокировка.

Выводы

Заработок на разблокировках токенов требует тонкого понимания динамики рынка и способности предвидеть различные сценарии. Хотя крупные разлоки обычно оказывают сильное давление вниз на цены токенов, фактическое влияние зависит от множества факторов, включая настроения на рынке, фундаментальные показатели токенов и наличие убедительной истории. Мы привели сценарии “Дамп и Памп” и “Памп и Дамп” лишь в качестве наглядных примеров — крайне важно подходить к каждой разблокировке как к уникальной ситуации, вооружившись глубоким ресерчем и четкой стратегией.

Оценивая общее настроение рынка, фокусируясь на токенах с прочными фундаментальными показателями, а также учитывая графики вестинга и ликвидность, трейдеры могут максимально увеличить свои шансы на успех. Мы еженедельно публикуем информацию о наиболее важных разблокировках в наших социальных сетях, поэтому подписывайтесь на Telegram и X (Twitter), чтобы ничего не пропустить. В конечном счете, не существует универсальной стратегии заработка на разлоках токенов — успех заключается в умении адаптироваться, предвидеть, ждать и действовать в нужное время.