Расширение Gate на глобальные фондовые рынки

Почему криптовалюта становится площадкой для TradFi-трейдинга

Текущий медвежий рынок особенно сильно ударил по альткоинам. Интерес к альткоинам снизился по всей индустрии, поскольку большинство из них не смогли существенно вырасти в последнем бычьем цикле. Трейдеры, ищущие волатильность, переключились на другие рынки, в то время как фондовый рынок США обгоняет крипто и снова и снова обновляет ATH. 

На фоне этого сдвига криптобиржи начали предлагать торговлю токенизированными real-world assets (RWAs), новым применением для инфраструктуры, изначально созданной в основном для спот- и деривативной криптоторговли. On-chain-торговля обеспечивает непрерывный доступ: в одних случаях 24 часа в сутки и семь дней в неделю, в других — 24 часа в сутки в течение пяти торговых дней, при этом предлагая глубину рынка и скорость исполнения, которые нужны как розничным, так и профессиональным трейдерам.

Perpetual futures на акции дают дополнительное преимущество — это структура дериватива, которую регулирование полностью не допускает на традиционные фондовые биржи. Спрос на этот продукт оказался значительным. С начала года доля RWA perpetuals в общем объеме крипто-перпетуалов — инструментов, охватывающих tokenized stocks, commodities и структурные продукты, — выросла примерно с 1% до более чем 25%, а в мае превысила 33%.

Криптоплатформы предлагают два типа торговли токенизированными RWA: спот и perpetual. Спотовые активы обладают высокой компонуемостью и могут использоваться вне централизованных бирж, например в DeFi-протоколах. Perpetual-контракты, напротив, покрывают другой набор активов и остаются привязанными к платформе-эмитенту, не имея возможности перемещаться off-exchange так, как это делают спотовые токены. Тем не менее, это по-настоящему новый продукт: ни одна традиционная биржа не листит эквивалент — фьючерсный контракт на отдельную акцию без даты экспирации.

Рынок RWA perpetuals сейчас сконцентрирован у горстки лидеров. На долю Gate и Bybit приходится большая его часть, за ними следуют другие централизованные биржи (CEX) топ-уровня. Gate занимает лидирующую позицию среди CEX с почти $340 млн OI, что почти вдвое больше объема Bybit. По классам активов наибольшую долю открытого интереса занимают акции — более $1,3 млрд по состоянию на июнь 2026 года.

 Объем торгов RWA perpetuals стабильно рос и сейчас, по-видимому, вышел на плато: в июне 2026 года было наторговано более $120 млрд. 

 В мае 2026 года Gate зафиксировала почти $5,1 млрд объема в RWA perpetuals, что поместило ее в пятерку самых активных платформ по этому показателю.

Расширяющаяся линейка TradFi-продуктов Gate

Хотя Gate уже занимает сильные позиции в TradFi perps, их следующий шаг пошел в другом направлении. 1 июня Gate запустила Gate Stocks, предоставив пользователям прямое владение акциями и ETF, листингующимися в США, при полном финансировании в USDT. Прямое владение дает инвесторам позиции в акциях, поддерживающие выплату дивидендов и проведение корпоративных действий.

 3 июля Gate еще больше диверсифицировала свой TradFi-портфель, представив gStocks — токенизированные ценные бумаги с реальными резервами акций, 24/7 торговлей, авторасчетом дивидендов и другими возможностями. Теперь пользователи могут выбирать из полного набора TradFi-продуктов в одном аккаунте Gate.

 Таблица 1: Разница между Gate Stocks и Tokenized Stocks

Исполнение сделок Gate Stocks осуществляется через Alpaca — клирингового брокера-дилера полного цикла, обрабатывающего исполнение ордеров, клиринг, расчет, кастодию, а также выплату дивидендов и корпоративные действия. Пользователи пополняют стоковый аккаунт USDT со своего существующего баланса Gate без открытия внешнего брокерского счета. 

Покрытие включает более 10 000 акций и ETF на NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American и BATS. Дробные покупки начинаются с 0,01 акции. Торговля доступна как на веб-платформе, так и в мобильном приложении. Отдельные активы поддерживают 24/7 торговлю, предоставляя крипто-нативным пользователям более гибкий опыт с рынками, работающими всегда.

Поскольку Gate Stocks рассчитывается реальными акциями, а не контрактами, продукт не несет на себе издержек на удержание, встроенных в CFD (contracts for difference) и perpetuals. В то время как CFD от Gate предполагают спрэды, комиссии и overnight swap fee, а perpetuals взимают периодическую funding rate для привязки цены к споту, Gate Stocks таких комиссий не берет. Gate Stocks также интегрирован с VIP-системой комиссий Gate, что позволяет снизить торговые комиссии по акциям до 0,023%.

Самое очевидное различие — то, что фактически представляет собой позиция. CFD или perpetual — это требование к Gate. Позиция в Gate Stocks — это хранящаяся на кастодиальном счету ценная бумага, защищенная через членство Alpaca в SIPC на сумму до $500 000 на аккаунт.

Выход на глобальный рынок акций

Gate Stocks начался с прямого владения акциями США. В течение нескольких недель эта же модель кастодиального хранения была распространена на еще два рынка — Гонконг, а затем Южную Корею — сделав Gate первой CEX, поддерживающей эти рынки. 

Сейчас Gate поддерживает более 1 500 гонконгских ценных бумаг на Main Board и GEM, включая Tencent, HSBC и Xiaomi. Это решает очень заметную проблему для иностранных инвесторов: существует всего несколько платформ, которые дают им доступ к акциям материкового Китая. Международные инвесторы удерживают всего около 4% китайских акций, а альтернативный путь — статус Qualified Foreign Institutional Investor — требует многолетнего опыта в управлении активами и минимального размера активов. Аккаунт Gate не дает прямого доступа к A-shares, но он позволяет держать долю крупнейших компаний материкового Китая в том же аккаунте, где находятся криптоактивы пользователя. 

Добавление корейских акций последовало затем, охватив топ-1 000 компаний, листингующихся на KRX по рыночной капитализации на KOSPI и KOSDAQ, таких как Samsung Electronics, SK Hynix и NAVER. Исторически Корея была более трудным рынком для входа. Требование регистрации иностранного инвестора существовало более 30 лет, прежде чем Сеул отменил его в декабре 2023 года. Теперь и корейский фондовый рынок доступен пользователям Gate Stocks.

Три рынка пока не находятся в одинаковом положении внутри собственного продукта Gate. 1 июля Gate запустила сервис перевода акций, позволяющий пользователям бесплатно перемещать позиции во внешние брокерские компании, с расчетами через Depository Trust Company для американских бумаг и Central Clearing and Settlement System для гонконгских. Корейские активы в этот сервис не входят. Позиция Gate Stocks в Samsung Electronics — это реальное владение, тот же тип права требования, о котором говорилось в предыдущем разделе, но сейчас это владение, остающееся внутри Gate.

Итоги

Недавние запуски Gate показывают, как криптоинфраструктура может снять часть трения, заложенного в трансграничное инвестирование, хотя и не все. Прямое владение акциями США, Гонконга и Кореи в одном аккаунте делает Gate одним из наиболее наглядных примеров криптобиржи, превращающейся в более широкую финансовую платформу, даже несмотря на то, что пробелы вроде отсутствующего сервиса перевода корейских бумаг и собственные ограничения Гонконга демонстрируют, насколько этот переход все еще не завершен. В совокупности эти продуктовые обновления укрепляют позиции Gate на формирующемся рынке торговли TradFi-активами.