Когда наступит фаза экспоненциального роста в этом цикле?

Поводы для медвежьих настроений

Текущая ситуация на рынке криптовалют вызывает объективные причины для беспокойства у инвесторов, трейдеров, блогеров, веб3-бизнесменов и прочих участников рынка.

Особенно удручающе выглядит рынок альткоинов, большинство представителей которого находятся даже ниже тех ценовых значений, которые были в фазе глубокого медвежьего рынка. Да и сам Биткоин никогда раньше не торговался так долго (вот уже почти 200 дней) в диапазоне прошлых исторических максимумов, что наталкивает на мысль о возможном распределении актива в этом диапазоне.

В связи с этим в сообществе явно нарастает неуверенность и сомнения. Многие начинают задаваться вопросами:

• Не находимся ли мы снова в медвежьем рынке?

• Будет ли бычий рынок альткоинов?

• Может быть в этот раз все будет иначе и никакой фазы экспоненциального роста рынка не случится?

Поиск ответа в структуре рыночных циклов

Для того, чтобы попытаться ответить на эти вопросы наиболее хладнокровно, мы решили взглянуть на криптовалютный рынок через призму так называемых “рыночных циклов”, то есть повторяющихся глобальных паттернов поведения цены.

Так, рыночный цикл Биткоина состоит из серии последовательных событий:

1. Начало цикла – дата установления ценой Биткоина новой исторической вершины. Таким образом, эта дата совпадает с датой конца прошлого цикла.

2. Дно цикла – это наименьшее ценовое значение Биткоина, поставленное внутри цикла.

3. Халвинг. Единственное не ценовое событие цикла, однако важное с точки зрения циклической структуры, так как определяет настроение участников рынка и оказывает воздействие на один из двух параметров формирования цены Биткоина - его предложение.

4. Ускорение тренда (точка экспансии) – это такой момент внутри цикла, когда цена Биткоина наконец преодолевает “сопротивление” вершины прошлого цикла, и начинает расти быстрее.

5. Конец цикла – дата установления новой исторической вершины цены Биткоина.

Также давайте определимся с тем, как мы будем называть фазы циклов, которые определяются данными событиями.

• Диапазон дат между началом цикла и датой формирования дна цикла мы будем называть “медвежьей фазой”. Как правило, во время этой фазы цена Биткоина падает примерно на 80% от своего пика.

• Диапазон дат между формированием дна и точкой ускорения мы будем называть “фазой консолидации”. Эта консолидация от цикла к циклу протекает совершенно по-разному и пожалуй является самой сложной фазой для рыночных участников, так как не имеет выраженного тренда и таит в себе много ловушек из-за высокой неопределенности. Мы, предположительно, сейчас находимся именно в этой фазе цикла.

• Диапазон дат между точкой ускорения и концом цикла мы будем называть “бычьей фазой”. Именно в этой фазе происходит экспоненциальный рост цен как Биткоина так и других криптовалют. Поэтому эта фаза часто ассоциируется с понятием “альт-сезон”. На эту непродолжительную фазу как правило приходится львиная доля роста рынка.

История в трех циклах

Чтобы понять, где мы находимся и чего нам ждать дальше от текущего цикла, давайте детально рассмотрим прошлые циклы. Обращаем ваше внимание, что рассматривать мы их будем в первую очередь под углом дат и временных диапазонов, а не ценовых значений, так как нашей задачей в этом исследовании является не поиск возможной вершины цикла, а попытка понять: ждать ли вообще эту вершину и когда?

Нулевой цикл

Нулевой рыночный цикл Биткоина начался с момента запуска первых торгов Биткоина в 2010 году, однако, пользуясь нашей терминологией мы не можем установить начало этого цикла по причине отсутствия прошлой вершины как таковой. К тому же в том цикле не было халвинга, поэтому мы не будем учитывать его в своей аналитике, оттого и называем его “нулевым”.

Первый цикл (I)

Первый подлежащий аналитике рыночный цикл начался 8 июня 2011 года, когда Биткоин установил историческую на тот момент вершину на отметке $31.9. 

После этого Биткоин снижался на протяжении 163 дней (медвежья фаза), пока 18 ноября 2011 года не установил дно цикла на уровне $2.01. 

28 ноября 2012 года произошел первый в истории халвинг Биткоина, а всего стадия консолидации цены (то есть восстановление от дна цикла до прошлой исторической вершины) заняла 468 дней.

Бычья фаза началась 28 февраля 2013 года и продлилась 270 дней, завершившись 30 ноября 2013 года установлением новой исторической вершины на отметке $1,77. Итого цикл составил 901 день (8 июня 2011 - 30 ноября 2013).

Второй цикл (II)

Второй цикл начался с вершины прошлого цикла, то есть с отметки в $1,777. 

Оттуда цена падала в поиске циклического дна на протяжении 415 дней и нашла его 14 января 2015 года на отметке $163.88. 

Далее происходила консолидация длиной в 824 дня, в течение которой произошел второй халвинг Биткоина (9 июля 2016 года). 

Наконец, 17 апреля 2017 года цена прорвала сопротивление исторического пика и устремилась покорять новые вершины. 

Бычья фаза продлилась 244 дня и закончилась 17 декабря 2017 года установлением нового рекордного значения цены за 1 Биткоин на уровне $19,764. Итого цикл составил 1483 дня.

Третий цикл (III)

Третий цикл как и все остальные начался с прошлой вершины в $19,764 и с медвежьей фазы, продлившейся 363 дня. 

Дно цикла было поставлено 15 декабря 2018 года на отметке в $3,148. 

Далее последовала стадия консолидации и продлилась 732 дня до 16 декабря 2020 года, когда цена наконец преодолела сопротивление прошлой вершины и пришла в стадию ускоренного роста. 

Бычья фаза продлилась 329 дней и завершилась новой вершиной в $68,945, которая была поставлена 10 ноября 2021 года.

Так, в ноябре 2021 года начался четвертый цикл, который длится до сих пор.

Перед тем как мы перейдем к прогнозам касательно перспектив текущего цикла, давайте сделаем аналитику состоявшихся циклов с точки зрения их временной структуры.

Аналитика длительностей прошлых циклов и составляющих их фаз

Сначала приведем таблицу, отражающую общую длину циклов и составляющих их фаз в разрезе дней:

На первый взгляд, такая аналитика не даёт нам каких-либо устойчивых закономерностей, так как циклы II и III крайне похожи по длительности и структуре, но сильно отличны от цикла I.

Также, если посмотреть на то, на какой день цикла настают такие события как халвинг и ускорение, то мы тоже не видим каких-либо совпадений:

Однако, что если мы представим общую длину циклов в процентном выражении, где общая длина цикла будет равна 100%? Получаем следующий результат:

Здесь уже бросаются в глаза некоторые закономерности:

1. Длительность фазы консолидации всегда составляла около половины от общей длительности цикла;

2. Сумма длительностей медвежьей и бычьей фаз составляли вторую половину от длительности цикла;

3. Средние значения длительности как медвежьей, так и бычьей фаз по отдельности составляют около четверти от общей длительности цикла.

Более того, если представить два ключевых события, халвинг и точку ускорения тренда, также в виде процентов (в какой момент от общей длительности цикла они происходили), то мы получаем любопытную картину:

Халвинг почти всегда случался в районе двух-третей от общей длительности цикла со средним значением в 62%.

Ускорение тренда и переход в бычью фазу как правило приходилось на начало последней четверти цикла со средним значением в 77%.

Выводы из прошлых циклов и их значение для перспектив цикла текущего

Теперь, зная дату начала текущего цикла (10 ноября 2021), дату последнего халвинга (19 апреля 2024) и учитывая, что халвинг в среднем случается на 62% от общей длины цикла, мы можем посчитать примерную дату завершения текущего цикла – это 18 октября 2025 года. В таком случае цикл продлится 1438 дней, 891 из которых пройдет до халвинга (это как раз почти ровно 62%).

А теперь самое интересное! Беря эту дату как расчетную для формирования вершины цикла, мы можем рассчитать и дату ускорения тренда, то есть момент начала бычьей фазы. В среднем, ускорение происходило на значении 77% от общей длины цикла, значит в нашем случае (при предполагаемой длительности цикла в 1438 дней) это должно произойти на 1107 день, то есть 19 ноября 2024 года или примерно через два месяца от даты этой публикации.

Таким образом на основании данных из трех прошлых циклов мы можем предполагать следующую структуру для текущего цикла:

• Начало цикла - 10 ноября 2021 года

• Дно – 21 ноября 2022 года, длина медвежьей фазы – 376 дней или 26% от общей длительности цикла.

• Халвинг – 19 апреля 2024 года, приходится 891-й день цикла или на стадии в 62% от завершенности цикла.

• Ускорение тренда – 19 ноября 2024 года или на стадии в 77% от завершенности цикла.

• Длина фазы консолидации (от формирования дна до ускорения) - 729 дней или 51% от общей длительности цикла.

• Новая историческая вершина (конец цикла) - 18 октября 2025 года.

• Длина бычьей фазы – 333 дня или 23% от общей длительности цикла.

Таким образом, структура этого цикла будет наиболее точно отражать усредненную структуру прошлых циклов: половина цикла – консолидация, медвежья и бычья фазы длятся примерно по четверти цикла, халвинг на 62% от заверешнности цикла, а ускорение тренда придётся на начало последней четверти цикла.

Конечно, все может быть совсем иначе, и этот цикл может оказаться в итоге отличающимся от прошлых, но в то же время ставить на то, что какая-либо тенденция перестанет продолжаться – не рационально. Ведь, как говорится, “trend is your friend until it ends”. Целью данного исследования было не вселить надежду в то, что “все еще впереди”, а просто взглянуть на текущее положение вещей беспристрастно, опираясь на структуру прошлых рыночных циклов Биткоина.