За последние два года мы наблюдали постепенное снижение интереса к продаже токенов, и, похоже, этот нарратив достиг дна во втором квартале 2026 года. Читайте дальше, чтобы понять, как изменился рынок и какие факторы движут этими изменениями.

6 июл. 2026 г.

2 мин. на чтение

от

CryptoRank

Активность публичных продаж упала до минимальных значений за несколько лет

Между III кварталом 2022 года и II кварталом 2026 года криптопроекты привлекли в совокупности $4,29 млрд через 3 989 публичных продаж токенов. Большая часть этой активности была сосредоточена в нескольких сильных кварталах. Количество сделок достигло пика во II квартале 2024 года, когда было завершено 496 токенсейлов. Объём привлечённого капитала достиг максимума отдельно, в I квартале 2025 года, когда проекты собрали $849 млн. С тех пор как число запусков, так и общий объём фондрайзинга стабильно снижаются. К II кварталу 2026 года рынок сократился до всего 47 публичных продаж, привлёкших $40 млн, что стало самым слабым кварталом за последние четыре года.

Объёмы привлечения во время токенсейлов упали более чем на 90%

Масштаб замедления становится очевидным при сравнении с максимумами прошлого цикла. Объём привлечённого капитала упал на 95,3% от пиковых значений — с $849 млн до $40 млн, в то время как количество публичных продаж сократилось на 90,5% — с 496 до 47.

Снижение объясняется не только меньшим размером раундов. Гораздо меньше проектов выбирают запуск через публичные продажи, отдавая предпочтение альтернативным TGE-стратегиям. Кроме того, из‑за большого числа скамов и возвратов участие инвесторов стало значительно более избирательным.

Почему рынок изменился?

Отход от публичных продаж токенов объясняется двумя структурными сдвигами.

Во‑первых, венчурные инвесторы сместили фокус в сторону более поздних стадий — компаний с подтверждённым продуктом, растущей выручкой и более понятными бизнес-моделями, оставив меньше средств для ранних, дохода ещё не имеющих проектов, которые обычно проводили публичные продажи токенов.

Источник: Crypto Fundraising Analytics Dashboard

Во‑вторых, многие криптопроекты отказались от традиционных ICOs, IDOs и IEOs в пользу VC-раундов, launchpool-кампаний, комьюнити-дистрибуций и airdrops:

VC funding rounds стали более привлекательными, поскольку позволяют проектам привлекать больший объём капитала до запуска токена. Это даёт командам больше времени на разработку продукта, привлечение стратегических партнёров и позволяет не полагаться исключительно на краткосрочный розничный спрос.
Launchpool-кампании, комьюнити-дистрибуции и airdrops стали более популярными, поскольку помогают проектам нарастить базу пользователей до или во время запуска токена. Такой подход может сформировать более широкое сообщество, усилить сетевые эффекты и сделать запуск токена более органичным.

В результате публичные продажи токенов превратились в нишевый механизм фондрайзинга, а не основной способ запуска нового криптопроекта.

Отказ от ответственности: Этот пост был создан автором(ами) самостоятельно в общих информационных целях и не обязательно отражает точку зрения Algona Business Ltd. Автор(ы) могут владеть криптовалютами, упомянутыми в этом отчете. Данный пост не является инвестиционным советом. Проведите собственное исследование и проконсультируйтесь с независимым финансовым, налоговым или юридическим консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Приведенная здесь информация не является предложением или призывом купить или продать какой-либо финансовый инструмент или принять участие в какой-либо торговой стратегии. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Без предварительного письменного согласия CryptoRank никакая часть данного отчета не может быть скопирована, фотокопирована, воспроизведена или перераспределена в любой форме и любыми средствами.