Рост токенизированных казначейских облигаций США становится частью более широкого сдвига в структуре on-chain финансов. Хотя капитализация RWA продолжает быстро расти, традиционный DeFi ещё не восстановил свои прежние уровни ликвидности.

14 авг. 2026 г.

1 мин. на чтение

от

CryptoRank

Токенизированные казначейские облигации США достигли $15,3 млрд

Объем предложения токенизированных казначейских облигаций США достиг $15,3 млрд. Ключевые активы — это USYC, BUIDL и USDY. Их рост обусловлен относительно простой ценностной предложением: инвесторы могут сохранять ликвидность on-chain, получая при этом экспозицию к краткосрочному государственному долгу США, а не оставляя капитал без движения в стейблкоинах.

Это делает токенизированные Treasuries особенно привлекательными, когда доходность крипто-нативных инструментов становится менее конкурентоспособной. По мере того как все больше капитала перетекает в эти продукты, Treasuries могут становиться базовым обеспечением и ликвидным слоем для on-chain‑финансов, а не просто еще одной категорией RWA .

Рост RWA на фоне снижения DeFi TVL

Расхождение между RWA и традиционным DeFi показывает, что токенизированные активы — один из самых убедительных нарративов на текущий момент. TVL в DeFi снизился примерно на 54% от недавнего пика, тогда как рыночная капитализация RWA выросла более чем на 550% с 2025 года.

Одна из причин снижения TVL в DeFi — падение цены ETH и других активов, составляющих значительную долю совокупного TVL. Одновременно более слабая активность в DeFi снизила доходность для лендинговых протоколов и других продуктов, что направило капитал в более низкорисковые альтернативы с сопоставимой доходностью, такие как казначейские векселя США. Вторая причина — быстрый рост токенизированных активов, поддержанный запуском новых инструментов и расширением сетей, на которых они выпускаются.

Чем глубже эти активы интегрируются в рынки кредитования, обеспечения и ликвидности, тем больше DeFi будет конкурировать не только с другими крипто‑протоколами, но и с традиционной доходностью, перенесенной on-chain.

Отказ от ответственности: Этот пост был создан автором(ами) самостоятельно в общих информационных целях и не обязательно отражает точку зрения Algona Business Ltd. Автор(ы) могут владеть криптовалютами, упомянутыми в этом отчете. Данный пост не является инвестиционным советом. Проведите собственное исследование и проконсультируйтесь с независимым финансовым, налоговым или юридическим консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Приведенная здесь информация не является предложением или призывом купить или продать какой-либо финансовый инструмент или принять участие в какой-либо торговой стратегии. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Без предварительного письменного согласия CryptoRank никакая часть данного отчета не может быть скопирована, фотокопирована, воспроизведена или перераспределена в любой форме и любыми средствами.